Microsoft: Дивидендный потенциал или очередная технологическая драма?

Итак, 2026 год начался для акционеров Microsoft (MSFT 4.98%) примерно как понедельник – с ощущением, что всё идет не по плану. Акции просели на 18% с начала года, что для технологического гиганта – примерно как забыть выключить утюг перед отпуском. А если копнуть глубже, то падение от пика в $555.45 составляет все 28%. Это как если бы ваш любимый сериал внезапно решили закрыть на самом интересном месте. И знаете что? Все вокруг делают вид, что так и должно быть. Все эти эксперты, говорящие про «переоценку» и «риски эры ИИ»… Как будто у нас тут не техно-драма, а шахматы.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Но постойте, не всё так плохо. Microsoft продолжает показывать отличные результаты, с двузначным ростом выручки. Операционная прибыль тоже растет, несмотря на огромные инвестиции в облачные технологии и, конечно же, в этот самый ИИ. Это как если бы вы одновременно купили новую машину, оплатили ипотеку и решили пожертвовать деньги на благотворительность. Вроде бы и траты огромные, а жить как-то надо.

Так что, стоит ли сейчас покупать акции Microsoft? Давайте разбираться. Я, как человек, который любит, когда деньги работают на него, а не наоборот, внимательно присматриваюсь к каждой возможности.

Ускоряющийся рост

Последний квартальный отчет Microsoft – это как хорошая комедия: всё предсказуемо, но всё равно приятно наблюдать. Выручка выросла на 17% (или на 15%, если не учитывать колебания валютных курсов). Операционная прибыль – на 21% (или на 19%). Это как если бы вы выиграли в лотерею, а потом еще раз. Вроде бы и не огромные суммы, но приятно.

Драйверами роста остаются все те же проверенные временем направления. Сегмент «Продуктивность и бизнес-процессы» (Microsoft 365, LinkedIn, Dynamics) вырос на 16%. Это как если бы вы продолжали продавать пирожки, даже когда все вокруг перешли на модные эклеры. Стабильность – это наше всё.

А вот «Интеллектуальное облако» (Azure) и вовсе показало рост на 29%. «Azure и другие облачные сервисы» – на 39%. Это как если бы вы решили построить небоскреб, и он оказался выше всех остальных. Впечатляет.

Единственное, что немного омрачило картину, – это сегмент «Персональные вычисления». Выручка снизилась на 3%. Windows, Xbox, поиск… Вроде бы и не катастрофа, но осадок остался. Как будто вы заказали пиццу, а привезли холодную.

Огромный бэклог

Но не будем унывать. У Microsoft есть козырь в рукаве – огромный бэклог заказов. Благодаря спросу на ИИ-вычисления, он вырос на 110% за год и достиг $625 млрд. Это как если бы вы внезапно стали самым популярным блогером в мире. Заказы сыплются со всех сторон.

Конечно, Microsoft не сможет выполнить все заказы сразу. Но компания обещает, что в течение следующих 12 месяцев сможет реализовать заказы на $156 млрд. Это как если бы вы решили построить новый город. Работа предстоит огромная, но результат того стоит.

MSFT»>

Microsoft: покупать, продавать или держать?

Итак, стоит ли сейчас покупать акции Microsoft? Если честно, то всё не так однозначно. Акции не выглядят переоцененными, но и явного «покупа» я не вижу.

Коэффициент P/E составляет около 25 – не так уж и дорого. Но не стоит забывать, что рост в облачных технологиях и ИИ требует огромных инвестиций. Это становится всё более очевидным. Капитальные затраты выросли на 66% и составили $37.5 млрд. Это как если бы вы решили построить космический корабль. Деньги нужны огромные.

Эти инвестиции рано или поздно отразятся на финансовой отчетности Microsoft и могут снизить маржу. Это как если бы вы потратили все деньги на вечеринку, а потом остались без средств к существованию.

В общем, я бы сказал, что акции Microsoft сейчас больше похожи на «держать», чем на «покупать». Но если вы верите в долгосрочный успех Microsoft в области ИИ, то это может быть хорошей возможностью начать формировать позицию в акциях. В конце концов, кто знает, может быть, через несколько лет мы будем говорить о Microsoft как о компании, которая изменила мир.

Смотрите также

2026-02-06 05:52