Micron: Поезд ушел? Или еще покатит?

Итак, Micron Technology (MU 3.17%). Помните, когда они делали память для наших дискет? Ладно, шучу. Но серьезно, компания сейчас в таком ажиотаже, что кажется, будто они нашли способ добывать кремний из воздуха. И да, акции выросли на 700% за год. 700%! Это как если бы ваш сосед по даче внезапно стал олимпийским чемпионом по метанию валенка. Вопрос: стоит ли сейчас прыгать в этот поезд, или он уже ушел на следующую станцию?

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Дело в том, что спрос на память сейчас такой, будто каждый внезапно решил стать геймером и стримером одновременно. Особенно интересует память для центров обработки данных – та самая, которая нужна для обучения этих самых искусственных интеллектов, которые скоро, вероятно, будут писать наши аналитические отчеты. А конкретно – HBM, High Bandwidth Memory. Это как скоростной интернет для чипов. Если у вас медленный интернет, вы знаете, что происходит. Чипы тоже не любят ждать.

Спрос на память взлетает до небес

Представьте себе, что GPU – это мозг, а HBM – его оперативная память. Чем больше памяти, тем быстрее мозг думает. Если памяти мало, то даже самый мощный GPU начинает тупить, как бабушка, пытающаяся разобраться в TikTok. Micron сейчас производит HBM3E, которая, по их словам, на 50% мощнее и потребляет на 30% меньше энергии, чем все остальное. Это как если бы вы пересадили своему дедушке турбокомпрессор. Nvidia и AMD, разумеется, в восторге. А теперь они выпускают HBM4, которая, судя по обещаниям, вообще должна перевернуть мир. Будем надеяться, что не перевернет наш портфель.

Рынок HBM в прошлом году оценивался в 35 миллиардов долларов. Micron прогнозирует, что к 2028 году он вырастет до 100 миллиардов. И самое интересное – вся продукция на 2026 год уже раскуплена. Это как билеты на концерт любимой группы, которые разлетаются за секунды. А потом ты сидишь дома и смотришь стримы.

Взрывной рост доходов и прибыли

Доходы Micron растут с космической скоростью. Во втором квартале 2026 финансового года компания заработала 23,8 миллиарда долларов, что на 196% больше, чем годом ранее. Это как если бы вы внезапно выиграли в лотерею. Только вместо лотереи – кремниевые пластины.

Квартал	Выручка	Рост выручки (год к году)
Q3 2025	9.3 млрд	36%
Q4 2025	11.3 млрд	46%
Q1 2026	13.6 млрд	56%
Q2 2026	23.8 млрд	196%

А в третьем квартале 2026 года, по прогнозам, выручка может вырасти еще на 260% и достичь 33,5 миллиарда долларов. Это как если бы вы каждый день находили под подушкой по 100 долларов. Только вместо подушки – производственную линию.

Прибыль компании тоже растет с невероятной скоростью. Во втором квартале прибыль на акцию составила 12,07 доллара, что на 756% больше, чем годом ранее. А в третьем квартале, по прогнозам, прибыль на акцию может вырасти до 18,90 доллара, что на 1025%. Это как если бы вы внезапно стали миллионером. Только вместо миллиона – акций.

Акции Micron: дешево, но с подвохом

По текущим показателям, P/E (цена/прибыль) составляет 37.4. Это немного выше, чем у S&P 500 и Nasdaq-100, которые торгуются с P/E 26.4 и 35.6 соответственно. Но если посмотреть на прогнозную прибыль на 2027 год, то P/E снижается до 7.8. Это значит, что акции должны вырасти еще на 380%, чтобы соответствовать текущему уровню P/E. И это, мягко говоря, оптимистично.

Дело в том, что Micron сейчас обладает огромной ценовой властью. Спрос превышает предложение, что позволяет компании устанавливать высокие цены и получать огромную прибыль. Но конкуренты не дремлют. Они будут наращивать производство, что приведет к снижению цен и уменьшению прибыли. Это как на распродаже: сначала все счастливы, а потом все разочарованы.

Поэтому я бы не советовал бросаться покупать акции Micron прямо сейчас. Если вы все же хотите инвестировать в эту компанию, то лучше начать с небольшой позиции и держать долгосрочный горизонт инвестирования – три-пять лет. Иначе рискуете остаться с пустыми карманами.

Смотрите также

2026-05-15 14:52