Долгое время международные рынки пребывали в тени, словно скромные провинциалы, наблюдающие за блистательным карнавалом американского бума. Лишь в 2025 году, словно пробудившись от долгого сна, они осмелились перещеголять S&P 500. Но, увы, эти моменты, как редкие бабочки, прилетают ненадолго. С тех пор, как финансовый кризис оставил на рынках свои шрамы, американские акции неуклонно, с монотонной настойчивостью метронома, обгоняли своих зарубежных собратьев.
Но, кажется, маятник истории, устав от однообразия, готов качнуться в другую сторону. S&P 500, достигший, признаться, несколько головокружительных высот, да и по-прежнему утяжеленный компанией «Великолепной Семерки», предоставляет прекрасную возможность для зарубежных рынков напомнить о себе. Эта «Великолепная Семерка», словно капризные дивы, давно диктуют условия игры, и их влияние, будем надеяться, постепенно ослабеет.
Текущая картина: Международные рынки против американских
В 2025 году iShares MSCI EAFE ETF (EFA +0.09%) превзошел State Street SPDR S&P 500 ETF (SPY +0.04%) с впечатляющим результатом 31.6% против 17.7%. iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM +0.43%) оказался еще более удачлив, показав результат в 34%. Этот успех, впрочем, не следует рассматривать как нечто само собой разумеющееся. Рынки, как и люди, любят сюрпризы.
Главным драйвером, несомненно, стала не столько смена настроений инвесторов в отношении американских технологических компаний, сколько переток капитала от роста к стоимости. Американский рынок труда, словно уставший марафонец, замедляется, розничные продажи, словно капризная дама, теряют блеск. Инвесторы, уставшие от переоцененных акций роста, ищут что-то более разумное, что-то, способное обеспечить хоть какую-то защиту.
Этот переток капитала, вкупе с ослаблением доллара, послужил дополнительным импульсом для зарубежных рынков. Доллар, словно избалованный ребенок, слишком долго наслаждался своим влиянием, и пришло время для перемен.
ETF-инвесторы тоже обратили на это внимание. Относительно международные и развивающиеся рынки акций привлекли новые деньги почти в два раза быстрее, чем американские акции. Инвесторы, словно опытные шахматисты, перегруппировывают свои силы.
Почему международные рынки могут продолжить рост
Зарубежные рынки обладают целым рядом преимуществ.
Более низкие оценки: S&P 500 сейчас торгуется с коэффициентом P/E около 29. Международные развитые и развивающиеся рынки торгуются с коэффициентами 19 и 18 соответственно. Зарубежные акции часто торгуются с более низкими коэффициентами, чем американские, но текущий разрыв представляет собой привлекательную возможность для тех, кто ищет более выгодные условия.
Экономические факторы: Стимулирующие меры в Германии, повышение производительности и ослабление доллара могут ускорить темпы роста за рубежом. Эти факторы, словно попутный ветер, могут помочь зарубежным рынкам достичь новых высот.
Рост прибыли: В 2025 году темпы роста прибыли в Европе и других развитых регионах были почти на нуле. В 2026 году прогнозируется рост прибыли в диапазоне от высоких однозначных до низких двузначных цифр в развитых и развивающихся рынках. Это подтверждает фундаментальный аргумент в пользу повышения цен на акции.
Диверсификация: Многие международные рынки в меньшей степени зависят от технологий для обеспечения роста. Их подверженность различным экономическим циклам и секторам означает потенциально иную динамику доходности.
Риски, с которыми сталкиваются международные рынки
Несмотря на улучшение ситуации на международных рынках, существует ряд факторов риска, которые могут подорвать импульс.
Геополитические риски остаются на переднем плане. Напряженность в мировой торговле усиливается, и любое дальнейшее повышение тарифов, вероятно, ограничит потенциал роста. Устойчивое восстановление индекса доллара станет препятствием для международных рынков по отношению к S&P 500. Многие международные экономики являются циклически чувствительными. Поэтому любое замедление производства или торговли, вероятно, особенно сильно скажется за рубежом.
Стоит ли сейчас инвестировать в международные рынки?
Учитывая, что американские акции опережали практически все остальные с конца финансового кризиса до середины 2020-х годов, можно с уверенностью сказать, что международным рынкам давно пора испытать продолжительный период опережения.
В целом, международные рынки, во-первых, в среднем более циклически чувствительны, чем американские, а во-вторых, демонстрируют лучшую стоимость, если учитывать такие показатели, как коэффициент цена/прибыль. Ни то, ни другое не помогло, поскольку инвесторы постоянно предпочитали американские технологии и акции роста. Но, возможно, времена меняются.
Настроения начинают меняться. Стоимость снова в моде, а сравнительно лучшее ускорение роста на международных рынках может стать тем, что, наконец, откроет им путь к успеху. Если зарубежным компаниям удастся оправдать эти ожидания, это может стать еще одним хорошим годом для международных инвестиций.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
- HYPE ПРОГНОЗ. HYPE криптовалюта
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
2026-02-16 22:02