Мета и Капитал: Комедия Ошибок

Дамы и господа, позвольте представить вам комедию в одном акте, действующими лицами в которой выступают господа из Meta Platforms! Представьте себе картину: компания, купающаяся в золоте, вдруг решает, что ей недостаточно, и начинает строить замки из песка – или, точнее, центры обработки данных. И все это – во имя искусственного интеллекта, разумеется!

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Итак, в третьем акте минувшего квартала, публика узнала о грядущем увеличении капитальных расходов в 2026 году. Сумма? Господа, скромность не их конек! Ожидается, что расходы превысят сто миллиардов долларов. Цифра, достойная пера самого Людовика XIV! И вот, в четвертом акте, нам явилась более точная картина: от 115 до 135 миллиардов! Почти как годовой бюджет небольшого королевства!

Неудержимый Момент

Доходы Meta в четвертом квартале выросли на 24% – весьма неплохо, признаем. Но позвольте спросить, господа, не слишком ли это напоминает увлечение карточной игрой? Выигрыш есть, но ставки растут пропорционально! Прибыль на акцию увеличилась на 11%, что, впрочем, не поспевает за ростом расходов на 40%. И все это при увеличении ежедневной аудитории на 7%, росте показов рекламы на 18% и небольшом увеличении средней цены за рекламу на 6%. Кажется, господа, что они пытаются построить империю на песке, а волны расходов неумолимо подступают.

А искусственный интеллект? О, это, конечно, великая идея! Руководство прогнозирует рост доходов в первом квартале на 30%! Но позвольте заметить, что это, скорее, надежда, чем гарантия. Ведь, как известно, обещания – всего лишь воздух, а деньги – твердая валюта.

Растущие Затраты

Господа, позвольте мне обратить ваше внимание на самое интересное! Рост капитальных расходов достиг 73%! Это, знаете ли, не просто рост, а настоящий взрыв! А ведь в 2025 году рост был «всего лишь» 84%! Кажется, господа, что они решили потратить все свои сокровища на строительство цифрового Вавилона.

И что же это означает? Это означает, что структура затрат Meta претерпевает радикальные изменения. Иными словами, господа, что им придется больше тратить, чтобы получать те же доходы. Иными словами, господа, что они рискуют потерять контроль над ситуацией.

Руководство ожидает, что общие расходы в 2026 году составят от 162 до 169 миллиардов долларов. И это, господа, более чем на 40% больше, чем в прошлом году! И что же это означает? Это означает, что им придется еще больше тратить, чтобы получать те же доходы. Иными словами, господа, что они рискуют потерять контроль над ситуацией.

И что же в итоге? Даже несмотря на ожидаемый рост доходов, руководство не обещает значительного увеличения операционной прибыли. Они просто говорят, что она будет «выше», чем в прошлом году. Какая скромность! Какое лицемерие!

И мы уже видим, как снижается прибыльность Meta. Рост прибыли на акцию в четвертом квартале отстает от роста доходов. Кажется, господа, что они жертвуют прибылью ради будущего роста. Но кто знает, будет ли это будущее светлым?

Стоит ли Игра Свеч?

И вот, господа, перед нами главный вопрос: оправдаются ли эти огромные расходы? Основываясь на прогнозах на первый квартал, кажется, что они уже начинают приносить плоды. Но в 2026 году они, скорее всего, окажут давление на рост прибыли на акцию. Поэтому инвесторам придется заглянуть за пределы 2026 года, чтобы понять, будут ли эти инвестиции в конечном итоге оправданы.

Если эти инвестиции помогут Meta создать «суперинтеллект», как они надеются, и рост доходов останется на высоком уровне, то снижение прибыльности, которое мы наблюдаем сегодня, может превратиться в оперативный рычаг в будущем. К счастью, оценка акций компании не была чрезмерно высокой, поэтому инвесторы оставили себе пространство для ошибок. Но, судя по росту акций в послеторговые часы, инвесторы уверены, что год огромных расходов будет стоить того.

Смотрите также

2026-01-29 02:43