Итак, MercadoLibre (MELI 1.05%). Они отчитались, рынок поморщился. Как будто мы не видели этого раньше. Цифры, конечно, неплохие – прибыль на акцию в 8.23 доллара при выручке в 8.58 миллиарда. Аналитики, как обычно, немного промахнулись – ожидали 8.20 и 8.32 соответственно. Но давайте начистоту, в мире дивидендных охотников мы ищем не просто «неплохо», мы ищем «отлично».
Оказывается, эти ребята решили, что расширение бизнеса важнее прибыли. Это как если бы я решила, что покупка всех сумок Louis Vuitton важнее выплаты ипотеки. Вроде бы логично, если вы – Louis Vuitton. Но для меня… и для акционеров MercadoLibre… это вызывает вопросы. Они инвестируют, расширяются, а маржа сжимается. Как будто они решили, что быть большим важнее, чем быть прибыльным.
Руководство, похоже, настроено на долгосрочную игру. Это хорошо, конечно. Но я, как человек, который любит получать дивиденды здесь и сейчас, начинаю нервничать. Они говорят про «стратегические инвестиции», а я вижу, как деньги утекают. Это как когда вы пытаетесь похудеть, а вас постоянно соблазняют пирожными.
Рынок недооценивает MercadoLibre, или я просто старею?
После отчета акции MercadoLibre упали. Чистая прибыль составила 417 миллионов долларов, что дало маржу чистой прибыли в 4.7%. Операционная прибыль – 611 миллионов, или 6.9%. Год назад было лучше. Гораздо лучше. Маржа упала, и рынок отреагировал соответствующим образом. Это как если бы ваш любимый ресторан перестал готовить ваши любимые блюда. Вы бы вернулись?
Чистая прибыль упала на 16% в годовом исчислении. А свободный денежный поток… отрицательный. Минус 56 миллионов долларов. Не очень радужная картина. Но! Выручка выросла на 49%. Общий объем платежей вырос на 50%. Объем товаров, проданных через платформу, вырос на 42%. Они продают! Много! Это как если бы вы открыли магазин, где все покупают, но при этом вы тратите больше, чем зарабатываете.
- Выручка MercadoLibre выросла на 49% в годовом исчислении в первом квартале.
- Общий объем платежей через платформы компании составил 87.2 миллиарда долларов.
- Объем товаров, проданных через e-commerce подразделение, составил 19 миллиардов долларов.
Они вкладывают деньги в расширение кредитного портфеля. Это рискованно. Но потенциально прибыльно. Это как если бы вы решили инвестировать в криптовалюту. Может взлететь, а может и рухнуть. Они также вкладываются в искусственный интеллект. Это модно. И, возможно, полезно. Они говорят, что будут продолжать инвестировать. Это значит, что прибыль, вероятно, будет под давлением. Но они надеются, что в долгосрочной перспективе это окупится. Я, как человек, который любит получать дивиденды, надеюсь на то же самое.
MercadoLibre выглядит привлекательно, или это просто самообман?
После отчета акции немного отскочили, но все равно упали на 17% в этом году. А за последний год – на 34%. Это серьезно. Рыночная капитализация составляет около 84.4 миллиарда долларов. Оценка по P/E – около 40. Оценка по P/S – 2.1. В контексте быстрого роста выручки это выглядит неплохо. Но все равно немного пугает.
E-commerce – это бизнес с низкой маржой. А маржа MercadoLibre снижается. Но у них сильные операционные показатели. И они продолжают расти. Так что, возможно, это хорошая инвестиция. Возможно. Но я все равно буду следить за дивидендами. И если они не начнут их выплачивать… я найду другую компанию.
В общем, MercadoLibre – это сложная компания. Они растут, но не прибыльны. Они инвестируют в будущее, но это может занять время. Они рискуют, но это может окупиться. Так что, если вы готовы к риску… и если вы готовы ждать… возможно, это хорошая инвестиция. Но я все равно буду следить за дивидендами.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- TON ПРОГНОЗ. TON криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- HYPE ПРОГНОЗ. HYPE криптовалюта
2026-05-27 14:22