Всякий fintech – не капля в море, а целый океан. Даже если сузить фокус до Латинской Америки, MercadoLibre, DLocal и Nu Holdings – три совершенно разных истории. Пересечения, конечно, есть, но у каждого – свои причуды и амбиции. И, знаете, грустно, что так мало кто об этом думает.
Все трое растут, как на дрожжах. MercadoLibre, DLocal и Nu увеличили выручку на 45%, 65% и 57% соответственно в последнем квартале. Это не соревнование, хотя две американские компании, о которых все говорят, выросли примерно на 4%. И еще приятный бонус: акции Mercado Libre, DLocal и Nu сейчас на 38%, 28% и 27% ниже максимумов. Поехали на юг, посмотрим на компании, у которых бизнес растет вверх, а акции – вниз. Так уж устроен этот мир.
1. MercadoLibre
MercadoLibre – один из крупнейших игроков в Латинской Америке, его не нужно представлять. Обычно его называют компанией электронной коммерции – с чего и начиналось. Но сейчас главный рост идет за счет финансовых услуг.
Объем платежей, обработанных Mercado Pago в последнем квартале, составил 83,4 миллиарда долларов – в четыре раза больше, чем объем продаж в интернет-магазине. Бизнес растет быстрее, чем онлайн-продажи. Как будто бы сам просит об этом.
Акции MercadoLibre пострадали больше всего из этой троицы. Падение почти на 40% от летних максимумов. Но это не значит, что они самые дешевые. Коэффициент P/E сейчас около 30. К счастью, через год он может упасть ниже 22. Но разве это что-то меняет?
На маржу сейчас давят. Конкуренция в Бразилии – крупнейшем рынке – заставляет снижать минимальную сумму заказа для бесплатной доставки. Это как пытаться остановить океан ведром.
Латиноамериканские fintech-компании заслуживают внимания. Превосходный рост, исторически высокая чистая прибыль и выход на регион, который только начинает осваивать онлайн-технологии, делают MercadoLibre и ее коллег достойными изучения. Хотя, что-то мне подсказывает, что все равно что-то пойдет не так.
2. DLocal
DLocal, базирующаяся в Уругвае, сосредоточена на обработке платежей. В четверг компания стала одним из лидеров роста, увеличившись почти на 10% в день, когда рынок падал. Выручка выросла на 65%, чему способствовал 70-процентный скачок общего объема платежей. Как будто кто-то сверху подталкивает их к успеху.
Компания – самая географически диверсифицированная из троицы. Ни одна страна не приносит ей более 19% выручки. Более 20% бизнеса в прошлом году пришлось на страны, не входящие в Латинскую Америку (в основном Египет, а также другие страны Африки и Азии). Платформа, ориентированная на технологии, становится звездой в управлении трансграничными платежами, на которые приходится половина объема платежей в 2025 году. Как будто это что-то изменит в масштабах вселенной.
Чистая прибыль выросла на 63%, а скорректированный свободный денежный поток более чем удвоился. Последнее особенно важно для инвесторов, получающих доход, поскольку DLocal планирует выплачивать акционерам 30% свободного денежного потока в виде весенних дивидендов. Выплата в размере 0,19 доллара на акцию в июне дает доходность 1,5% – неплохо для акции, которую покупают ради высокого роста. Как будто это имеет какое-то значение.
3. Nu Holdings
Nu Holdings сейчас переживает много нового. В начале месяца материнская компания бразильского Nubank объявила об обеспечении прав на название нового стадиона в Майами, где Inter Miami Лионеля Месси начнет новый домашний сезон. Кажется странным выбором для компании с 131 миллионом клиентов в Бразилии, Мексике и Колумбии. Но, знаете, в этом есть смысл. Или нет.
Nu Holdings получила условное одобрение на получение национальной банковской лицензии в США в январе. Готова ли Nu воспользоваться растущей латиноамериканской популяцией в этой стране и увлечением футболом в регионе, чтобы расширить свою деятельность в США? Время покажет. Так уж устроен этот мир.
Пока мы ждем, Nu продолжает расти. Выручка выросла на 57% в последнем квартале, а чистая прибыль – на 62%. Ошеломляющие 62% взрослого населения Бразилии теперь имеют счет в Nubank. Этот взрывной рост и недавнее падение акций делают ее самой дешевой из троицы с точки зрения соотношения цены к прибыли (P/E). Она торгуется менее чем в 13 раз превышает целевую прибыль на следующий год. Благодаря сильному росту счетов и вовлеченности, Nu должна привлечь внимание своей высокомаржинальной деятельностью. Хотя, кто знает, может быть, все пойдет наперекосяк.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ЗЛОТОМУ
2026-03-22 10:05