Кто выиграет в гонке ИИ: CoreWeave или Nebius?

В этом году акции CoreWeave (CRWV) и Nebius Group (NBIS) подскочили так стремительно, что их можно сравнить с лошадьми, несущимися по бескрайним равнинам технологического прогресса. Инвесторы, как старатели во времена золотой лихорадки, скупают эти бумаги, надеясь поживиться на растущем спросе за облачную инфраструктуру для искусственного интеллекта.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

С момента выхода на биржу в марте этого года акции CoreWeave взлетели на 224%. Небеса также благосклонны к Nebius — его акции прибавили 84% с начала 2025 года. Обе компании предлагают аренду дата-центров, оснащенных графическими процессорами (GPU), которые клиенты используют для обучения моделей ИИ, создания приложений и масштабирования своих решений в облаке.

Но если вам предстоит выбор между этими двумя игроками рынка, какой из них окажется более удачной ставкой? Давайте разберемся.

Причины обратить внимание на CoreWeave

Рост акций CoreWeave после IPO можно объяснить феноменальным увеличением выручки и портфеля заказов. В первом квартале доходы компании выросли более чем в пять раз, достигнув $981 млн. Этот рост не случаен: рынок облачной инфраструктуры развивается с головокружительной скоростью.

По оценкам Grand View Research, к 2030 году рынок облачного ИИ может достигнуть $650 млрд, что почти в 7,5 раз превышает его размер в прошлом году. CoreWeave активно использует эту возможность, предоставляя доступ к топовым GPU от Nvidia и процессорам от AMD.

Компания утверждает, что её инфраструктура предоставляет значительные преимущества как в плане производительности, так и в плане стоимости. Она «спроектирована специально для вычислительно сложных задач». Но успех CoreWeave не только в технологии — он в её способности быстро наращивать мощности. На конференции в мае руководство сообщило о привлечении более $21 млрд для расширения инфраструктуры.

Ещё один важный шаг — предстоящая покупка Core Scientific за $9 млрд. Эта сделка добавит ещё 1 гигаватт (ГВт) дата-центров и позволит снизить затраты на аренду. После завершения сделки компания планирует сэкономить более $10 млрд на будущих арендных обязательствах и $500 млн ежегодно к концу 2027 года.

Эти инвестиции должны обеспечить CoreWeave долгосрочный рост. На конец первого квартала её портфель заказов составил почти $26 млрд, что на 63% больше, чем год назад. Аналитики прогнозируют, что доходы продолжат расти быстрыми темпами.

CoreWeave, похоже, сохранит свои позиции среди лидеров рынка ИИ: она обслуживает быстро растущий сегмент и активно инвестирует в своё будущее.

Аргументы в пользу Nebius

На прошлой неделе акции Nebius показали впечатляющий рост после того, как Goldman Sachs установил целевую цену в $68 на следующие 12 месяцев. Инвестиционный банк считает, что комплексное решение Nebius, включающее как аппаратное, так и программное обеспечение, позволяет компании максимально эффективно использовать возможности рынка.

Целевая цена Goldman Sachs предполагает рост акций на 31% в следующем году. Однако есть вероятность, что компания превзойдет эти ожидания. В первом квартале её выручка выросла на 385% в годовом исчислении, достигнув $55 млн. Ещё более впечатляющим был рост годовой выручки на 684%, до $249 млн.

К апрелю этот показатель увеличился до $310 млн, и компания прогнозирует, что годовая выручка достигнет $750 млн–$1 млрд к концу года благодаря новым дата-центрам. В письме акционерам генеральный директор Аркадий Волож отметил:

«Мы быстро расширяем нашу инфраструктуру. За три квартала мы перешли от одного дата-центра в Финляндии к пяти объектам в Европе, США и на Ближнем Востоке. Мы активно ищем новые площадки по всему миру.»

В отличие от CoreWeave, Nebius предлагает не только аппаратное обеспечение, но и инструменты для разработчиков, позволяющие совершенствовать модели ИИ, выполнять задачи вывода и создавать индивидуальные решения. Именно поэтому Goldman Sachs считает, что Nebius может стать лидером в облачном сегменте ИИ.

Финансовое положение компании также внушает оптимизм: $1,45 млрд наличных средств и всего $188 млн долга позволяют ей продолжать инвестировать в развитие своей инфраструктуры.

Таким образом, Nebius, как и CoreWeave, остается компанией с высокими темпами роста. Но является ли она лучшим выбором для инвестора?

Вывод

Обе компании демонстрируют здоровый рост и, вероятно, будут продолжать это делать. Поэтому инвесторам стоит обратить внимание на их оценки, чтобы решить, кто из них представляет собой более выгодную покупку.

Ни одна из компаний пока не приносит прибыль из-за масштабных инвестиций в инфраструктуру, поэтому имеет смысл сравнить их коэффициенты «цена/продажи» (P/S).

Акции Nebius значительно дороже CoreWeave по соотношению цены к продажам, что делает последнюю более привлекательной даже после её впечатляющего роста в этом году. Кроме того, CoreWeave растёт быстрее, имеет огромный портфель заказов и располагает достаточными ресурсами для дальнейшего расширения. Это делает её очевидным выбором для тех, кто хочет вложить деньги в будущее ИИ.

Технологический прогресс движется вперёд, но важно не потерять голову в этой гонке. Инвесторы должны помнить, что за яркими цифрами скрываются реальные риски. 💡

Смотрите также

2025-07-27 04:47