Компания Уоррена Баффетта Беркшир Хатэвэй инвестировала 22% своего портфеля стоимостью $290 миллиардов в одну акцию, которая выросла на 749% за последние девять лет.

С 1965 года компания Беркшир Хэтэуэй увеличивала акционерный капитал почти на 20% в год. Этот невероятный результат был достигнут под руководством Уоррена Баффета, одного из величайших инвесторов всех времен.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Самая прибыльная идея ‘Оракула из Омахи’, возможно, случилась в прошлом десятилетии. Акции этой компании, ориентированной на потребителя, выросли на 749% за последние девять лет (по состоянию на 15 июля), что принесло огромную прибыль Berkshire. Несмотря на многочисленные продажи акций в течение четырех кварталов с четвертого квартала 2023 года по третий квартал 2024 года, данная компания все еще составляет 22% портфеля конгломерата стоимостью $290 млрд, являясь крупнейшей позицией.

Это замечательный бизнес, но стоит ли инвесторам приобретать акции?

Прохождение фильтра Баффетта является ценным одобрением

В первом квартале 2016 года Баффет и Berkshire начали позицию в акциях компании Apple (AAPL). Учитывая упомянутую выше доходность процентов, это оказалось мастерским ходом инвесторов. Оглядываясь на принятое решение, инвесторы могут получить ценные уроки того, как акции Apple прошли через фильтр Баффета.

Портфель Беркшира полон компаний с сильными брендами. Возможно, самым мощным из них является Apple, имеющая глобальную базу клиентов, которая остается лояльной продуктам и услугам компании, постоянно ожидая новых запусков. Apple позиционирует себя как лидера в премиальном сегменте индустрии потребительской электроники, однако интенсивная ориентация на инновации завоевала сердца потребителей.

Это также позволяет иметь ценовую силу — черту, которую любит Баффет. Доля прибыли от индустрии смартфонов у компании Apple значительно выше её доли в продажах единиц продукции, что свидетельствует о финансовом успехе iPhone.

Баффет предпочитает владеть компаниями с безупречным финансовым состоянием. Apple генерирует огромные суммы свободного денежного потока каждый квартал. За последние пять лет операционная рентабельность составляла потрясающие 30%.

Конечно, великая компания не всегда предоставляет стоящие инвестиционные возможности. Именно здесь на первый план выходит оценка стоимости акций. В первом квартале 2016 года акции Apple торговались при среднем соотношении цены к прибыли (P/E) в 10,6. Учитывая бренд компании, ее ценовую власть и прибыль, покупка акций Apple девять лет назад выглядит как беспроигрышное решение для Баффета с преимуществом ретроспективы.

Стоит ли сейчас покупать акции компании Apple?

По состоянию на 31 марта компания Berkshire Hatheway владела 300 миллионами акций компании Apple. Если бы Баффет и его команда не были уверены в перспективах Apple, они бы не держали такую значительную долю этих акций. Однако стоит ли индивидуальным инвесторам покупать акции сейчас?

Чтобы прийти к обоснованному ответу, требуется свежий взгляд на ситуацию. Некоторые благоприятные черты все еще актуальны, такие как сильный бренд и огромные прибыли.

Однако есть основания полагать, что эта акция из ‘Великолепной семёрки’ не сможет превзойти рынок в течение следующих пяти или десяти лет. Рост Apple нельзя назвать впечатляющим. Аналитическое сообщество прогнозирует рост выручки со среднегодовым темпом увеличения 5,3% с финансового года 2024 по финансовый год 2027.

Отсутствующий прогресс Apple в инициативах искусственного интеллекта (AI) продолжает подвергаться критике. Обновления голосового ассистента Siri с интеграцией ИИ не ожидаются до следующего года. Кроме того, Apple полагается на партнерства для внедрения возможностей AI в свою операционную систему. В итоге это не приводит к значимому росту.

Инвесторы также точно не будут довольны тем фактом, что акции в настоящее время торгуются по коэффициенту P/E 32.9. При оценке в три раза больше той, которую Буффетт заплатил впервые, акции Apple сейчас не стоит покупать.

Смотрите также

2025-07-20 15:30