Итак, Федеральная резервная система только что опубликовала протоколы последнего заседания комитета по процентным ставкам. И, знаете, если бы я был инвестором, я бы приготовил себе чашечку крепкого чая и присел поудобнее. Потому что для Кевина Уорша, будущего главы ФРС, новость, скажем так, не самая радужная. Представьте себе, вы приходите на новую работу, а там – полный хаос. Вроде как вы хотите построить прекрасный сад, а вокруг – сорняки и вредители.
Судя по протоколам заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) от 28-29 апреля, господин Уорш, которого президент Трамп назначил для смягчения денежно-кредитной политики путем снижения целевой процентной ставки, возможно, придется столкнуться с весьма неприятной реальностью. А именно – с необходимостью противоречить желаниям президента. Это как если бы вы заказали пиццу с ананасами, а вам принесли с грибами. Вроде и пицца, но не совсем та, которую вы хотели.
Более того, похоже, что господин Уорш не только не сможет снизить ставки, но и, скорее всего, возглавит комитет, который склоняется к их повышению. Представляете, вы пытаетесь спуститься по лестнице, а вас толкают вверх? Вот примерно то же самое происходит с денежно-кредитной политикой.
В резюме заседания FOMC говорится, что «большинство участников подчеркнули, что некоторое ужесточение политики, вероятно, будет уместным, если инфляция продолжит оставаться устойчиво выше 2 процентов». А это, на языке финансистов, означает повышение ставок. Как будто недостаточно проблем, так еще и специальные термины, которые нужно запоминать.
И, хотя в заявлении после заседания присутствовала фраза о «склонности к смягчению» (то есть о том, что комитет больше склоняется к снижению ставок, чем к повышению), протоколы заседания показывают, что многие члены комитета предпочли бы убрать эту фразу. Вроде как вы хотите сказать комплимент, но потом передумываете. Это, знаете ли, бывает.
Инфляция, похоже, продолжит расти в ближайшие месяцы
На прошлой неделе Бюро статистики труда опубликовало данные об инфляции за апрель, показавшие, что индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 3,8% в годовом исчислении. Это, знаете ли, не самая приятная новость для тех, кто любит покупать продукты и оплачивать счета. И, судя по всему, инфляция останется выше целевого уровня ФРС в 2% в обозримом будущем. Согласно опросу профессиональных экономических прогнозистов, опубликованному на прошлой неделе Федеральным резервным банком Филадельфии, экономисты ожидают, что ИПЦ подскочит до 6% в этом квартале, что более чем вдвое превышает предыдущий прогноз в 2,7%. Так называемый базовый ИПЦ, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, прогнозируется в среднем 3,2% в течение квартала, по сравнению с 2,8% в предыдущем опросе. Вроде как вы планируете отпуск, а цены на билеты растут.
В результате, трейдеры на фьючерсных рынках теперь ожидают повышения ставки в этом году. В настоящее время они оценивают вероятность того, что ставка по федеральным фондам будет выше к концу 2026 года, чем сейчас, в 61%. Это, знаете ли, как играть в рулетку. Никогда не знаешь, что выпадет.
И, хотя господин Уорш, как председатель ФРС, будет иметь самый важный голос в денежно-кредитной политике, каждый из 12 членов FOMC, включая господина Уорша, имеет право одного голоса при принятии решений, таких как снижение ставок. За всю историю FOMC никогда не отменял решение председателя ФРС по вопросам ставок. Но такой сценарий не исключен в этом году, если господин Уорш будет полон решимости снизить ставки. Это, знаете ли, как играть в шахматы. Один неверный ход – и все пропало.
Только господин Уорш знает, как он планирует руководить ФРС и FOMC. Но маловероятно, что он захочет начать свой четырехлетний срок, став первым председателем ФРС в истории, которого переголосовал денежно-кредитный комитет. Это, знаете ли, как получить плохую оценку в школе. Неприятно.
Что все это означает для фондового рынка? Ответ неоднозначный. Доходность облигаций подскочила в последние дни, поскольку инвесторы продавали казначейские ценные бумаги в ответ на рост инфляции. Рост доходности может нанести ущерб экономике и ценам на акции, сделав заимствования более дорогими. Если ФРС сможет обуздать инфляцию – скорее всего, путем постепенного повышения целевой процентной ставки – доходность, вероятно, снизится. Но акции не склонны процветать, когда ФРС находится в цикле повышения ставок. Это, знаете ли, как кататься на американских горках. Взлеты и падения.
Одно можно сказать наверняка: работа господина Уорша будет очень сложной. И, по крайней мере, на данный момент, похоже, что ему придется забыть о том, чего хочет президент, и учитывать экономическую реальность, с которой он сталкивается. Это, знаете ли, как выбрать между двумя плохими вариантами. Неприятно, но необходимо.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- TON ПРОГНОЗ. TON криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
2026-05-21 20:02