Катерпиллер: покупать или подождать?

Caterpillar (CAT) демонстрирует впечатляющий рост, подскочив почти на 32% с начала года. Это движение отражает не только спрос на технику, но и оптимизм по поводу инфраструктурных проектов. Однако, как истинный скептик, я бы напомнил: даже самая прочная гусеница может споткнуться о камень под названием реальность.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Давайте разберемся, стоит ли ввязываться в эту игру.

Волна удачи или прилив капитризма?

Компания делится на четыре сегмента: строительная техника, добыча полезных ископаемых, энергетика и транспорт, а также финансовые продукты. В сегменте энергетики рост на 19% приписывают спросу на двигатели для дата-центров. Как будто сама судьба решила сделать Caterpillar героем цифровой эпохи.

Генеральный директор Джозеф Крид с энтузиазмом заявил: «Продажи в энергетике растут благодаря дата-центрам». Остается лишь гадать, знает ли он, что эти самые центры потребляют столько энергии, что даже Катерпиллеру придется строить электростанции для их питания.

Быки утверждают, что рост продаж строительной техники и спрос на энергетическое оборудование оправдывают текущую стоимость акций. Но, как говорится, когда в доме три двери, всегда найдется одна, через которую войдет беда.

Три причины для скепсиса

Во-первых, компания зависит от циклических отраслей. Строительный сектор — как дама с легким сердцем: сегодня в восторге от новых проектов, завтра в депрессии из-за кризиса. Даже если дата-центры будут расти, они не спасут от падения нефтегазового сегмента.

Во-вторых, тарифы бьют по кошельку. Еще в августе оценивали дополнительные расходы в $1.3-1.5 млрд, а теперь уже $1.5-1.8 млрд. Похоже, администрация США решила проверить, сколько может выдержать даже такой монстр.

В-третьих, утеря ценовой власти — как потеря шляпы на ветру: сначала кажется мелочью, а потом понимаешь, что это была единственная защита от дождя. Продажи растут, но прибыль хромает.

Итог: бриллиант или стекляшка?

Акции торгуются по 29 кратным свободным деньгам 2025 года. Даже если представить идеальный сценарий с суперциклом сырья и ростом дата-центров, многое должно сойтись. Как в пьесе Шекспира: любая мелкая ошибка превращает триумф в трагедию.

Может, и правда, что Caterpillar — локомотив будущего. Только вот паровозы тоже считались непобедимыми, пока не появились самолеты. 🚧

Смотрите также

2025-09-29 15:42