Искусственный интеллект: Оценка рисков для акций Palantir и Micron

В последнее время акции Palantir Technologies (PLTR +3.03%) и Micron Technology (MU 6.68%) демонстрировали значительный рост, удвоившись и учетверившись соответственно. Однако, некоторые аналитики на Уолл-стрит полагают, что текущая оценка этих компаний, связанных с искусственным интеллектом, неоправданно завышена.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Брент Тилл из Jefferies установил целевую цену для Palantir на уровне 70 долларов за акцию, что предполагает падение на 55% от текущей цены в 157 долларов. Уильям Кервин из Morningstar установил целевую цену для Micron на уровне 225 долларов за акцию, что предполагает падение на 40% от текущей цены в 380 долларов.

Рассмотрим, что следует знать инвесторам о Palantir и Micron.

Palantir Technologies: Риск снижения на 55%

Palantir разрабатывает аналитическое программное обеспечение и платформы искусственного интеллекта, помогающие клиентам в государственном и частном секторах управлять сложными данными и принимать решения. Компания признана лидером в области платформ и программного обеспечения для принятия решений на основе искусственного интеллекта по версии Forrester Research, а International Data Corporation (IDC) ранжирует Palantir как лидера в области программного обеспечения для интеллектуального принятия решений.

Palantir отличается от конкурентов своей архитектурой программного обеспечения, основанной на онтологиях. Онтология – это, по сути, структура принятия решений, эффективность которой возрастает по мере накопления данных в моделях машинного обучения. Большинство аналитических программных продуктов сосредоточены на отчетах и визуализации, что менее эффективно для повышения операционной эффективности. Это, конечно, звучит впечатляюще, но суть в том, что данные без контекста – всего лишь цифры.

В четвертом квартале Palantir продемонстрировала впечатляющие финансовые результаты. Выручка увеличилась на 70% до 1,4 миллиарда долларов, что стало десятым подряд ускорением роста. Чистая прибыль (по GAAP) увеличилась на 79% до 0,25 доллара на акцию. Компания также достигла рекордного показателя Rule of 40 – 127%, что является беспрецедентным для индустрии программного обеспечения. Однако, цифры – это лишь отражение текущей ситуации, а не гарантия будущего успеха.

Санжит Сингх из Morgan Stanley недавно отметил, что «трудно найти более убедительную историю фундаментального роста в сфере программного обеспечения, чем у Palantir». Но даже самая фундаментально сильная компания не стоит покупки по любой цене. Акции Palantir сейчас торгуются с коэффициентом 209 к скорректированной прибыли, что является очень высокой оценкой, даже для компании, чья скорректированная прибыль, по прогнозам, будет расти на 57% в год до 2027 года. Это напоминает ситуацию с пузырями на финансовых рынках, когда энтузиазм затмевает здравый смысл.

В целом, Palantir растет быстрыми темпами, а ее уникальное программное обеспечение дает компании конкурентное преимущество. Но акции могут резко упасть, если Palantir не сможет впечатлить рынок своими будущими финансовыми отчетами. Я сомневаюсь, что акции упадут на 55% в следующем году без серьезного катализатора, но инвесторам следует держать позиции в Palantir относительно небольшими.

Micron Technology: Риск снижения на 40%

Micron разрабатывает решения для памяти и хранения данных для персональных компьютеров, мобильных устройств, серверов центров обработки данных и автомобильных систем. Компания специализируется на DRAM-памяти, включая высокоскоростную память (HBM), и NAND-флэш-памяти. Оба типа имеют важное значение для искусственного интеллекта.

Micron является третьим по величине поставщиком DRAM и NAND-памяти и увеличила свою долю в обеих категориях за последний год, в то время как лидер отрасли Samsung потеряла долю. Однако, этот рост был обусловлен в основном дефицитом предложения, а не конкурентным преимуществом. Чипы памяти стали товаром, что означает, что чипы от разных компаний по сути взаимозаменяемы, по словам Уильяма Кервина из Morningstar. Это, мягко говоря, не самая лучшая позиция для компании, стремящейся к лидерству.

Micron представила сильные финансовые результаты за первый квартал. Выручка выросла на 56% до 13,6 миллиарда долларов, а чистая прибыль (по GAAP) увеличилась на 167% до 4,78 доллара на акцию. Однако, движущей силой этих цифр было увеличение цен, обусловленное дефицитом предложения. Но индустрия чипов памяти циклична, что означает, что дефицит в конечном итоге перейдет в избыток предложения, и цены, вероятно, рухнут. Это как маятник – он качается в обе стороны.

В настоящее время Micron торгуется с коэффициентом 33 к скорректированной прибыли, что кажется дешевой оценкой для компании, чья скорректированная прибыль более чем удвоилась в последнем квартале. Но рынок может оценить компанию гораздо ниже, как только станет ясно, что спрос на чипы памяти достиг пика. Действительно, аналитики Уолл-стрит прогнозируют, что прибыль будет быстро расти до 2027 финансового года, а затем резко упадет до 2029 финансового года. Это напоминает игру в рулетку – всегда есть риск потерять все.

В заключение, Micron не имеет существенного экономического рва, несмотря на свои размеры, и акции могут резко упасть, как только рынок поймет, что дефицит предложения чипов памяти подходит к концу. Я сомневаюсь, что акции упадут на 40% в следующем году, но инвесторам следует держать любые позиции в Micron относительно небольшими.

Смотрите также

2026-03-08 11:12