Alphabet (GOOG 3.92%) (GOOGL 3.96%) и Microsoft (MSFT 4.13%) – два гиганта, претендующих на лидерство в сфере искусственного интеллекта. Вместе они представляют собой почти восьми триллионную империю, конкурируя во многих отраслях. Постоянно сравниваемые друг с другом, они вызывают вопрос: какая из этих компаний является более разумным вложением в текущей ситуации?
Рассмотрим обе компании, чтобы понять, куда они движутся, и попытаемся определить, какая из них заслуживает внимания инвестора, не поддающегося на общие настроения.
Бизнес Microsoft: стабильность как самоцель
Если внимательно изучить обе компании, становится очевидно, что перед нами два технологических титана с множеством источников дохода. Однако, основной бизнес каждой из них характеризуется разным уровнем устойчивости.
Microsoft – прежде всего компания, предоставляющая инструменты для повышения производительности. Это проявляется в Microsoft Office – программном обеспечении, установленном на, пожалуй, каждом компьютере в мире. Несмотря на другие направления деятельности, инвесторы в основном оценивают состояние этой части бизнеса, как показатель общего здоровья компании.
Alphabet также обладает диверсифицированным бизнесом, но все он вращается вокруг поисковой системы Google. Эта платформа генерирует доход от рекламы, который, как известно, подвержен циклическим колебаниям. В периоды экономического подъема рекламные доходы растут, но в условиях неопределенности рекламные бюджеты – одни из первых, которые сокращаются. Это делает эту отрасль более волатильной, чем бизнес Microsoft, ориентированный на инструменты производительности.
Несмотря на то, что доходы Microsoft не будут расти так быстро в периоды экономической нестабильности, вряд ли клиенты откажутся от Office, чтобы сэкономить, в то время как рекламные бюджеты могут быть урезаны в любой момент.
Победитель: Microsoft
Alphabet: рост любой ценой
С точки зрения темпов роста, Alphabet опережает Microsoft, хотя эта тенденция наблюдается относительно недавно.
Впрочем, обе компании демонстрируют достаточно высокие темпы роста для своего размера, что в целом приемлемо для инвесторов.
Однако, Alphabet имеет преимущество в области облачных вычислений. Обе компании активно развивают этот сегмент, и инвесторы постоянно сравнивают их показатели. В последние кварталы Microsoft Azure рос на 40%, в то время как Google Cloud – на 63%. Эта значительная разница объясняется решением Alphabet продавать свои проприетарные TPU (Tensor Processing Units) внешним клиентам, а не использовать их исключительно для внутренних нужд.
Это направление деятельности, которого нет у Microsoft, что дает преимущество Alphabet.
Победитель: Alphabet
Оценка акций: пузырь или реальность?
Мы подошли к последней категории, и победа каждой компании в предыдущих двух была весьма незначительной. Однако, именно эта категория определит окончательного победителя: оценка акций. Оценка является критически важным фактором при принятии инвестиционных решений, поскольку даже лучшие компании могут стать плохими инвестициями, если они куплены по завышенной цене. И именно это происходит с Alphabet в данный момент.
Alphabet продемонстрировал феноменальный рост за последний год и достиг новых высот. Однако, в данный момент акции компании оценены на максимуме за всю историю. Microsoft, напротив, имеет относительно низкую оценку, что делает ее привлекательной для инвесторов.
Существует множество способов оценки компании, но я предпочитаю использовать операционный денежный поток. Этот показатель учитывает только фактический денежный поток, генерируемый бизнесом, игнорируя капитальные затраты и другие разовые эффекты, такие как инвестиционные доходы. С этой точки зрения становится ясно, какая компания выглядит более привлекательной с точки зрения исторической оценки.
Alphabet торгуется на десятилетнем максимуме, в то время как Microsoft – на десятилетнем минимуме. Я считаю, что Alphabet долгое время был недооценен и заслуживал своего текущего положения, но Microsoft не сделала ничего, чтобы оправдать потерю своей премиальной оценки. Таким образом, Microsoft является более выгодной инвестицией и, следовательно, лучшей акцией для покупки.
Победитель: Microsoft
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- HYPE ПРОГНОЗ. HYPE криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- TON ПРОГНОЗ. TON криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
2026-06-03 14:30