Искусственный интеллект и инфраструктурный бум: перспективы Fluor

Итак, искусственный интеллект. Забавно, как что-то, созданное для упрощения жизни, вдруг начинает требовать столько энергии, что это начинает угрожать всей этой самой жизни. (По крайней мере, той ее части, которая полагается на электричество. Растения, например, пока в порядке. Хотя, кто знает, что им взбредет в голову завтра?). Серьезно, спрос на электроэнергию, вызванный этими самыми «умными» машинами, растет с такой скоростью, что даже самые оптимистичные прогнозы кажутся… неадекватными. Deloitte утверждает, что к 2035 году потребность в энергии для дата-центров искусственного интеллекта в США увеличится более чем в 30 раз. Это, знаете ли, как если бы внезапно появилось еще одно государство, которому нужно питать все свои города и заводы. И все это — только для того, чтобы компьютер мог решить, какой котик милее.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Один только дата-центр, работающий на искусственном интеллекте, может потреблять столько же энергии, сколько небольшой город. (Представьте себе: вы идете по улице, а вместо домов — ряды мигающих серверов. Довольно мрачное зрелище, если честно). Поэтому, гиганты индустрии, эти самые «гиперскейлеры», решили, что полагаться на обычные электросети — это как надеяться, что ваш попугай научится управлять космическим кораблем. Они начали строить собственные электростанции — газовые турбины, топливные элементы, всякие модульные решения. (Потому что, очевидно, обычных электростанций недостаточно. Как будто можно просто добавить еще несколько турбин и все заработает. Ну да, логично).

И вот тут-то на сцену выходит Fluor (FLR 0.07%). Эта компания, как оказалось, умеет строить все, что угодно — от нефтеперерабатывающих заводов до шахт. (Они даже, по слухам, строили космические станции. Хотя это, конечно, не подтверждено). Fluor обладает необходимым опытом и ресурсами, чтобы помочь компаниям получить все необходимые разрешения и построить эти самые дата-центры. (Разрешения, кстати, — это отдельная история. Бюрократия, как известно, — это сила, с которой нужно считаться. Даже искусственному интеллекту). Журнал Data Centre даже назвал Fluor одним из лучших строителей дата-центров в 2025 году. (Ну, хоть где-то они признали их мастерство). Давайте же посмотрим, что делает Fluor таким привлекательным для инвесторов.

Fluor — ключевой игрок в масштабных инфраструктурных проектах

Fluor предлагает полный спектр услуг по проектированию, закупкам и строительству (EPC). (То есть, они берут на себя все — от разработки чертежей до установки последнего винтика). Они выступают в роли генерального подрядчика для самых сложных промышленных проектов. (Им, похоже, нравится решать неразрешимые задачи). Fluor — это не просто строители, они еще и проектируют и управляют строительством огромных многомиллиардных объектов, включая нефтеперерабатывающие заводы, дата-центры и горнодобывающие комплексы. (Это как строить города, только быстрее и сложнее).

Сегодня их крупнейший бизнес-сегмент — это «городские решения», где они специализируются на строительстве передовых технологических объектов, включая дата-центры искусственного интеллекта и заводы по производству полупроводников, а также горнодобывающей инфраструктуры для энергетического сектора, такой как медь и литий. (То есть, они строят все, что нужно для современной цивилизации). Они также предоставляют энергетические решения, такие как терминалы для экспорта сжиженного природного газа (СПГ), химические заводы и атомные электростанции, а также технические и управленческие услуги правительству США. (Они, похоже, умеют работать со всеми).

Fluor зарабатывает деньги на контрактах с фиксированной ценой (Lump-Sum) и на контрактах с возмещением затрат (Reimbursable Contracts), которые включают в себя согласованные ставки и сборы плюс затраты на оплату труда и материалы. Около 82% их портфеля заказов состоит из контрактов с возмещением затрат, что помогает защитить Fluor от увеличения затрат из-за инфляции или неожиданных задержек в строительстве, делая их бизнес более стабильным, чем раньше. (То есть, они умеют считать деньги и не попадать в убытки).

У Fluor есть несколько двигателей роста

Конкурентное преимущество Fluor заключается в ее масштабе и технической экспертизе, накопленной за 114 лет истории. Компания насчитывает 27 000 сотрудников в 40 странах и является одной из немногих, обладающих опытом в сложных технических проектах, включая строительство ядерных реакторов и добычу полезных ископаемых в отдаленных регионах мира. (Они, похоже, могут построить что угодно, где угодно). Эта способность справляться с мегапроектами делает ее предпочтительным партнером для многих крупнейших компаний мира. (Они, похоже, знают, как решать сложные задачи).

Компания позиционирует себя как ключевого партнера для строительства огромных, сложных кампусов дата-центров, необходимых гиперскейлерам в США. Она считает, что хорошо подготовлена к решению логистических задач, управлению цепочками поставок и модульности, которые сопровождают эти проекты. Компания добилась успеха в строительстве дата-центров в Азии и Европе и намерена применить этот опыт на североамериканском рынке. (Они, похоже, знают, как строить дата-центры).

Но это еще не все. Горнодобывающая экспертиза Fluor — это еще одна значительная возможность и ключевой фактор роста для их сегмента «городских решений». В то время как многие сосредоточены на программном обеспечении искусственного интеллекта, для строительства дата-центров требуется значительное количество сырья, включая медь, аккумуляторы и алюминий для передовых систем теплового управления. (Искусственный интеллект, как ни странно, требует много металла).

Fluor получает контракты на предварительное проектирование (FEED), которые обычно приводят к полным строительным контрактам, на медь, литий, редкоземельные минералы и зеленую сталь. Компания также является крупным инвестором в NuScale Power и ведущим EPC-партнером для ее электростанций, начиная с RoPower в Румынии. Хотя Fluor продает свою долю в NuScale, она продолжит играть ключевую роль в строительстве. (Они, похоже, умеют инвестировать и извлекать выгоду).

Лучшая строительная компания для строительства инфраструктуры искусственного интеллекта и горнодобывающей промышленности

Портфель заказов Fluor (стоимость выполненных, но еще не завершенных работ) составляет 28,2 миллиарда долларов по состоянию на 30 сентября, при этом 82% этих контрактов возмещаются. Наибольший рост в настоящее время приходится на спрос на медь, литий, алюминий и сталь, с проектами в Северной и Южной Америке и на Ближнем Востоке. Компания также продает свою долю в NuScale и использует вырученные средства для выкупа акций и других инвестиций в рост. (Они, похоже, умеют управлять финансами).

В перспективе руководство ожидает ускорения роста после нескольких лет умеренного роста на фоне высоких процентных ставок и неопределенности в торговой политике, с ожиданием более крупных заказов в конце 2026 и начале 2027 года. Для инвесторов, стремящихся извлечь выгоду из строительства инфраструктуры для искусственного интеллекта, энергетики и горнодобывающей промышленности, Fluor — это интересный «акционерный инструмент» по разумной цене для покупки сегодня. (Они, похоже, знают, как зарабатывать деньги).

Смотрите также

2026-01-15 19:02