12 июня SpaceX провела чрезвычайно успешное первичное публичное размещение акций (IPO), собрав примерно $75 миллиардов и достигнув оценки около $1,75 триллиона. Это более чем в два раза превышает сумму, привлеченную любым предыдущим IPO. К концу дня цена акций SpaceX выросла на 19%, подняв общую стоимость компании выше $2 триллионов.
SpaceX запустила публичное предложение акций на фоне того, как инвестиции в искусственный интеллект (AI) достигли беспрецедентного уровня. Ожидается, что четыре крупнейшие технологические компании потратят около 725 миллиардов долларов в этом году на такие вещи, как центры обработки данных и компьютерные чипы – значительное увеличение примерно на 77% по сравнению с прошлым годом. Некоторые инвесторы рассматривают этот новый листинг акций, в сочетании с такими высокими расходами, как признак того, что рынок может достигать пика. Другие считают, что это просто логическая реакция на сильный и продолжающийся спрос, который не полностью удовлетворяется.
Итак, это максимум? Вот взгляд на обе точки зрения.
Медвежий сценарий
Крупные первичные публичные размещения акций (IPO), которые в конечном итоге приводят к убыткам, как правило, происходят тогда, когда фондовый рынок находится на пике, и SpaceX, похоже, следует этой тенденции. Компания была оценена более чем в 90 раз превышающей её прогнозируемую выручку за 2025 год, однако сообщила об убытке почти в $5 миллиардов за год. Значительная часть этого убытка пришлась на её подразделение искусственного интеллекта, первоначально известное как xAI, которое Илон Маск интегрировал в компанию.
Наблючался огромный интерес к первичному публичному размещению акций (IPO). Фактически, люди хотели купить гораздо больше акций, чем было доступно, при этом индивидуальные инвесторы запрашивали акции на сумму более $70 миллиардов.
Фон также выглядит растянутым.
Индекс S&P 500 торгуется на очень высокой оценке, при этом его цена по отношению к прибыли приближается к уровню, который наблюдался во время пика бума доткомов. В настоящее время это соотношение составляет около 40.
Расходы на искусственный интеллект невероятно высоки. Четыре крупнейших инвестора – Amazon, Microsoft, Alphabet и Meta – тратят столько, что их доступные денежные средства значительно сократились. Например, свободный денежный поток Amazon упал примерно на 95% до $1.2 миллиарда, и прогнозируется, что к 2026 году они потратят около $200 миллиардов, что потенциально приведет к отрицательному свободному денежному потоку в этом году. Чтобы финансировать эту непрерывную разработку, эти компании все чаще полагаются на заимствование денег и, в случае Alphabet, недавно объявили о планах привлечь $85 миллиардов путем продажи дополнительных акций.
Несмотря на весь ажиотаж вокруг генеративного ИИ, многие компании все еще не могут увидеть реальную пользу. Исследование MIT показало, что большинство корпоративных проектов в области ИИ – около 95% – не принесли каких-либо измеримых результатов. Аналогично, недавний опрос PwC показал, что более половины генеральных директоров (56%) считают, что их инвестиции в AI пока не дали никакой отдачи.
Бычий сценарий
Но другая сторона аргумента начинается с простого наблюдения — спрос необычайно высок.
Во время недавнего обсуждения финансовых результатов генеральный директор Alphabet Сундар Пичай объяснил, что ограниченная вычислительная мощность в настоящее время сдерживает компанию. Он заявил, что их облачный бизнес принёс бы больше доходов, если бы у них было достаточно ресурсов для удовлетворения спроса клиентов.
Слушайте, то, что происходит с Alphabet, довольно дико. Им фактически приходится отказываться от облачного бизнеса, потому что они просто не могут построить инфраструктуру достаточно быстро, чтобы справиться со спросом. И цифры огромные – доход Google Cloud вырос на 63% в прошлом квартале, а наши будущие контракты составляют более $460 миллиардов, почти вдвое больше, чем раньше. Это касается не только нас, Amazon’s AWS также набирает обороты, растущий на 28% в годовом исчислении. Это действительно горячий рынок прямо сейчас.
Сторонники этих компаний также подчеркивают свои прошлые успехи. Предыдущие инвестиции в облачные технологии и центры обработки данных, когда-то подвергавшиеся критике как рискованные, теперь являются процветающими предприятиями. Они утверждают, что инвестирование *до* увеличения спроса — это выигрышная стратегия, как это было во время последнего крупного технологического бума. Goldman Sachs прогнозирует, что расходы на AI достигнут 1,6 триллиона долларов в год к 2031 году, подтверждая эту точку зрения.
Итак, в каком положении это оставляет инвесторов?
Есть веские аргументы с обеих сторон этого спора. В то время как скептики справедливо указывают на то, что цены высоки и значительной прибыли пока не появилось, учитывая, сколько денег тратится, оптимисты также правы – спрос остается очень сильным, и заказы продолжают расти.
Кажется, что обе стороны в этой дискуссии все еще приводят свои аргументы и пока не убедили никого по-настоящему. В конечном итоге, кто окажется прав, будет зависеть от того, приведет ли вся потраченная сумма денег к достаточной прибыли, чтобы это имело смысл – чего на данный момент никто не знает наверняка.
Учитывая все факторы, инвесторы могут захотеть диверсифицировать свой портфель, включив как инвестиции, связанные с AI – в случае, если текущий рост продолжится – так и более стабильные, традиционно оцененные варианты, которые могут показать хорошие результаты, если расходы на AI замедлятся.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- H ПРОГНОЗ. H криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- HYPE ПРОГНОЗ. HYPE криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
2026-06-15 04:14