Инвесторы и демоны: HAP Trading делает ставку на COIN

Как гласит древняя пословица, которую я сам же выдумал: «Кто не рискует, тот не пьёт шампанское». А кто в наши дни больше всех рискует? Конечно же, инвесторы. И вот, 15 августа 2025 года, они получили очередное свидетельство того, что даже самые благоразумные из них порой готовы пуститься в танцы с самим Воландом. HAP Trading раскрыла покупку акций Coinbase(COIN) на сумму около $25,114,820.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Ключевые моменты

Во втором квартале фирма добавила к своему портфелю 107,878 акций Coinbase, что обошлось ей примерно в $25.11 миллионов по средней цене за квартал. Это всего лишь 2.4% от активов под управлением HAP Trading, о которых она обязана отчитываться согласно форме 13F. Но разве это число — просто цифра? Нет, это символ веры, знак того, что кто-то где-то всё ещё считает возможным обогатиться на криптовалютной мистерии.

После сделки её позиция достигла 681,886 акций, оцениваемых в $221.54 миллиона на 14 августа 2025 года. И да, Coinbase осталась третьей по величине инвестицией HAP Trading. Словно третий ангел на небесах, который всегда чуть менее важен, но всё равно достоин внимания.

Что произошло

HAP Trading, LLC решила увеличить свою долю в Coinbase (COIN), приобретя ещё 107,878 акций во втором квартале 2025 года. Сделка была оценена в $25.11 миллионов, основываясь на средней цене закрытия за квартал. Официально это заявление было опубликовано в документах Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) 13 августа 2025 года. [Смотрите документ].

Что ещё нужно знать

Теперь Coinbase составляет 20.95% активов под управлением HAP Trading. Интересно, что крупнейшие позиции фонда после этой сделки выглядят так:

APP (Call): $192.41 миллионов (18.2% активов).
META: $147,048,057 (13.91% активов).
COIN: $74.10 миллионов (7.0% активов).
AVGO (Call): $53.97 миллионов (5.1% активов).
NVDA: $39,454,215 (3.73% активов).

На 14 августа 2025 года акции Coinbase торговались по цене $324.89, что на 65.8% выше уровня годичной давности. Они превзошли индекс S&P 500 на 45.1 процентных пункта за тот же период. Кажется, будто сама судьба взяла их под своё крыло — или, быть может, это просто удача новичка?

Прогнозный коэффициент цена/прибыль (FY1 2026): 44.21; EV/EBITDA за последние двенадцать месяцев (TTM) на 15 августа 2025 года: 21.26; среднегодовой темп роста выручки за пять лет (CAGR): 65.2%.

Обзор компании

Метрика	Значение
Рыночная капитализация	$83.48 миллиарда
Выручка (TTM)	$6.56 миллиарда
Чистая прибыль (TTM)	$2.58 миллиарда
Изменение цены за год	65.79%

Краткий обзор

Coinbase предоставляет платформу для торговли цифровыми активами, решения для хранения и инструменты для разработчиков крипто-приложений. Её бизнес-модель вращается вокруг монетизации торговой активности, институциональных услуг и инфраструктурных решений для криптосферы. Она обслуживает частных инвесторов, институциональных клиентов и разработчиков по всему миру.

Но позвольте задать вопрос: а что если вся эта блестящая конструкция — лишь песчаный замок, построенный на берегу океана, который вот-вот накроет шторм? Да, Coinbase — лидер в своей области, но кто сказал, что лидеры всегда остаются на плаву?

Дьявольский комментарий

Coinbase либо ведёт нас в светлое будущее криптоторговли, либо станет следующим мемным актива, о котором все будут говорить с ухмылкой. Её роль как цифровой биржи, предоставляющей услуги хранения и стейкинга для десятков криптовалют, стала одновременно её главным преимуществом и слабостью после IPO.

Когда наступают «крипто-зимы» — периоды, когда торги почти замирают, а цены падают до уровня грязи, — доходы Coinbase начинают таять, как снег под весенним солнцем. Ведь её бизнес сильно зависит от быстрых обменов активов, которые приносят множество маленьких комиссий.

Однако нельзя не отметить её осторожность в отношении долгов: соотношение обязательств к активам составляет 54%. У неё достаточно наличных средств и ликвидных активов, чтобы пережить холодные времена. Хотя её защитный ров не бездонен, Coinbase сумела стать ведущей криптобиржей в США, завоевав доверие даже у институциональных игроков. Тем не менее, те, кто не готов к головокружительным взлётам и падениям, должны держаться подальше от всего, что связано с криптовалютами.

Акции Coinbase выросли на 30.85% с начала года, но всё ещё ниже своего уровня IPO в апреле 2021 года на 14.72%. Возможно, это знак того, что рынок всё ещё не уверен: то ли он видит перед собой нового героя, то ли старого мошенника, переодетого в модный костюм.

Глоссарий

Активы под управлением (AUM): Общая рыночная стоимость инвестиций, которыми управляют от имени клиентов фонд или компания.
Call: Опционный контракт, дающий право купить актив по указанной цене в течение определённого периода.
EV/EBITDA (TTM): Отношение стоимости предприятия к прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и износа, рассчитанное на основе данных за последние 12 месяцев.
Цена/прибыль (прогнозная FY1): Текущая цена акции, делённая на прогнозируемую прибыль на следующий финансовый год.
CAGR: Среднегодовой темп роста инвестиций за период более одного года.
Цифровой актив: Актив, хранящийся в цифровой форме, часто относящийся к криптовалютам или токенам, торгуемым в блокчейн-сетях.
Услуги хранения: Сервисы по безопасному хранению цифровых активов для клиентов, обычно институциональных.
Криптосфера: Экономическая система и деятельность, основанная на криптовалютах и блокчейн-технологиях.
Институциональные клиенты: Организации, такие как банки, фонды или корпорации, инвестирующие крупные суммы, в отличие от частных инвесторов.
Инструменты разработчика: Программное обеспечение и ресурсы, предоставляемые программистам для создания приложений, часто для блокчейн-платформ или криптосервисов.
TTM: Период двенадцати месяцев, заканчивающийся последним квартальным отчётом.

И пусть каждый выберет свой путь: либо следовать за демонами крипторынка, либо остаться в тени, наблюдая за их танцами. 💀

Смотрите также

2025-08-27 19:34