Рынок капитала, как и любой сложный механизм, претерпел в 2026 году едва заметное, но неуклонное изменение. После лет доминирования технологических компаний, индекс S&P 500 (^GSPC 0.65%) словно бы неохотно передал эстафету секторам энергетики, материалов и товаров первой необходимости. Диверсификация, этот давно забытый принцип, вновь обретает актуальность, хотя и в какой-то обреченной форме.
Остается лишь вопросом, сохраняет ли Vanguard S&P 500 ETF (VOO 0.61%) свою инвестиционную привлекательность в этой новой реальности? В последние годы индекс демонстрировал впечатляющие результаты, подпитываемые лидерством технологических гигантов и, в особенности, так называемой «Великолепной Семеркой». Но что произойдет, когда лидерство перейдет к другим, менее предсказуемым силам? Кажется, будто система, привыкшая к определенному порядку, сталкивается с необъяснимым сбоем.
Попробуем рассмотреть основные факторы, определяющие судьбу S&P 500 в настоящем, столь запутанном моменте.
Снижение или отсутствие такового
Согласно фьючерсам Fed Funds, рынок в настоящее время закладывает в цену примерно два снижения процентных ставок в 2026 году, причем первое из них, вероятно, произойдет на июньском заседании. Однако, текущие тенденции наводят на мысль, что Федеральной резервной системе будет крайне сложно достичь этой цели. Кажется, будто рынок ожидает снижения ставок, которое никогда не произойдет, зациклившись на несбыточной надежде.
Последние данные по индексу потребительских цен (PCE), который является предпочтительным показателем для ФРС, показали годовой уровень в 2,9% в декабре, что является самым высоким показателем с марта 2024 года. Учитывая, что этот показатель имеет тенденцию к росту, а не к снижению, трудно оправдать значительные снижения ставок, учитывая, что инфляция все еще далека от целевого уровня. Несколько членов ФРС недавно намекнули на это, хотя и в завуалированной форме. Кажется, будто ФРС, подобно бюрократической машине, обречена следовать предписанным правилам, даже если они противоречат здравому смыслу.
Снижение процентных ставок в последнее время было благоприятным фактором для акций. Без них акциям, возможно, придется приложить больше усилий, чтобы подняться выше. Кажется, будто рынок привык к искусственной поддержке и не может существовать без нее.
Риск рецессии
В течение текущего цикла экономический рост в основном поддерживался на плаву. Годовые темпы роста ВВП в 3-4% в последние кварталы свидетельствуют о том, что экономика, казалось бы, функционирует нормально. Однако, проблемы с доступностью, растущий уровень долга, упорная инфляция и стагнирующий рынок труда продолжают нависать над ней, словно темные тучи. Все это имеет потенциал стать рецессионными сигналами, хотя ничего не указывает на неминуемость кризиса.
В начале февраля данные о росте ВВП за четвертый квартал оказались значительно ниже ожиданий. Хотя часть этого можно объяснить приостановкой работы правительства, это добавляет признаков уязвимости в экономике. Кажется, будто экономика, подобно больному организму, демонстрирует признаки слабости, которые игнорируются или замалчиваются.
Рост прибыли
По состоянию на 13 февраля 74% компаний, входящих в S&P 500, отчитались о своей прибыли за четвертый квартал. До сих пор компоненты индекса показали рост прибыли на уровне около 13% в годовом исчислении.
Это, возможно, самое сильное доказательство в поддержку инвестиционного случая «покупай S&P 500». Даже если на эффективность индекса влияет несколько факторов и она может быть волатильной в краткосрочной перспективе, рост прибыли является центральным для долгосрочного бычьего аргумента. Кажется, будто рост прибыли является единственным якорем, удерживающим рынок от полного хаоса.
До тех пор, пока компании продолжают увеличивать свою прибыль, аргумент в пользу повышения цен на акции будет более убедительным. Кажется, будто рынок живет в иллюзии постоянного роста, игнорируя все предупреждающие знаки.
Vanguard S&P 500 ETF: стоит ли покупать?
Если ваш горизонт планирования составляет 10 лет или более, S&P 500 обычно будет хорошей покупкой. Будут коррекции, но этого обычно достаточно, чтобы пережить некоторые из этих взлетов и падений, чтобы получить положительную прибыль. Кажется, будто долгосрочные инвесторы обречены на повторение одних и тех же циклов, независимо от внешних обстоятельств.
В краткосрочной перспективе существует осторожный бычий сценарий для S&P 500. Ожидания роста прибыли достаточно высоки, чтобы поддержать более высокие цены на акции. Но также существует достаточно много вопросов, касающихся рынка труда, долга и количества снижений процентных ставок в этом году, чтобы сделать это далекой от решенной задачи. Кажется, будто рынок находится в состоянии неопределенности, балансируя между надеждой и страхом.
Отсутствие лидерства со стороны технологических компаний может вызвать опасения, но улучшение показателей в других областях рынка заставляет поверить, что восходящий тренд может продолжиться. Кажется, будто рынок ищет новые точки опоры, но они могут оказаться иллюзорными.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
- OM ПРОГНОЗ. OM криптовалюта
2026-02-27 20:03