Иллюзия Роста: О Кока-Коле и Прочих Чудесах

Инвесторы, создания доверчивые, склонны предаваться мечтам. Уж если история компании показалась им вдохновляющей, то цена взмывает в небеса, словно черт знает что. И вот уже обдумывают, где бы взять еще средств, чтобы вложить и в это безумие. Милое заблуждение, конечно…

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Возьмем, к примеру, Costco (COST). Безусловно, предприятие славное, растет, процветает… но столь распухшая оценка, право, заставляет задуматься о начинающейся лихорадке. Покупка сейчас — это все равно что заглянуть в пасть крокодилу с надеждой на дружелюбие.

Есть, однако, и иные претенденты на внимание публики, вроде Coca-Cola (KO). И демонстрирует рост, и, что важно, цена пока не достигла того космического абсурда, который мы наблюдаем в случае с Costco. Впрочем, не спешите радоваться. Рынок — дама капризная и непредсказуемая.

Кока-Кола: Гигант среди Лилипутов

Кока-Кола — это не просто компания, это явление. И не вздумайте делать вид, что не знаете. Ее продукция правит бал по всему миру, а сам бренд знаком даже камнем подбитой душе. У них логистика, о которой армия может позавидовать, маркетинг, способный убедить белого медведя пить газировку в жару, и лаборатории, где создаются новые рецепты, достойные пера самого Воланда. Да и поглощать конкурентов они умеют, словно пираньи, не оставляя от них и следа.

Как и Costco в своем клубном царстве, Coca-Cola — лидер. Доказательство? Выплачивают дивиденды уже шестьдесят с лишним лет, увеличивая их ежегодно. Дивидендный король, и точка. Выживут только достойные, а значит, умеющие приспосабливаться — и, конечно, вовремя менять устаревшие рецепты. Иначе Воланд не одобрит.

Забавно, что сейчас потребительские товары, особенно продукты питания и напитки, не в почете у толпы. Все вдруг решили, что здоровье — это самое главное. А регуляторы, как назло, начали закручивать гайки. Wall Street, естественно, забеспокоился. Но Coca-Cola, к счастью для своих акционеров, продолжает показывать неплохие результаты, невзирая на всеобщее ворчание.

Во втором квартале органические продажи выросли на 5%, что более чем вдвое превышает показатели PepsiCo (PEP). Ну и, разумеется, прогноз по прибыли слегка подкорректировали в лучшую сторону — с 2-3% до «примерно 3%». Мелочь, а приятно. Значит, все идет по плану, и никто еще не объявил войну здравому смыслу.

Оценка: Не столь Безумна, Как Кажется

Что интересно: в то время как Costco взлетела до небес благодаря своим успехам, Coca-Cola оценивается вполне адекватно. У Costco показатели P/S, P/E и P/B заметно выше средних за последние пять лет. Дивидендная доходность — жалкие 0,6%, в то время как у S&P 500 index (^GSPC) — 1,2%. Скупое зрелище, не правда ли?

Costco — это хорошо, очень хорошо. Но платить за нее нынешнюю цену — это все равно что купить бриллиант по цене небольшого замка. А вот с Coca-Cola ситуация иная.

P/S, P/E и P/B находятся на уровне или ниже средних за последние пять лет. Дивидендная доходность почти 3% — значительно выше, чем у S&P 500. PepsiCo, конечно, выглядит привлекательнее… но это потому, что ее результаты не столь впечатляющи. За все нужно платить.

Coca-Cola: Рост по Справедливой Цене

Если вы ищете что-то действительно дешевое, PepsiCo вам подойдет. Но если у вас есть 1000 долларов, которые вы хотите вложить в растущую компанию, Coca-Cola — лучший выбор. И уж точно лучше, чем переплачивать за завышенные ожидания от Costco. Прикинуем: за 1000 долларов можно купить около 14 акций Coca-Cola. И это, пожалуй, лучший способ распорядиться своими скромными средствами, если вы цените рост и разумные цены.

И все же, позвольте спросить, не слишком ли мы доверяем цифрам? Балансовые отчеты и прогнозы — это лишь тени на стене пещеры. Подлинная ценность компании — в ее способности выживать в хаосе. А хаос, как известно, неизбежен. 😈

Смотрите также

2025-08-09 11:04