Иллюзии Роста: Два Обещания Благосостояния

В мире финансов, где обещания множатся быстрее, чем надежды сбываются, так соблазнительно искать беспроигрышные варианты. Однако, опыт учит нас, что рынок – это не поле для немедленного обогащения, а скорее, сад, где нужно терпеливо ухаживать за ростками, зная, что большинство из них так и останутся слабыми и бесплодными. Тем не менее, иногда попадаются экземпляры, которые, кажется, обладают неким внутренним импульсом к развитию. Два таких случая, MercadoLibre и Dutch Bros, заслуживают, пожалуй, пристального, хотя и скептического, взгляда.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

1. MercadoLibre

MercadoLibre, гигант латиноамериканской электронной коммерции и финансовых технологий, демонстрирует впечатляющий рост квартал за кварталом. Это, конечно, хорошо, но стоит помнить, что цифры – лишь тени, отражающие реальность, а реальность в Латинской Америке всегда сложнее и изменчивее, чем кажется. Регион все еще находится на ранних стадиях перехода к цифровой экономике, и MercadoLibre, безусловно, имеет все шансы извлечь из этого выгоду. Четвертый квартал 2025 года, как утверждается, был особенно удачным. Доходы увеличились на 47% (в нейтральном валютном выражении), объем валовых продаж – на 37%, а общий объем платежей – на 53%.

В сфере электронной коммерции количество уникальных активных покупателей увеличилось на 24%, превысив 83 миллиона, а количество проданных товаров – на 43%. Снижение порога бесплатной доставки в Бразилии, по-видимому, привлекает новых клиентов, создавая своего рода маховик. Чем больше потребителей участвуют, тем больше продавцов хотят быть на платформе, предлагая больше товаров. Количество проданных товаров на одного уникального покупателя увеличилось на 15%, что говорит о том, что общий объем выше, чем количество новых покупателей. Это, конечно, обнадеживает, но не стоит забывать, что конкуренция в этом регионе высока, а потребительские предпочтения могут меняться очень быстро.

В сфере финансовых технологий общий кредитный портфель увеличился на 90% в год, а количество ежемесячных активных пользователей – на 27%, достигнув почти 78 миллионов. Это, безусловно, впечатляет, но важно помнить, что кредитование в развивающихся странах всегда связано с определенными рисками. Будет ли MercadoLibre достаточно осторожен, чтобы избежать проблем с невозвратом кредитов? Время покажет.

MercadoLibre, безусловно, имеет потенциал для дальнейшего роста, но инвесторам не стоит ожидать чудес. Рынок не прощает излишней самоуверенности.

2. Dutch Bros

Dutch Bros, относительно молодая сеть кофеен, претендует на то, чтобы стать источником быстрого обогащения. Они оперируют более чем 1000 магазинами и планируют достичь 7000 в ближайшие годы. Их непосредственная цель – 2029 магазинов к 2029 году, и они планируют открыть 181 новый магазин в 2026 году. Если им удастся увеличить количество магазинов в семь раз, доходы должны взлететь. За последние несколько лет рост доходов опережал расходы, что привело к масштабированию и прибыльности. Если Dutch Bros сможет поддерживать это, маржа должна увеличиться, и прибыль тоже будет расти. Звучит красиво, но не стоит забывать, что рынок кофеен очень насыщен, и конкуренция очень высока. Сможет ли Dutch Bros выделиться на фоне других игроков?

В конце года они продемонстрировали неплохие результаты. Продажи увеличились на 29% в год, а сопоставимые продажи – на 7,7%. Чистая прибыль выросла с 6,4 до 29,2 миллионов долларов. Это, конечно, радует, но не стоит забывать, что финансовые показатели могут быть подвержены сезонным колебаниям и другим факторам.

Покупая акции Dutch Bros сегодня, вы покупаете их долгосрочную историю роста. Если вы сможете купить сейчас и держать акции в течение многих лет, это может быть легкий путь к созданию богатства. Но помните, что рынок не терпит терпения. Иногда даже самые перспективные компании оказываются неспособными оправдать ожидания инвесторов.

Смотрите также

2026-02-28 13:22