Забавно наблюдать, как судьба распоряжается с акциями General Dynamics (GD 0.37%). «Забавно» в смысле, печально. Как будто ждали манны небесной, а получили лишь очередное подтверждение старой истины: не в деньгах счастье, а в умении их зарабатывать.
Компания отчиталась о превышении ожиданий по итогам последнего квартала 2025 года: $4.17 на акцию вместо прогнозируемых $4.11, выручка достигла $14.4 миллиарда – на $600 миллионов больше, чем предсказывали аналитики. Цифры, конечно, красивые. Но что толку от красивых цифр, если за ними не стоит реальной пользы для тех, кто трудится, для тех, кто строит эту самую «оборону»?
И что же? Несмотря на все эти «победы», инвесторы начали распродавать акции General Dynamics. Почти на 3% обвалилась цена в день публикации отчета. К концу недели акции подешевели на 4%, и падение продолжилось и в понедельник. Странно? Нет. Просто жизнь. Просто инвесторы, как и все мы, начинают видеть дальше цифр.
Итоги четвертого квартала General Dynamics
Дело, похоже, в марже прибыли. Выручка выросла на 8%, но операционная прибыль – всего на 2%. Чистая прибыль и вовсе упала на 0.4%, а прибыль на акцию увеличилась лишь на 0.5% – практически стоит на месте. Как будто топчутся на одном месте, а деньги утекают мимо.
Два основных направления бизнеса компании – аэрокосмическая отрасль и технологии – показали снижение маржи. А вот в направлении «боевые системы» улучшения практически не наблюдалось. Лишь направление «морские системы» показало заметный рост: выручка увеличилась на 22%, операционная прибыль – более чем на 72%, а маржа операционной прибыли улучшилась на 210 базисных пунктов. Но и это, знаете ли, не повод для ликования. Морские системы – наименее прибыльное направление компании, с маржой всего 7.2%. Как будто пытаются залатать дыры одними лишь обещаниями.
Итоги 2025 года для General Dynamics
Если взглянуть на результаты за весь 2025 год, то картина немного лучше. Направления «морские системы» и «аэрокосмическая отрасль» показали рост продаж более чем на 16%. (Продажи в направлениях «боевые системы» и «технологии» выросли лишь на несколько процентов). Операционная прибыль также улучшилась в «морских системах» и «аэрокосмической отрасли» (с незначительными улучшениями в «боевых системах» и «технологиях»). Маржа прибыли немного выросла везде, кроме направления «технологии».
В итоге, GD заработала $15.45 на акцию при выручке в $52.6 миллиарда в 2025 году. Цифры, конечно, впечатляют. Но за ними скрывается рутина, тяжелый труд, и, порой, несправедливость.
Стоит ли покупать акции General Dynamics?
Что касается 2026 года, General Dynamics не предоставила конкретных прогнозов в своем отчете, оставив эту информацию для телефонной конференции. Там руководство компании сообщило, что ожидает прибыль в размере около $16.15 на акцию при выручке в $54.5 миллиарда. Рост продаж и прибыли в этом году составит 4-5% при коэффициенте P/E в 16. Кажется, немного завышенная цена. Свободный денежный поток также отстает от чистой прибыли (еще один минус), а коэффициент цена/выручка составляет 1.8. Исторически, акции оборонных компаний считались справедливыми, когда их коэффициент цена/выручка был ближе к 1.4x, а в идеале – к 1.0x.
По этим причинам – и несмотря на превышение ожиданий по прибыли – я считаю, что сейчас лучше продать акции General Dynamics. Не стоит строить иллюзий. Жизнь – это не сказка, и в ней не всегда побеждает тот, кто громче кричит.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- Акции Южуралзолото ГК прогноз. Цена акций UGLD
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
2026-02-06 15:15