Fluor: Возрождение Ядерной Энергии и Неизбежность Упущенных Возможностей

от

Fluor, компания, которую обычно причисляют к строителям и инженерам, представляет собой нечто большее, чем кажется на первый взгляд. Ее истинная ценность, как ни странно, обнаруживается в сфере ядерной энергетики и, что особенно печально, в перспективах обновления энергосистем. Похоже, что в эпоху всеобщей тревоги по поводу климата и энергонезависимости, кто-то все еще пытается извлечь выгоду из здравого смысла.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Если вы, подобно многим, испытываете нездоровое любопытство к ядерному возрождению, но предпочитаете избегать рисков, связанных с урановыми шахтерами или производителями миниатюрных реакторов, Fluor может стать вашим скромным спасением. Компания предлагает инвестировать в инфраструктуру, не опасаясь волатильности цен на уран. Что ж, если вам нравится смотреть, как деньги утекают сквозь пальцы, это, безусловно, подходящий вариант.

Инвестиции в NuScale: Благородный Жест или Расчет?

Fluor занимается проектированием, строительством и управлением масштабными проектами по всему миру, предоставляя инженерные и строительные услуги клиентам из различных секторов. Компания, по сути, возводит фабрики, шахты, электростанции и центры обработки данных. Иными словами, она зарабатывает на прогрессе, или, по крайней мере, на его видимости.

Что делает Fluor столь интересной, так это ее роль в ядерном строительстве. Компания была одним из первых инвесторов в NuScale Power, единственную американскую компанию, получившую сертификацию на проектирование малых модульных реакторов от Комиссии по ядерному регулированию. Иными словами, они вложили деньги в то, что, возможно, окажется не более чем дорогой игрушкой. Fluor также выступает в качестве подрядчика для NuScale и помогает ей строить электростанцию RoPower в Румынии, которая будет использовать малые модульные реакторы NuScale. Полагаю, они надеются, что румыны не передумают.

Fluor была долгосрочным инвестором в NuScale, но решила продать свою долю после недавнего роста акций NuScale. Компания продала часть своей доли в октябре и планирует полностью выйти из нее к второму кварталу 2026 года. Полученные средства, как утверждается, будут использованы для выкупа собственных акций, которые, по мнению руководства, недооценены. Разумеется, это гораздо более безопасный способ тратить деньги, чем инвестировать в инновации.

Контракт на 30 миллиардов долларов: Подарок Судьбы или Новая Головная Боль?

Еще одним компонентом ядерного портфеля Fluor является контракт на управление и эксплуатацию завода Pantex. В 2024 году совместное предприятие, в котором участвует Fluor, получило контракт на управление и эксплуатацию завода Pantex, который отвечает за сборку и разборку ядерного оружия в Техасе. Контракт имеет ориентировочную стоимость 30 миллиардов долларов для совместного предприятия, если все опционы будут реализованы в течение 20-летнего срока действия.

Поскольку Fluor имеет неконтрольный пакет акций, это инвестиция, учитываемая по методу долевого участия, которая не отражается в ее консолидированной накопительной прибыли. Поэтому руководство отмечает, что это потенциально огромный, постоянный источник государственных доходов с высокой рентабельностью, который может внести существенный вклад в рост в будущем.

На Что Стоит Обратить Внимание

Одним из рисков, с которыми сталкивается Fluor, является ее зависимость от циклических отраслей, таких как энергетика и горнодобывающая промышленность. Замедление экономики может привести к задержке строительства, что негативно скажется на доходах компании. Другой риск – перерасход средств по контрактам с фиксированной ценой, где Fluor часто берет на себя расходы, связанные с задержками или дорогими материалами, тем самым снижая прибыль.

Чтобы смягчить эти риски, Fluor переходит к контрактам с возмещением расходов, в соответствии с которыми клиенты оплачивают фактические расходы плюс комиссию, тем самым защищая Fluor от инфляции. По состоянию на 30 сентября 2025 года 82% накопительной прибыли компании приходилось на контракты с возмещением расходов.

Fluor имеет прекрасную возможность в развитии ядерной энергетики. Компания была одним из первых инвесторов в NuScale и может стать ключевым партнером для перспективной ядерной компании в будущем. Если вы ищете способ приобщиться к развитию ядерной энергетики, не вовлекаясь в горнодобывающую промышленность, Fluor – разумный выбор для рассмотрения сегодня. В конце концов, всегда приятно иметь возможность наблюдать за тем, как чужие деньги уходят в никуда.

Смотрите также

2026-01-31 10:12