Подробный отчёт по состоянию финансовых рынков на 14 мая 2025 г.

0. Яркий заголовок отчёта

Рубль обновляет трехнедельные максимумы на фоне геополитического оптимизма, нефть Brent устремляется к $75 — прогноз на конец 2025 года

🚀 Готовы к криптовалютным новостям? Присоединяйтесь к Telegram-каналу @Cryptomoonru прямо сейчас! Получайте обновления в режиме реального времени, анализ рынка и советы инсайдеров. Не пропустите! Нажмите здесь: 👇

☞CryptoMoon Telegram

1. Макроэкономический обзор

В глобальном экономическом пространстве происходит постепенная деэскалация торговых конфликтов, что подталкивает рост спроса на сырьё, особенно в динамично развивающихся регионах, таких как Китай и Индия. Согласно свежему докладу ОПЕК, в 2025 году мировой спрос на нефть ожидается ростом на 1,3 млн баррелей в сутки, что нацеливает цены Brent к диапазону $72–75 к концу года. Несмотря на незначительное снижение прогноза по росту глобального ВВП с 3,0% до 2,9%, позитивные тенденции в сырьевом секторе и снижение добычи в странах ОПЕК+ поддерживают фундамент рынка нефти.

Внутренние макроэкономические условия России остаются под влиянием высокой процентной ставки и жестких денежно-кредитных условий, которые продолжают сдерживать активность импортеров и стимулируют экспортеров к продаже валютной выручки. Это способствует повышенному предложению иностранной валюты на рынке и поддерживает укрепление рубля к основным валютам.

Банк России демонстрирует осторожность в политике, снижая официальный курс доллара с 80,55 до 80,2237 рубля, в то время как евро укрепился до 90,3821 рубля. Такая динамика отражает осторожную адаптацию к изменяющейся конъюнктуре и попытку сбалансировать валютный рынок. Ожидаются данные Росстата по инфляции, публикация которых в 19:00 МСК может оказать значительное влияние на перспективы денежно-кредитной политики ЦБ.

Ключевым фактором для стабильности рубля также выступают текущие благоприятные геополитические ожидания, которые смягчают воздействие санкционных ограничений. Новый 17-й пакет санкций ЕС, включающий запрет на экспорт урана, носит в основном репутационный характер и скорее символичен, так как альтернативные логистические маршруты уже сформированы, а влияние на экономику РФ будет минимальным.

Памятная серебряная монета к 100-летию Артека

Памятная серебряная монета Банка России к 100-летию Международного детского центра «Артек»

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Отмечается положительная динамика в секторе биотехнологий на примере компании Exelixis: после публикации квартальной отчётности, которая значительно превзошла ожидания, акции компании поднялись на 11% с начала года. Компания продемонстрировала уверенный рост выручки и прибыли, а ее ключевой препарат имеет потенциал для расширения показаний к применению, что укрепляет инвестиционный потенциал.

Акции Exelixis

Акции Exelixis продолжают рост благодаря успешной отчетности

Тем не менее, на российском рынке негативно отреагировали на рекомендацию совета директоров «Русагро» отказаться от выплаты дивидендов за 2024 год — акции компании за несколько часов упали более чем на 4%. Это давление отчетливо сфокусировало внимание инвесторов на рисках и внутреннем контроле бухгалтерской политики крупных компаний.

Акции Русагро

Цена акций «Русагро» резко снижается после отказа от дивидендов

Облигации

Российский долговой рынок демонстрирует смешанную динамику. Индекс RGBI сначала снижался, но затем восстанавливал позиции. Минфин РФ на текущем аукционе по размещению облигаций ОФЗ-ПД серии 26248 удовлетворил порядка 50,2% заявок, несмотря на высокий спрос — около 86,6% от доступного объема. Средневзвешенная доходность по облигациям на вторичном рынке составила 16,26%, что отражает высокую премию к рынку и сохраняющуюся волатильность. Анализ структуры спроса отмечает доминирование крупных заявок и минимальный объем мелких, что указывает на концентрированный интерес институциональных инвесторов.

Аналитика аукциона ОФЗ
Аналитика доходности ОФЗ 26248
Объем заявок и динамика рынка ОФЗ

Валютный рынок

Рубль продолжает демонстрировать силу, обновляя трехнедельные максимумы по отношению к юаню и удерживаясь около важной отметки 80,2 рубля за доллар. Фактором поддержки является высокий уровень процентных ставок, избыточное предложение иностранной валюты со стороны экспортеров и оптимистичные геополитические ожидания. Однако резервы сохраняют осторожность, ожидая публикации статистики по инфляции, которая может повлиять на решение ЦБ о возможном смягчении денежно-кредитной политики.

Сырьевые рынки

Нефтяной рынок находится под умеренно позитивными фундаментальными факторами: сокращение добычи в странах ОПЕК+ на 106 тыс. баррелей в сутки, дефицит физического предложения и рост спроса в Китае с Индией. Даже несмотря на апрельское снижение котировок, текущие уровни сохраняют потенциал для тестирования ценовых отметок $72–75 к концу 2025 года, если будут соблюдены условия по добыче и спросу.

3. Основные риски

Геополитические неопределенности: Переговоры, запланированные на 15 мая, могут привести как к позитивному прорыву, так и к разочарованию инвесторов, что способно вызвать краткосрочные коррекции на валютных и фондовых рынках.
Санкционное давление: Последний пакет санкций ЕС ограничивает экспорт урана и расширяет запреты на работу с танкерами и банковскими структурами РФ, что создаёт дополнительную нестабильность, хотя по сравнению с предыдущими ограничениями влияние умеренное.
Инфляционные риски: Данные Росстата по инфляции могут стимулировать изменение денежно-кредитной политики ЦБ. Резкое отклонение от ожиданий способно привести к волатильности в рублевых активах.
Волатильность сырьевых рынков: Несмотря на позитивные прогнозы для нефти, риск быстрого изменения спроса в условиях макроэкономической неопределенности сохраняется, что может отразиться на доходах экспортеров и валютных курсах.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Облигации ОФЗ-ПД серии 26248

Облигации федерального займа ОФЗ-ПД серии 26248 – привлекательный инструмент для инвесторов с низкой или умеренной толерантностью к риску, предлагающий доходность около 16,3% годовых. При этом высокая ликвидность и поддержка Минфина России, а также размещение на организованном рынке снижают риск контрагента. Срок погашения – 16 мая 2040 года. Такой долгосрочный фиксированный доход служит хорошей защитой от инфляционного давления в условиях сохраняющейся неопределенности.

Расчёт примерного дохода: При инвестировании 1 000 000 рублей ожидаемый годовой купон составит 122 500 рублей (12,25% от номинала), а с корректировкой на рыночную цену около 80% (800 000 рублей номинала за миллион инвестиции) эффективная доходность к погашению превышает 16% годовых, что существенно превышает среднюю доходность менее рискованных активов.

Рискованная идея: Акции Exelixis (EXEL)

Акции биотехнологической компании Exelixis сохраняют потенциал для значительного роста после сильной квартальной отчетности и повышения годовых прогнозов. Рост выручки и прибыли заметно превышает отраслевые показатели, а перспективные клинические исследования могут существенно расширить коммерческий потенциал ключевого препарата. Цена акций подорожала на 11% в 2025 году, но по мультипликаторам все ещё торгуется с дисконтом около 15% относительно конкурентов.

Потенциал и риски: Возможный потенциал роста может превысить 20%-30%, если удастся успешно вывести новые препараты и поддержать продажи. Основные риски связаны с неоднозначностью биотехнологического рынка: регуляторные барьеры, конкуренция и общерыночная волатильность, а также потенциал коррекции в случае неожиданно негативных новостей.

Финансовые рынки 14 мая 2025: Рубль обновляет многонедельные максимумы, нефть Brent держится на пороге $75 к концу года