Если бы я мог выбрать акции для Уоррена Баффетта, я бы выбрал эту

Должен ли Уоррен Баффетт обращаться за помощью в выборе акций? О, конечно, нет. Он делает это великолепно уже несколько десятков лет, и не нуждается в советах со стороны.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Разумеется, этот легендарный инвестор с радостью бы заявлял, что он скорее «выбирает бизнесы», чем акции, а также может с удовольствием напомнить, что уже давненько передал часть решений своим двум инвестиционным менеджерам, Тоду Комсу и Теду Вешлеру. Но давайте на мгновение вообразим, что Баффетт попросил меня помочь ему выбрать одну акцию для портфеля Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B). Если бы такое дико фантастическое событие произошло, какую акцию я бы порекомендовал? Ах, ну, давайте-ка подумаем: The Home Depot (HD), пожалуй, идеально подошла бы для этого.

Почему Home Depot может стать отличной акцией для Баффетта

Что же, я смотрю на Home Depot как на идеальную акцию для Баффетта, и отчасти потому, что она уже была одной из его любимых. Он начал инвестировать в эту компанию двадцать лет назад, но в конце концов продал всю долю в Home Depot во втором квартале 2009 года.

Баффетт наверняка задним числом жалел, что не удержал эти акции. За 14 лет с того времени акция подскочила на какие-то невероятные 1570%. Это больше, чем удвоение доходности самой Berkshire Hathaway. А если учитывать реинвестированные дивиденды, полная доходность Home Depot с 2009 года составляет около 2370%.

Оракул из Омахи, вероятно, был бы в восторге от впечатляющей операционной маржи Home Depot в 13,1%. Я подозреваю, что он бы просто обожил доходность на вложенный капитал компании (ROIC), которая составляет около 31,2%.

Не стоит переживать, что Баффетт не оценит бизнес Home Depot. Ведь это точно тот бизнес, который он понимает. Он даже недавно покупал акции компаний, которые также получают выгоду от тех же тенденций, что и Home Depot — например, строительные компании D.R. Horton (NYSE: DHI) и оба класса акций Lennar (NYSE: LEN) (NYSE: LEN.B).

Средний возраст домов в США значительно вырос с тех пор, как Баффетт последний раз был владельцем акций Home Depot. В 2023 году он составил 41 год, согласно Американскому социологическому опросу. Стареющие дома, разумеется, благоприятно сказываются на спросе на товары и материалы для ремонта в будущем.

Мухи в мази

Является ли Home Depot идеальной акцией для Баффетта? Ну, не совсем. Есть один маленький «жучок», который может омрачить радужную картину.

Как и многие акции в наше время, Home Depot обладает относительно высокой оценкой. Его коэффициент цена/прибыль за последние 12 месяцев и ожидаемый коэффициент P/E почти достигают 26. Баффетт учился у отца ценностного инвестирования, Бенджамина Грэма. Мог бы он возразить против такой премиальной цены для Home Depot? Может быть, но возможно и нет.

Berkshire приобрела 12 акций во втором квартале. Несколько из них были настоящими выгодными сделками, которые стоило бы порадовать Баффетта. Однако две из них имели ожидаемые коэффициенты P/E, которые всё это время были выше, чем у Home Depot: Heico (NYSE: HEI), чьи акции сейчас торгуются по космическому коэффициенту 66,8, и Pool Corp. (NASDAQ: POOL), с коэффициентом P/E 28,7.

Возможно, Heico и Pool — это те акции, которые находятся в портфеле, управляемом Комсом и Вешлером. Тем не менее, Баффетт раньше не боялся платить больше за качество, если был уверен в долгосрочных перспектиках роста прибыли компании.

Стоит ли Home Depot выбирать каждому инвестору?

Я выбрал Home Depot, потому что это акция, которая, на мой взгляд, отлично вписывается в стиль инвестирования Баффетта. Но будет ли эта акция хорошим выбором для каждого инвестора? Скорее всего, нет.

Я подозреваю, что пурист-инвестор в стиле ценностного инвестирования (который, к слову, я бы не стал называть Баффеттом) предпочёл бы быстро отойти от акций Home Depot по уже обсуждаемым причинам. Дивидендная доходность в 2,3% может быть недостаточной для некоторых инвесторов, ориентированных на доход. А инвесторы, ищущие рост, вполне могут найти акции, которые имеют больше шансов на более сильный рост прибыли, чем Home Depot.

И хотя Home Depot — это акция, которую я бы выбрал для Баффетта, я лично её не держу. Мне эта акция нравится, но другие акции мне нравятся больше. Да и, в отличие от Баффетта, я не сижу на кучу наличных в 344 миллиарда долларов.

🏡

Смотрите также

2025-10-06 03:48