Более десяти лет назад Kraft и Heinz объединились в сделку на 46 миллиардов долларов, поддержанную Berkshire Hathaway и бразильской фирмой 3G Capital. С тех пор, одно из крупнейших слияний в пищевой промышленности, Kraft Heinz испытывает трудности.
Изначально слияние было призвано добиться экономии за счет сокращения издержек. Однако, в конечном итоге, сокращение расходов на маркетинг и разработку новых продуктов привело к тому, что бренды компании устарели по сравнению с конкурентами. К тому же, рост цен на продукты питания за последние годы заставил многих потребителей отказаться от известных брендов, таких как Kraft Heinz, в пользу более дешевых альтернатив от сетевых магазинов.
В сентябре компания объявила о разделении на два предприятия: одно для быстрорастущих продуктов, таких как соусы Heinz, сыр Philadelphia и макароны Kraft Mac & Cheese, а другое – для продуктов с более медленным ростом, таких как Lunchables и кофе Maxwell House. Однако, в феврале новый генеральный директор Стив Кахилан приостановил планы разделения, объявив о перенаправлении инвестиций в маркетинг и разработку новых продуктов, чтобы остановить падение.
Есть одна причина для покупки этой акции, и две причины, по которым этого делать не стоит. Давайте посмотрим, к чему это приведет для инвесторов.
Высокие дивиденды – ловушка или возможность?
Цена акций компании упала более чем на 26% за последний год. Это, в свою очередь, повысило дивидендную доходность до примерно 7,28% по текущей цене акций. Несмотря на то, что это может показаться привлекательной возможностью, коэффициент выплаты дивидендов составляет чуть более 51%, что указывает на то, что дивиденды все еще обеспечены денежным потоком.
Если вы верите в перспективы восстановления компании, эти 7,28% дивидендов могут оказаться щедрой компенсацией за ожидание, пока новая команда менеджеров инвестирует 600 миллионов долларов в маркетинг и исследования, чтобы стабилизировать свои бренды. Однако, не стоит забывать, что высокие дивиденды часто являются признаком проблем, а не возможностью.
Убывающая прибыльность
В 2025 году Kraft Heinz сообщила о выручке в 24,9 миллиарда долларов, что на 3,5% меньше, и это третий год подряд снижения продаж. Выручка снижается по сравнению с предыдущим годом в течение девяти кварталов подряд. В конце года компания понесла убыток на акцию в размере 4,93 доллара, что на 318% больше, чем в предыдущем году.
Устоявшимся брендам компании будет нелегко преодолеть импульс более дешевых продуктов от сетевых магазинов. Недавно, зайдя в продуктовый магазин, я обнаружил, что бутылка кетчупа Heinz стоила более чем в два раза дороже, чем аналогичный продукт от сетевого магазина.
Цель инвестиций в 600 миллионов долларов – найти новые, высокомаржинальные продукты, которые заинтересуют потребителей. Однако, я не уверен, что запуск Capri Sun Hydrate, электролитного напитка для детей, хотя и является шагом в правильном направлении, сможет изменить ситуацию. Конкурировать с сетевыми магазинами означает конкурировать по цене, что еще больше снижает маржу компании. Это не решение проблемы, а лишь отсрочка неизбежного.
Последствия эпохи Баффета
Перед тем, как уйти с поста генерального директора Berkshire Hathaway, Уоррен Баффет выразил свое несогласие с потенциальным разделением Kraft Heinz. Он заявил CNBC: «Идея объединить эти компании изначально была ошибочной, и разделение не исправит ситуацию». По состоянию на конец 2025 года Berkshire Hathaway владела 326,5 миллионами акций Kraft Heinz, что составляет 25,7% от общего количества акций компании.
20 января Kraft Heinz подала проспект в Комиссию по ценным бумагам и биржам, в котором заявила, что Berkshire Hathaway «может предложить продать, время от времени, 325 442 152 акции». Это означает, что Berkshire Hathaway регистрирует весь свой пакет акций для потенциальной продажи.
Когда крупный, долгосрочный акционер, такой как Berkshire Hathaway, выходит из позиции, это может создать давление на цену акций – как из-за буквального давления от продажи миллионов акций, так и из-за того, что это сигнализирует об отсутствии уверенности со стороны одного из крупнейших сторонников компании. Это не просто продажа акций, а сигнал о том, что даже Уоррен Баффет больше не верит в перспективы этой компании.
В целом, компании предстоит решить немало проблем, если она хочет вернуть доверие инвесторов. И дело не в маркетинге и новых продуктах, а в фундаментальном переосмыслении своей стратегии и понимании того, что потребители ищут не просто бренды, а ценность.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ORDI ПРОГНОЗ. ORDI криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
2026-04-26 18:02