Эксклюзивный анализ: Влияние геополитики и монетарных ожиданий на рынки России и мира

0. Макроэкономический обзор

Первая половина июня 2025 года отмечается высоким уровнем неопределенности на мировых и локальных рынках в связи с геополитической напряженностью, а также ожиданиями по монетарной политике Центральных банков. В течение последних нескольких часов ситуация обострилась в России после серии диверсий и ударов по военным объектам, что усиливает риск эскалации конфликта и негативно влияет на настроение инвесторов. В частности, московский индекс RGBI неоднократно демонстрировал волатильность, с недавним ростом до 110 пунктов, приближаясь к максимумам с конца марта 2025 года, однако текущая динамика может переориентироваться на снижение из-за внутриклетковых рисков, вызванных геополитическими событиями.

🚀 Готовы к криптовалютным новостям? Присоединяйтесь к Telegram-каналу @Cryptomoonru прямо сейчас! Получайте обновления в режиме реального времени, анализ рынка и советы инсайдеров. Не пропустите! Нажмите здесь: 👇

☞CryptoMoon Telegram

Есть предположения, что в ближайшие дни ожидается снижение курса рубля из-за ухудшения ситуации с геополитикой и отсутствия новых договоренностей. В конце мая и начале июня инфляция замедлилась, что дает Банку России возможность рассматривать более мягкую денежно-кредитную политику. Однако из-за текущих глобальных рисков и роста санкционных рисков у инвесторов возникает необходимость переоценивать монетарные сценарии. Министр финансов РФ Антон Силуанов и глава Минэкономразвития Максим Решетников указывают на риски переохлаждения российской экономики и возможность ослабления жесткости ЦБ по ставке.

Между тем, глобальные макроэкономические показатели остаются неоднозначными. В мировом масштабе прогнозируется рост авиационного сектора (+14% прибыли по сравнению с 2024 годом), несмотря на внутренние сложности Китая, грузовой рост в США и туризм в Азиатско-Тихоокеанском регионе. В это время опасения по поводу замедления китайской экономики, а также снижение глобальных ВВП с 3,3% в 2024 году до 2,5%, усугубляют нестабильность и создают риски для инвесторов.

1. Анализ финансовых рынков

Российский рынок акций и облигаций

Российский рынок начал понедельник в снижении после серии дерзких нападений и ухудшения геополитической ситуации. Индекс МосБиржи на 09:00 по Москве падал примерно на 1,9% — до уровня около 2780 пунктов. Внутренний настроений способствует ожидание ключевого решения Банка России по ставке, запланированное на 6 июня. Аналитики считают, что регулятор почти наверняка сохранит текущий уровень ключевой ставки в 21%, однако существует вероятность ее умеренного снижения — на 25 базисных пунктов, что может подтолкнуть рынок вверх, особенно если геополитические риски не ухудшатся.

Несмотря на текущий накал, отдельные сегменты рынка показывают умеренную устойчивость, а фондовые облигации, особенно ОФЗ, продолжают демонстрировать снижение доходности — примерно на 15-20 базисных пунктов за неделю, что указывает на ожидания потенциальных снижающих сценариев по ставке и благоприятный фон для долгового рынка. Спред доходностей двухлетних и десятилетних облигаций снизился до 41 базисного пункта, что свидетельствует о сужении кривой доходности и возможной стабилизации сегмента.

Крупные экспортные компании, такие как «Газпром», «Лукойл», «Татнефть» — под давлением геополитических новостей и решений ОПЕК+ по увеличению добычи нефти. Последней прибавка на 411 тыс. баррелей в сутки в июле негативно воспринимается рынком, что приводит к снижению цен на нефть Brent примерно до $64,3 за баррель. В то же время золото остается в боковике с поддержкой на уровне $3300, демонстрируя силу, а валютный рынок РФ ожидает дальнейшей девальвации рубля вследствие ухудшающейся геополитической ситуации и отсутствия поддержки от Банк России в ближайшие дни.

График индекса МосБиржи

Мировые валюты и сырьё

На валютном фронте рубль ослабевает — пара USD/RUB сегодня утром поднялась выше уровня 78,80, а пара EUR/RUB достигла почти 89,90. Доллар, несмотря на снижение на межбанке до 78,84, ощущает давление со стороны геополитических новостей и мировых торговых настроений.

Цены на нефть и золото остаются устойчивыми. Brent комфортно держится в районе $64,3-65,00 за баррель, а золото торгуется в диапазоне около $3362 за унцию, что показывает силу безопасных активов в условиях неопределенности. Несмотря на увеличение добычи нефти странами ОПЕК+, ситуация при этом остается сбалансированной благодаря низким мировым запасам нефти и спросу в США и Азии, особенно в Индии и Юго-Восточной Азии.

Общий взгляд на классы активов

Акции российских сырьевых гигантов под давлением, а отечественные государственные облигации продолжают притягивать инвесторов благодаря снижению доходностей и ожиданиям по снижению ставки ЦБ. Облигации иностранных государств и корпоративных эмитентов пока демонстрируют умеренное снижение доходности, но при этом сохраняется высокая волатильность и неопределенность с возможными санкциями и внешнеэкономическими изменениями.

2. Основные риски

Геополитическая нестабильность: Возможное увеличение эскалации конфликта и новые санкции со стороны США и ЕС создают риски для российских активов и валюты, а также вызывают волатильность на глобальных рынках.
Риск санкционного давления: В связи с текущими событиями существует вероятность новых ограничительных мер, которые могут затруднить экспортно-импортные операции, нарушить работу крупных корпораций и снизить международное доверие к российским активам.
Монетарные сценарии Банка России: Несмотря на ожидаемое сохранение ставки, возможны неожиданные решения регулятора, включая существенное снижение до 19% или более мягкое смягчение, что существенно повлияет на рынки облигаций и валютный рынок.
Цены на нефть и сырье: Любые неожиданные изменения в политике ОПЕК+ или внешний шок (например, новые кризисы или санкции) могут привести к существенным колебаниям цен на нефть, а следовательно, и на российский рубль и акционерный капитал.
Неопределенность на внешних рынках: Торговые конфликты, внутренняя фискальная политика США, а также динамика мировой экономики создают дополнительный фон рисков для глобальных инвестиций.

3. Инвестиционные идеи

Консервативная идея:

Основное вложение — государственные облигации РФ с коротким или средним сроком погашения. Сейчас спред доходности двухлетних и десятилетних ОФЗ снижается, что говорит о снижении ожиданий по ставке. Можно рассматривать телескопическое размещение на сумму примерно 1 миллион рублей с доходностью около 7,2% годовых при удержании до окончания периода ожиданий снижения ставки — минимизация рисков при сохранении стабильного дохода.

Облигации РФ

Рискованная идея:

Покупка акций крупнейших нефтяных компаний с потенциальным ростом в случае стабилизации мировой экономики и снижения санкционных рисков. Например, инвестиции в акции «Лукойла» или «Газпрома» с целевыми ценами на уровне +15-20% от текущего уровня, при условии, что цена нефти укрепится выше $66 за баррель. Потенциальный рост сопровождается рисками роста валютных и геополитических рисков, а также краткосрочной волатильностью.

Акции нефтяных компаний

Дисклеймер

Редакция cryptomoon.ru выражает благодарность руководству Финама за предоставленную информацию для подготовки данного обзора. Данный анализ носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Вложения связаны с рисками, сохраняйте бдительность и консультируйтесь с профессионалами перед принятием решений.

Эксклюзивный анализ: Влияние геополитики и монетарных ожиданий на рынки России и мира — Обзор июнь 2025, 10:00