Две акции, которые растут в бесконечность: взгляд из лабиринта

Когда акции компании начинают стремительный рост, возникает закономерный вопрос: осталась ли в них хоть капля смысла для инвестиций? Такой вопрос неизбежно возникает, как будто он предписан неким высшим бюрократическим порядком, когда речь идет о Microsoft (MSFT) и Shopify (SHOP), двух технологических гигантах, чьи графики напоминают лестницы, ведущие в небеса. Одна выросла на 20% с начала года, другая — на 27%. Но что скрывается за этими цифрами? Возможно, это лишь очередной этап в бесконечном процессе, который никто не может ни объяснить, ни прервать.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

На мой взгляд, ответ звучит утвердительно, но с оговорками, которые больше похожи на инструкцию к устройству, работающему вопреки всем известным законам физики. Обе компании обладают качествами так называемых «вечных акций», хотя само понятие «вечности» в мире финансов кажется столь же абсурдным, как и попытка найти выход из закрытого круга. Давайте разберемся.

1. Microsoft

Microsoft функционирует как машина, которую невозможно остановить, даже если бы кто-то захотел это сделать. Выручка компании за четвертый квартал фискального года 2025, завершившийся 30 июня, увеличилась на 18% по сравнению с прошлым годом, достигнув $76.4 млрд. Прибыль на акцию выросла на 24%, составив $3.65. Эти цифры, однако, кажутся лишь верхушкой айсберга, плавающего в море данных, которое никто толком не исследовал. Особую роль сыграло облачное подразделение: выручка от Azure и других облачных сервисов выросла на 39%, что значительно выше показателя предыдущего года, равного 30%.

Если бы Microsoft не ухватился за возможность облачных вычислений, предпочтя сосредоточиться исключительно на своих операционных системах, то компания сегодня была бы совсем другой. Хотя ничего плохого в ее традиционном бизнесе нет, он был вытеснен облачными вычислениями и искусственным интеллектом, которые продолжают расти, словно растения, посаженные в почву, созданную из самих алгоритмов. Это говорит о многом: Microsoft — это хорошо управляемая, инновационная компания с привлекательными перспективами роста. Ее конкурентные преимущества, основанные на бренде и затратах на переход к другим решениям, делают ее похожей на замок, окруженный рвом, полным сложных процедур и правил, которые никто не может преодолеть.

Нельзя не отметить, что Microsoft — это также дивидендная акция, хотя ее текущая доходность в 0.7% может показаться смехотворной. Однако компания генерирует огромные объемы денежных средств, которых более чем достаточно для покрытия дивидендных выплат, что подтверждается консервативным коэффициентом выплаты в 33.6%. За последнее десятилетие дивиденды выросли на 130.6%. Таким образом, Microsoft — это выбор, который можно рассматривать как долгосрочный актив, предназначенный для портфелей, которые должны существовать дольше, чем их владельцы.

2. Shopify

Shopify пережила период спада после достижения исторического максимума в конце 2021 года, который длился около года. С 2023 года компания словно восстала из пепла, подобно фениксу, движимому силами, которые трудно объяснить. Решение повысить цены после более чем десятилетия стабильности и отказаться от дорогостоящего логистического бизнеса привело к возвращению роста выручки, расширению маржи и периодическим чистым прибылям.

Во втором квартале выручка выросла на 31% до $2.7 млрд, а чистая прибыль составила $906 млн, что значительно лучше $171 млн годом ранее. Свободный денежный поток увеличился на 26.7%, достигнув $422 млн, при этом маржа осталась на уровне 16%.

В долгосрочной перспективе Shopify должна продолжать расти вместе с рынком электронной коммерции, который расширяется, как река, текущая сквозь пустыню бюрократии. Компания уже зарекомендовала себя как лидер в своей нише, помогая торговцам создавать онлайн-витрины. Платформа Shopify настолько удобна, что позволяет торговцам сосредоточиться на ведении бизнеса, а не на технических сложностях. Количество клиентов компании растет, и она контролирует более 12% рынка электронной коммерции США по объему продаж товаров.

Shopify хочет стать компанией, которая просуществует сто лет. Этот путь начался с первых шагов, и, возможно, впереди еще много возможностей для инвесторов, готовых терпеливо ждать. Shopify выглядит как акция, предназначенная для вечности, хотя сама вечность кажется столь же недостижимой, сколько и понятной. 🌌

Смотрите также

2025-08-24 01:23