Два титана, готовые затмить Apple к 2028 году

Многие годы спустя, когда пыль от старых транзисторов осела на лицах инженеров, и эхо предсказаний о всемогуществе кремния стало лишь шепотом в серверных, старик Дон Элио, последний хранитель забытых алгоритмов, вспомнил пророчество. Он говорил, что однажды, когда мир утонет в океане данных, не яблоки, а чипы станут истинным мерилом власти. И вот, кажется, время этих предсказаний настало. Apple, некогда непоколебимый колосс, начинает ощущать на себе дыхание новых титанов, чьи имена выкованы не из полированного алюминия, а из чистого кремния.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

В те дни, когда стоимость Apple приближалась к четырем триллионам долларов, словно призрачный корабль в тумане, в глубинах технологического мира зрели перемены. Искусственный интеллект, подобно невидимому течению, перераспределял потоки богатства, направляя их к тем, кто создавал сердце этой новой эпохи – полупроводниковые микросхемы. Broadcom и Taiwan Semiconductor Manufacturing, словно тени, неотступно следовавшие за лидером, уже сейчас демонстрируют темпы роста, которые заставляют даже самых преданных поклонников Apple задуматься о будущем.

Если этим компаниям удастся удвоить свою рыночную капитализацию к 2028 году, они не просто бросят вызов Apple, но и могут превзойти ее по оценке. Задача, безусловно, амбициозная, учитывая риски, присущие полупроводниковой отрасли. Но если Broadcom и TSMC смогут реализовать прогнозы аналитиков по росту прибыли, их акции могут предложить существенный потенциал для роста в ближайшие годы. Это не просто инвестиционная возможность, это сдвиг в тектонических плитах технологического мира.

1. Broadcom: Архитектор цифровых магистралей

Broadcom, подобно опытному строителю, возводит сложные сети и инфраструктуру, необходимые для передачи огромных потоков данных. Их высокоскоростное сетевое оборудование, программное обеспечение и специализированные AI-ускорители стали незаменимыми для тех, кто стремится к максимальной производительности. В прошлом квартале компания продемонстрировала рост выручки на 28%, что значительно превосходит показатели Apple, которые в сезонно сильном декабрьском квартале выросли всего на 16%. Broadcom уже сейчас движется по пути удвоения своей стоимости, и все указывает на то, что эта тенденция сохранится.

Специализированные чипы, создаваемые Broadcom, все чаще используются в тандеме с универсальными графическими процессорами (GPU) от Nvidia. Эти специализированные ускорители оказываются более экономичными для определенных AI-задач, где использование топовых GPU от Nvidia было бы излишним или слишком дорогим. Для Broadcom этот бизнес переживает настоящий бум, и выручка от AI-полупроводников выросла на 74% в последнем квартале. Это не просто рост, это взрыв.

Аналитики прогнозируют, что прибыль на акцию Broadcom будет расти в среднем на 41% в год в ближайшие годы, в то время как для Apple этот показатель составляет около 11%. Если Broadcom сохранит аналогичный коэффициент «цена/прибыль», этот уровень роста прибыли может более чем удвоить стоимость акций и поднять рыночную капитализацию компании до более чем 4 триллионов долларов. Это не просто цифры, это предзнаменование.

Главный риск, конечно, заключается в концентрации клиентов: Broadcom зависит от небольшой группы из шести компаний, использующих AI. Пауза в расходах этих клиентов может оказать давление на результаты деятельности и стоимость акций. Но Broadcom утверждает, что имеет видимость более чем 100 миллиардов долларов выручки от AI-чипов до 2027 года. Акции Broadcom сейчас торгуются с коэффициентом 35 к текущей прибыли, но всего 22 к прибыли на следующий год. Инвесторы, возможно, недооценивают долгосрочный спрос на AI, что может поддержать более высокий коэффициент прибыли и подтолкнуть оценку Broadcom выше, чем у Apple.

2. Taiwan Semiconductor Manufacturing: Сердце кремниевой долины

Taiwan Semiconductor Manufacturing, возможно, является самой важной компанией в цепочке поставок AI. Она производит чипы для Nvidia, Apple и даже Broadcom. Это не просто производитель, это архитектор будущего.

TSMC имеет широкий спектр применения, от смартфонов и ПК до центров обработки данных, и AI становится ключевым драйвером роста. В первом квартале рост выручки ускорился до 40% в год. Руководство компании ожидает, что спрос на AI-чипы будет расти более чем на 50% в год до 2029 года. Это не просто рост, это лавина.

TSMC контролирует 72% рынка литографии, согласно данным Counterpoint Research. С ростом спроса, толкающим производственные мощности к пределу, рост переводится в сильные показатели рентабельности и прибыльности. Аналитики ожидают, что прибыль на акцию будет расти в среднем на 27% в год в ближайшие годы.

Генеральный директор C.C. Wei просто сказал на телефонной конференции с инвесторами: «Наша уверенность в многолетнем AI-тренде остается высокой, и мы считаем, что спрос на полупроводники будет продолжать оставаться фундаментальным». Это не просто заявление, это констатация факта.

Несмотря на свое доминирование, акции компании торгуются с коэффициентом 25 к текущей прибыли. Если TSMC сможет реализовать прогнозы по росту прибыли и торговаться с немного более высоким коэффициентом прибыли, акции могут более чем удвоиться к 2028 году и потенциально поднять рыночную капитализацию компании выше 4 триллионов долларов. Это не просто возможность, это неизбежность.

Риски, конечно, существуют, включая серьезную глобальную рецессию и, что более важно, геополитический конфликт между Тайванем и Китаем, который может нарушить поставки чипов. Любой из этих рисков, вероятно, приведет к падению акций. Но ситуация проста. Ожидается, что спрос на AI-чипы останется устойчивым до конца десятилетия, создавая возможности для ведущих производителей полупроводников превзойти Apple на более зрелом потребительском рынке.

Для терпеливых инвесторов Broadcom и TSMC предлагают доступ к двум доминирующим предприятиям в центре AI-управляемой экономики. Это не просто инвестиции, это ставка на будущее.

Смотрите также

2026-04-20 05:02