Два «бабочки» ИИ: как обвалились «плюшевые» акции

Почему-то все решили, что ИИ — это волшебная таблетка для экономики. PwC в своём докладе «Sizing the Prize» утверждает, будто ИИ добавит $15,7 триллиона к ВВП к 2030 году. Но если вы думаете, что это приведёт к процветанию, то, возможно, вы забыли, как работают рынки. Особенно если в них ввязываются такие, как Palantir и Tesla.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Palantir, этот «специалист по добыче данных», и Tesla, «электромобильный гений», взлетели в цене как бабочки на ветру. Но, как выяснилось, бабочки бывают не только красивыми — они ещё и гадкими, когда их ловят в сети аналитиков.

1. Palantir Technologies: 72% падения — это не шутка

Palantir с 2023 года подскочил на 2370%. Это похоже на то, как если бы вы купили дом за $100 и продали его за $24 700, но забыли, что дома не растут на деревьях. Его сегменты Gotham и Foundry — это, в сущности, «цифровой охранный пост» для правительств и «помошник по уборке» для бизнеса. Но даже у охранников бывают слабые места.

Аналитик RBC Rishi Jaluria, кажется, раздражён не меньше, чем если бы кто-то поставил ему кофе на клавиатуру. Его цена-цена $45 на Palantir подразумевает падение на 72%. Почему? Потому что P/S в 117 — это как заявить, что ваша собака стоит больше, чем ваша машина, потому что она «уникальна».

Даже если Palantir имеет «устойчивую защиту», как утверждается, рынки не любят, когда компании играют в «кто выше». Исторически «мегатренды» редко держатся за такие крючки. А Foundry, похоже, стал жертвой собственной эксклюзивности — как бар, где бармен не принимает заказы, потому что «нужно время на приготовление».

Но тут ещё и вопрос: если пузырь ИИ лопнет, то даже самые прочные «мегамоаты» не спасут акции от падения. Потому что рынок — это не логика, а настроение. А настроение может смениться быстрее, чем вы скажете «алгоритм».

2. Tesla: 94% падения — это уже не шутка, а драма

Tesla за последние шесть лет выросла на 2200%. Но если вы думаете, что это из-за ИИ, то, возможно, вы смотрите на неправильные слайды. Tesla — это больше про электромобили, чем про алгоритмы. Хотя, конечно, ИИ там тоже есть — как гвоздь в башне, которая не хочет быть башней.

Гордон Джонсон из GLJ Research, кажется, раздражён не меньше, чем если бы кто-то обозвал его «таксистом». Его цена-цена $19,05 на Tesla подразумевает падение на 94%. Почему? Потому что Tesla торгуется с P/E в 200+, а это похоже на то, как если бы вы купили газировку за $200, потому что на бутылке написано «эксклюзив».

Тесла продаёт железо, а не софт. И когда у тебя нет ценовой власти, ты начинаешь скидки предлагать. А когда скидки не помогают, ты берёшься за роботов и энергетические проекты. Но, как выяснилось, роботы — это не то же самое, что «успех», особенно если они не могут даже правильно повернуть голову.

Элон Маск, кажется, мастер «обещать больше, чем может дать». Цель в «полный автопилот» — это как обещание, что ваша собака научится говорить, но вы не учли, что собаки не разговаривают. А Cybertruck? Это как обещание, что ваша старая куртка станет модной — если только вы не живёте в 1980-х.

И, конечно, доход Tesla — это больше про квоты и проценты по кэшу, чем про инновации. А когда квоты уберут, как это случится с «Большим, красивым законом» Трампа, то остаётся только смотреть, как «плюшевый монстр» рушится сам.

Смотрите также

2025-08-27 10:19