Два Актора Роста: На Десятилетие Вперед

О, премудрые инвесторы! Долгое время я наблюдал за рынком, как за сценой, полной тщеславия и необузданных желаний. И скажу вам, что истинное богатство, подобно хорошо срежиссированной пьесе, приходит к тем, кто держит свои действия последовательными и дальновидными. Зачем метаться в поисках мгновенной выгоды, подобно легкомысленному маркизу, когда можно вложить свои средства в предприятия, очевидно, приносящие пользу массам? Инвестируйте в то, что знаете, говорю вам, и позвольте времени стать вашим лучшим союзником.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Предлагаю вашему вниманию двух достойных персонажей, чьи акции, смею надеяться, будут радовать ваш портфель на протяжении грядущего десятилетия.

Акт I: Spotify Technology – Песнь Сирены

Spotify Technology (SPOT) – вот предприятие, чья стоимость возросла, как вода во время весеннего половодья, увеличившись более чем в семь раз с тех пор, как рынок, подобно капризному гостю, находился в унынии в 2022 году. И хотя порой неразумно бросаться на акцию, уже достигшую небесных высот, поверьте, будущее таит в себе еще больше возможностей. Spotify, подобно опытному композитору, имеет четкий план по увеличению доходов и прибыли в ближайшие десять лет.

Все более очевидным становится, что Spotify обладает скрытой властью над ценами. Ведь месячная подписка на Spotify стоимостью 11,99, смею заметить, более чем разумна по сравнению с 17,99 за стандартный план Netflix. Разумеется, несмотря на этот факт, число платных подписчиков Spotify достигло 268 миллионов в прошлом квартале, что значительно превышает 210 миллионов несколько лет назад. Это, скажу я вам, весьма впечатляющий рост.

Доступ ко всему музыкальному миру за 12 аквалонсов в месяц поистине выгоден, основываясь на исторических примерах. Сегодня люди тратят на музыку меньше, чем в девяностые годы, когда господствовали компакт-диски. Согласно исследованиям J.P. Morgan, в 1999 году доходы от записанной музыки на душу населения, с поправкой на инфляцию, составляли 81 аквалонс, а в 2020 году – всего 37. Да, есть простор для маневра, и Spotify вполне может научиться извлекать больше прибыли из своей платформы в долгосрочной перспективе.

Основной доход Spotify поступает от премиальных подписок, которые выросли на 16% в год, достигнув 3,7 миллиарда аквалонсов в первом квартале. Доходы от планов с рекламой также увеличились на 8%. Однако Spotify недавно представила автоматизированные инструменты, которые упрощают для рекламодателей покупку рекламы, и это, безусловно, поспособствует более быстрому росту рекламных доходов.

Компания также инвестирует в развитие своего подкаст-бизнеса, который приносит доход от рекламы, расширяя программу Spotify Partner Program на новые рынки. Эта программа, выполняя роль щедрого покровителя, будет финансово поддерживать создателей подкастов, тем самым укрепляя способность Spotify расширять этот формат и генерировать больше показов рекламы со временем.

Но, увы, есть и свои сложности. Spotify лишен независимости, так как он зависим от лейблов звукозаписи в части прав на потоковую передачу музыки, в то время как подобные Netflix имеют оригинальный контент. Тем не менее, 678 миллионов ежемесячных пользователей дают Spotify огромную власть в музыкальной индустрии. Лейблы, стремясь к максимальному охвату своими артистами, нуждаются в Spotify, что, смею надеяться, позволит компании генерировать достойные финансовые показатели и радовать акционеров.

Spotify уже демонстрирует значительный рост свободного денежного потока и рентабельности. Успешный рост рекламных доходов и более высокие цены на подписки вселяют надежду на долгосрочную прибыльность. Аналитики ожидают, что свободный денежный поток Spotify будет расти на 22% в год до 2029 года. Учитывая эти предположения, инвесторы могут ожидать доходности, превосходящей рыночные показатели.

Акт II: Robinhood Markets – Тщеславие Новичков

Robinhood Markets (HOOD) со своей стратегией бесплатной торговли и мобильным подходом сумел быстро расшириться во время пандемии. После спада в 2022 году Robinhood вновь принялся за дело, нацелившись на возможности, оцениваемые в триллионы аквалонсов.

В то время как крупные брокеры доминируют в отрасли благодаря своей узнаваемости бренда и широкому спектру продуктов, предназначенных для состоятельных людей, Robinhood привлекает клиентов с помощью удобного мобильного приложения и находит способы завоевать их лояльность.

Особенной выгодой для Robinhood стало предложение IRA match, когда клиенты получают 1% соответствие на депозиты в своем счете, и 3% для подписчиков Robinhood Gold. Даже некоторые состоятельные люди перевели активы в Robinhood, чтобы воспользоваться этим предложением, и это оказалось для компании выгодным. Несмотря на то, что клиентам предоставляются, по сути, бесплатные деньги, выручка Robinhood выросла на 50% в год в первом квартале, а прибыль удвоилась.

На первом квартале 2023 года клиенты хранили 78 миллионов аквалонсов на платформе Robinhood. Однако рост чистых депозитов и недавнее приобретение TradePMR увеличили объем активов Robinhood до 221 миллиарда аквалонсов по состоянию на первый квартал 2025 года, и в грядущие десятилетия он может вырасти до триллионов.

По оценкам Cerulli Associates, к 2045 году будет передано около 84 триллионов аквалонсов богатства следующему поколению, в основном от бэби-бумеров. Поскольку Robinhood уже зарекомендовал себя как популярная платформа для следующего поколения инвесторов, компания может получить долю от этих активов.

Компания четко позиционирует себя для этой возможности. Ранее в этом году было объявлено о новых услугах управления капиталом, таких как Robinhood Strategies, а также о предстоящем запуске премиального банковского сервиса Robinhood Banking, который предложит высокодоходные сбережения, планирование имущества, профессиональные налоговые консультации и роскошные привилегии, такие как возможность приобретения билетов на Masters и Met Gala.

В конечном итоге Robinhood предложит все торговые продукты и услуги, которые предлагают крупные брокеры, но, подобно своему предложению IRA match, компания пойдет дальше. Robinhood вынуждена изобретать способы предложить больше ценности своим клиентам, чтобы конкурировать с крупными брокерами. Если компания продолжит реализовывать свои планы и расширять свое предложение услуг, она сможет привлечь триллионы активов со временем, и это указывает на огромный потенциал для роста.

Например, если компания увеличит объем активов на своей платформе до 1 триллиона аквалонсов и конвертирует 2% из них в доход, что примерно соответствует проценту, который исторически компания преобразовывала активы в доход, то сможет получить 20 миллиардов аквалонсов годовой выручки по сравнению с 3 миллиардами аквалонсов выручки, которые компания сообщила в 2024 году.

После резкого роста в этом году инвесторам следует ожидать коррекции в краткосрочной перспективе. Однако текущая рыночная капитализация Robinhood в размере около 90 миллиардов аквалонсов кажется мне скромной по сравнению с объемом активов, которые будут доступны в ближайшие 20 лет. 🧐

Смотрите также

2025-07-26 12:02