Должен ли акций Costco взлететь после очередного отчетного превосходства?

Costco Wholesale (COST) — это явление, которое невозможно игнорировать, подобно величественным поездами, которые мчались по просторам российского континента в лучшие времена. Эта компания являет собой воплощение ума и расчетливости, обогащая своих инвесторов, не давая им поводов для сомнений. Суть её успеха, как и всей торговли, заключается в умении предложить нечто большее, чем просто товар. Сетевой склад Costco стал культовым, создавая определенный тип покупателя, готового потратить на оптовые партии, рассчитывая на долгосрочную выгоду. Однако, как и любое важное явление, Costco должна была столкнуться с процессами, с которыми не всегда удается бороться, и вот уже несколько лет компания и её владельцы, несмотря на постоянный успех, сталкиваются с внутренними дилеммами. Ведь впереди ещё так много неосвоенных земель.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Недавний квартальный отчет, поданный компанией, опять оказался положительным, однако рынок остался равнодушным. Является ли это признаком того, что Costco готова к новому скачку в своем развитии, или же её акции теперь утратили искомую динамику?

Финансовые показатели Costco остаются устойчивыми

Costco сообщила о своих результатах за четвертый квартал финансового года 2025 в день закрытия торгов в четверг. За отчетный период, завершившийся 31 августа, выручка составила 86,2 миллиарда долларов — чуть больше ожидаемых 86,1 миллиарда. По чистой прибыли, компания сообщила об EPS в 5,87 долларов, что также превысило прогнозы аналитиков (5,80 долларов).

Интересным моментом для инвесторов всегда являются сопоставимые показатели роста продаж — показатель, который дает понимание того, как развиваются уже действующие магазины по сравнению с тем же периодом год назад. Это своего рода органический рост, поскольку он исключает новооткрытые магазины и закрытые. В четвертом квартале Costco продемонстрировала рост сопоставимых продаж на 5,7%. Это показатель, который особенно примечателен, учитывая, что наибольший рост компании зафиксирован за пределами её родного рынка: в США рост составил 5,1%, а на международных рынках — 8,6%.

Несмотря на отсутствие прогноза для нового финансового года, компания заявила, что она работает над расширением ассортимента продукции под собственным брендом Kirkland Signature, чтобы предложить клиентам альтернативу «товарам, затронутым тарифами». Это указывает на то, что компания, стараясь адаптироваться к текущим макроэкономическим условиям, не стоит на месте.

Почему результаты Costco не смогли подтолкнуть акции вверх?

Несмотря на хорошие финансовые результаты и успешное превышение прогнозов, акции Costco упали на несколько процентов в пятницу. На конец недели акции компании оставались на том же уровне, что и в начале года. Это контрастирует с индексом S&P 500, который вырос на 13% в 2025 году. В прошлом году ситуация была иной: акции Costco подскочили на 39%, значительно обогнав индекс, который прибавил лишь 23%.

Так почему же акциям Costco не удалось вдохнуть в себя тот же дух роста, который был год назад? Все дело в том, что стоимость компании на сегодняшний день значительно завышена. После невероятного успеха 2024 года компания теперь торгуется по коэффициенту P/E более 50. Для сравнения, средняя стоимость акций компаний из S&P 500 составляет 25 по P/E. Стоимость акций Costco столь высока, что её рост, на самом деле, уже почти полностью учтен в текущей цене. И хотя компания продолжает показывать хорошие результаты, не прогнозируя настоящего революционного скачка, акции могут не получить значительных приростов даже при сильных квартальных отчётах.

Высокая оценка акций делает их трудным выбором для инвестирования сегодня

Инвесторы всё более обеспокоены высокой стоимостью акций, особенно в свете тарифов, которые влияют на цены всё большего числа потребительских товаров. Ужас, который охватывает Уолл-стрит, связан с тем, что в случае снижения покупательской способности, рост может замедлиться. В условиях столь высокой стоимости акций Costco, у неё нет маржи безопасности. Это оставляет огромные ожидания, и тем самым создается пространство для падения цены акций в случае ухудшения экономической ситуации.

Безусловно, акции компании могут оставаться хорошей инвестицией в долгосрочной перспективе. Однако на текущий момент, с такой высокой стоимостью, я бы воздержался от покупки акций Costco. Существует множество более доступных вариантов для роста.

Скажем, даже в самые благоприятные моменты истории, разум не мог игнорировать факты. Мы должны понимать, что каждому явлению свойственен свой предел, и даже великие торговые дома, как и люди, сталкиваются с неизбежными колебаниями. 🌱

Смотрите также

2025-09-29 21:29