ДЕБИЛЫ летят на Луну — но надолго ли это?

Бросьте все свои заблуждения о BRIC, FANG и «Великой семерке». В последнее время самыми горячими акциями, которые с легкостью взлетают к Луне, являются «ДЕБИЛЫ» (или DORKs, как их угодно назвать). Если вы еще не в курсе — это аббревиатура, которая охватывает представители так называемой «группы святого города развлечений»: лавку пончиков Krispy Kreme (DNUT), компанию по покупке-продаже жилья Opendoor Technologies (OPEN), владельца Rocket Mortgage — Rocket Companies (RKT), и универсальный магазин Kohl’s (KSS).

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

За последние пару недель, начиная с середины июля и до закрытия в пятницу, акции Krispy Kreme выросли на 43.5%. Opendoor взлетел на 144.2%, Rocket проскочил на 12.7%, а Kohl’s собрал легкие 38% прибавки. Кажется, все немного подшумели, как чайные заготовки перед сложным текущим сезоном.

И почему же все это происходит? Не потому, что произошло что-то действительно важное, что могло бы заставить обывателей забыть о своих пенсионных накоплениях. Скорее, последние светлые сообщения от этой группы сводятся к тому, что Krispy Kreme устроил продажу пончиков за 0,88 доллара (только с глазурью) на свою 88-ю годовщину, а Kohl’s говорил о скидках на товары обратно в школу — сильно вдохновляюще, согласитесь. Как будто ваши финансы ждут только этой новостной бомбы.

Разумеется, Rocket упомянул в своем отчете, что он ‘#1 по удовлетворенности клиентов’ — да, и у меня тоже есть кружка с надписью «Лучший папа на свете». Opendoor же организовал новую двухступенчатую услугу, которая звучит как нечто из старого научно-фантастического романа: они покупают дом, а затем делятся частью прибыли с продавцом после его продажи. Это, возможно, интересный подход к теме «перепродажа домов», но, вероятно, не намного больше.

На самом деле, после того, как в понедельник был замечен полет DORKs, The Wall Street Journal с явным недоумением обратил внимание на то, как инвесторы внезапно увлеклись парой инвестиционных объектов в контексте «стагнирующего рынка жилья в США». При этом издание еще и усомнилось в разумности покупки акций Kohl’s, указав на то, что компания «постоянно уступает конкурентам и несколько раз меняла своего генерального директора в последние годы».

Заключение Journal: «Спекулятивные акции, похоже, вернулись в моду», и «YOLO-ставки» снова в тренде.

Ты живешь только раз, так что инвестируй в прибыльные компании, пока можешь

Но вот в чем дело с такими «ты живешь только раз» ставками на фондовом рынке: это как если бы ваш кот мечтал о путевке на Луну — отличный способ убить ваш портфель, сделав его абсолютно не жизнеспособным и непригодным для дальнейшей астрономической экспансии.

Говоря о Бенджамине Грэме, известном чуваке, который научил большого инвестора Уоррена Баффета настоящему искусству вложений, он как-то раз заметил: «В краткосрочной перспективе рынок — это голосующая машина, но в долгосрочной перспективе — весовая.» И два из аспектов, которые рынок учитывает, когда определяет, сможет ли акция, что взлетела, оставаться на высоте — это прибыль и долг.

Об этом стоит задуматься, прежде чем вы кинетесь в объятия любой из акций DORK. Три из этих акций, если честно — Krispy Kreme, Opendoor и Rocket — в настоящее время вообще не приносят прибыли. Kohl’s, однако, может похвастаться довольно весомыми 121 миллиона долларов дохода за прошлый год и примерно такой же суммой (113 миллионов долларов) позитивного свободного денежного потока.

Стоит ли инвестировать в акции Kohl’s?

История Kohl’s становится еще более захватывающей, когда вы изучаете историю компании и замечаете, что так недавно, как в 2022 году, Kohl’s зарабатывал более 900 миллионов долларов в год — и аналитики ожидают, что его прибыль как минимум удвоится и достигнет 230 миллионов долларов всего через несколько лет.

Тем не менее, даже с акциями Kohl’s у меня возникают тревоги — и причина, по которой я сомневаюсь, что даже этот относительно стабильный бизнес станет удачливым инвестированием — это долг. Данные S&P Global Market Intelligence показывают, что, хотя капитализация Kohl’s составляет всего 1.4 миллиарда долларов, что может показаться не слишком дорогим на фоне его 121 миллиона долларов прибыли (коэффициент P/E незаметно уютен на уровне 11.5), на самом деле акции Kohl’s значительно дороже, чем кажется. При наличии лишь 153 миллионов долларов запасов наличности, компания несет 7.4 миллиарда долларов в долгах, что поднимает ее стоимость до более чем 8.6 миллиардов долларов — что в около 6 раз дороже, чем может показаться на первый взгляд с учетом ее капитализации.

Так что даже если аналитики правы, предсказывая, что Kohl’s сможет заработать почти 230 миллионов долларов, скажем, к 2028 году, по сегодняшним ценам это все равно оценка более чем в 37 раз по сравнению с возможной прибылью, которую Kohl’s кто знает, сможет ли заработать через несколько лет.

Короче говоря, даже самые многообещающие из акций DORK, как Kohl’s, вероятно, слишком рискованны для серьезных инвестиций. Мой совет: не будьте дураком. И не инвестируйте в них тоже. В противном случае, как говорится в старом добром научно-фантастическом анекдоте, будущий космический кот вас запомнит. 🚀

Смотрите также

2025-07-29 16:17