CVS Health: Ну, и что с ней делать?

Вот, значит, CVS Health (CVS +1.02%). Все говорят: «Ага, медленно растет, скучно». Ну да, как будто все акции должны взлетать в стратосферу. Я понимаю, люди хотят волшебства, но это – акции, а не цирковое представление. Они отстают от S&P 500 в этом году? Ну, это не значит, что они плохие. Просто… не впечатляют. Как моя теща, когда я ей пытаюсь объяснить, как работает интернет. Бесполезно.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Все эти аналитики смотрят на их аптечный бизнес, как на что-то устаревшее. А я спрашиваю: а кто-то вообще подумал, что аптеки должны быть динамичными? Они должны продавать лекарства, а не устраивать шоу. И вот они трансформируются, видите ли. Caremark, Aetna… Как будто если у тебя много разных частей, то ты сразу становишься лучше. Это как если бы я начал собирать разные пуговицы, думая, что у меня получится пальто. Не получится.

Акции упали на 3% в этом году. Ну, это не катастрофа, но и не праздник. Кажется, рынок недооценивает этот… эволюционный процесс, как они это называют. Вот вам три причины, почему, возможно, стоит посмотреть на CVS, хотя я бы не советовал никому ничего, потому что потом обвинят меня во всем.

1. Цена, знаете ли, не кусается

CVS торгуется всего лишь с коэффициентом P/E 11. 11! Это почти смешно. Они стабильно растут каждый год, и за последние 10 лет выросли на 126.5%. 126.5%! Это, конечно, не миллион, но тоже неплохо. В 2025 году продажи составили 402.1 миллиарда долларов, рост на 7.8%. А прибыль на акцию выросла на 24.5% до 6.75. У них там какие-то прогнозы на 2026 год, 7.00-7.20. Ну, посмотрим. Я вообще не доверяю прогнозам.

У них три сегмента: здравоохранение, услуги и аптеки. Все растут. Aetna, кстати, снизила свой коэффициент медицинских выплат до 91%. Это значит, что они научились выжимать больше денег из Medicare Advantage. Ну, это логично. Все хотят больше денег.

У них тысяча клиник, включая MinuteClinics и около 230 центров Oak Street для пожилых людей. Они говорят, что это повышает приверженность к лечению и снижает количество госпитализаций. Ну, звучит хорошо. Но я уверен, что где-то есть подвох. Всегда есть подвох.

2. Деньги, знаете ли, сами не текут

Они заморозили дивиденды с 2017 по 2021 год, пока расплачивались с долгами после покупки Aetna за 69 миллиардов долларов. 69 миллиардов! Кто вообще на это пошел? Но они никогда не сокращали дивиденды, и с 2022 года увеличили их на 33%. Дивидендная доходность сейчас 3.46%. Платят, значит, хоть что-то. Коэффициент выплат 43.5%, так что им еще хватает денег.

Они генерируют кучу денег, так что могут платить дивиденды и расплачиваться с долгами. В 2025 году у них было 10.6 миллиарда долларов денежного потока от операций. И они прогнозируют не менее 9 миллиардов в 2026 году. Ну, посмотрим. Я вообще не доверяю прогнозам, помните?

3. Medicare, знаете ли, тоже хочет денег

Сначала все думали, что Центры Medicare и Medicaid (CMS) повысят тарифы Medicare всего на 0.9%. А потом оказалось, что на 2.48%. Это значит, что Aetna может получить больше прибыли в этом году. Ну, это логично. Все хотят больше денег. Они говорят, что ожидают выручку не менее 400 миллиардов долларов в этом году, примерно как в 2025 году. И рост прибыли на акцию в среднем на 15% в течение следующих трех лет. Ну, посмотрим. Я вообще не доверяю прогнозам, да, помните?

Ну, что, история успеха?

CVS в процессе многолетнего роста. Если они покажут прогресс, когда отчитаются за первый квартал 6 мая, они могут увеличить дивиденды или даже начать выкупать акции. Их дивидендная доходность более чем в два раза выше, чем у S&P 500. Ну, это неплохо. Для тех, кто любит получать хоть что-то за свои деньги.

Закрытие магазинов Rite Aid после их банкротства дает CVS возможность увеличить свою долю рынка. У них более 9000 магазинов. Ну, это много. Наверное, они захватят весь рынок. И что потом? Я не знаю. И мне все равно.

Смотрите также

2026-04-22 14:22