Наблюдаемое снижение располагаемых доходов у потребителей с низким уровнем дохода, усугубленное геополитической нестабильностью и, как следствие, ростом цен на энергоносители (в частности, бензин, достигший отметки $4.55 за галлон по данным AAA – максимального значения с 2022 года), представляет собой потенциальный риск для розничного сектора. По данным Bloomberg, упоминания цен на топливо в ходе конференц-звонков компаний становятся все более частыми. В этой связи представляется уместным оценить перспективы компании Costco Wholesale Corporation (COST) и ее устойчивость к возможной рецессии.
Акции Costco продемонстрировали рост на 17% с начала года, опередив индекс S&P 500 и сопоставившись с динамикой акций Walmart (WMT). За последние пять лет акции Costco незначительно отставали от показателей Walmart, но существенно превзошли акции Target (TGT), Home Depot (HD) и Amazon (AMZN).
Рассмотрим факторы, потенциально обеспечивающие устойчивость акций Costco даже в условиях сокращения потребительских расходов.
Лояльность клиентов и возобновление членства
Современная розничная торговля характеризуется тенденцией к поляризации доходов, получившей название «K-образной экономики». Исследования Федеральной резервной системы указывают на то, что основной рост розничных продаж в последние годы обеспечивается домохозяйствами с высоким уровнем дохода (более $125,000 в год). Данная категория потребителей демонстрирует устойчивость к инфляционным процессам и сохраняет покупательскую способность, в то время как потребители с низким уровнем дохода вынуждены сокращать расходы.
Стоит отметить, что значительная часть клиентов Costco относится к категории потребителей с высоким уровнем дохода. Исследования Numerator показывают, что 40% членов Costco имеют доход более $125,000 в год. Согласно исследованию Medill School of Journalism (Northwestern University, 2023), средний доход членов Costco составляет $81,200, что выше, чем у членов Walmart+ ($61,500) и Amazon Prime ($66,200).
Компания демонстрирует высокие показатели удержания членов. По состоянию на конец финансового 2025 года, коэффициент возобновления членства в США и Канаде составил 92.3%, что свидетельствует о высокой лояльности клиентов и их готовности продолжать пользоваться услугами компании как в благоприятные, так и в неблагоприятные экономические периоды.
На последнем конференц-звонке в марте финансовый директор Costco, Gary Millerchip, отметил, что «наши члены готовы и имеют возможность тратить». Данное заявление косвенно подтверждает устойчивость спроса со стороны основной целевой аудитории компании.
Потенциальные преимущества роста цен на топливо
Рост цен на топливо, безусловно, является негативным фактором для экономики в целом и создает значительную нагрузку на домохозяйства с низким уровнем дохода. Однако Costco, благодаря своей бизнес-модели, может извлечь определенные преимущества из данной ситуации.
Компания является крупным продавцом топлива. Доля продаж топлива в общем объеме чистых продаж Costco в 2025 году составила около 10%. Более низкие цены на топливо на заправочных станциях Costco могут служить привлекательным фактором для новых членов и стимулировать повторные покупки со стороны существующих членов.
Gary Millerchip отметил, что «около половины членов, заправляющихся на наших станциях, также совершают покупки в складе». Даже при дальнейшем росте цен на топливо, Costco может стать более привлекательным местом для покупки продуктов питания и других товаров повседневного спроса.
Клиенты Costco, как правило, более состоятельны, чем средний потребитель, и, вероятно, продолжат совершать покупки. Компания, по всей видимости, имеет хорошие перспективы для дальнейшего роста, даже если потребители с низким уровнем дохода сократят свои расходы. Учитывая вышеизложенное, акции Costco представляются привлекательным объектом для инвестиций.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- TON ПРОГНОЗ. TON криптовалюта
- SAROS/USD
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
2026-05-11 14:02