Фундаментальный анализ

Пролив Ормуз, что у берегов Ирана, по-прежнему затянут завесой некоммерческой деятельности, словно библиотека, закрытая для читателей. До недавнего времени через него проходило около 20% мирового объема сжиженного природного газа (СПГ). Инвесторы, усмотревшие в этом угрозу, поспешили приобрести акции американских производителей СПГ, таких как Venture Global. Их логика проста, как схема вселенной: ограниченное предложение при неизменном спросе ведет к росту цен. Компания, владеющая двумя экспортными терминалами в Луизиане и планирующая запуск третьего в 2027 году, казалась надежным убежищем в бушующем море геополитической неопределенности. В своих стремлениях она напоминала алхимика, ищущего философский камень.

Причиной падения стали не самые радужные итоги квартальной отчетности и, что важнее, потеря ключевого контракта. Это напоминает мне историю о старом помещике, который, полагаясь на традиции, упустил возможность перестроиться и адаптироваться к новым временам. И, как это часто бывает, расплачивается за это поколение.

Взгляните на RTX (RTX +0.79%). Эта компания, словно искусный ремесленник, создает орудия, призванные, увы, не к созиданию, но к обороне. Война, как известно, дело прибыльное, и RTX, будучи одним из главных поставщиков для американской армии, извлекает из этого немалую выгоду. Критиковать ее за это было бы лицемерием – в нашем мире, к сожалению, спрос на подобные товары всегда найдется.

Два фонда, Sprott Gold Miners ETF (SGDM) и SPDR Gold Shares (GLD), предлагают различные пути к обретению этого благородного металла. Первый, SGDM, подобен азартному игроку, ставящему все на одну карту – на успех горняков. Второй, GLD, более разумен и осторожен: он просто хранит золото, подобно мудрому крестьянину, откладывающему зерно на черный день. И, как ни странно, в последнее время именно этот, казалось бы, скучный подход, приносит более стабильные плоды.

Инвесторы, разумеется, не остались равнодушны к этому движению. Но, как часто бывает, в блеске новизны легко упустить отражение более глубоких, неумолимых сил.