Аналитика

Но позвольте мне заверить вас, друзья мои, что эти опасения часто преувеличены. Взлет S&P 500 до новых рекордов – дело обычное. Как выяснили в J.P. Morgan, с 1950 года рынок примерно на 7% всех торговых дней демонстрировал новые максимумы. А вот торговался ниже предыдущих уровней всего на трети этих дней. Иными словами, если вы будете ждать неизбежной коррекции, то, скорее всего, просто упустите прекрасную возможность приумножить свои капиталы. Это все равно что ждать, пока дождь закончится, чтобы пойти на пикник – можно пропустить все удовольствие.

По цифрам: CAZ теперь владеет почти 45% активов Blue Owl в своём портфеле. Это как если бы вы купили почти половину всех пирожков в кафе – впечатляет, но и ответственность соответствующая. В остальном, в их топе – всякие интересные штуки, вроде OBDC, GRAB, FANG и OPEN. Звучит как список паролей от важных систем, но на самом деле – просто акции.

CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings ratio) – это такая штука, которую придумал один экономист, Роберт Шиллер. Вроде бы, просто: текущая цена акций, разделенная на среднюю прибыль за последние 10 лет. Но суть в том, что он сглаживает все эти скачки, связанные с экономическими циклами. То есть, позволяет увидеть, насколько переоценен рынок. И сейчас он, знаете ли, как-то слишком оптимистично смотрит на жизнь. Около 40. Для сравнения: в среднем – около 18. В самые бурные времена – в районе 25. А тут… почти как в конце 90-х, перед лопнувшим пузырем доткомов. Ужас.

Несмотря на это, скорректированная прибыль на акцию превзошла ожидания аналитиков, а показатель, действительно важный для инвесторов, ориентированных на доход, – свободный денежный поток (DCF) – увеличился почти на 2% по сравнению с прошлым годом, достигнув 3,85 миллиарда канадских долларов. Иными словами, дивидендная доходность в 5%, увеличивающаяся уже на протяжении 31 года, остается надежной. Деньги, питающие этот щедрый дивиденд, растут, даже если прибыль компании на бумаге кажется скромнее. Недавно компания увеличила дивиденды почти на 3%, до 0,97 доллара США на квартал. Кажется, что старые привычки умирают не сразу, и это, пожалуй, к лучшему.