Брукфилд: Покупать или Нет? Всё Сложнее, Чем Кажется

Вы когда-нибудь замечали, как все вокруг говорят о «хороших акциях«, но никто не объясняет, почему они вообще хорошие? Вот и я смотрю на S&P 500 (^GSPC), который поднялся на 13% за последний год, и думаю: «Ну и что?». Но потом вижу Brookfield Asset Management (BAM), которая взлетела больше чем на 40%. И тут у меня начинается внутренний диалог. Что если это просто коллективный психоз инвесторов? Или, может быть, они правы, а я опять пропустил важную деталь?

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Что делает Brookfield Asset Management, помимо того, что усложняет мне жизнь?

Brookfield — это менеджер активов. Они берут деньги у других людей и инвестируют их. Звучит просто, да? Но нет. У них есть так называемый «платный капитал» — деньги, за которые они берут комиссию. И вот тут начинаются проблемы. Если вы думаете, что я шучу, попробуйте разобраться в их финансовой отчетности. Я потратил три часа, чтобы понять, почему они решили разделить свои бизнесы на пять категорий. Просто чтобы почувствовать себя глупее.

Изначально Brookfield славился инфраструктурой, но теперь они лезут в возобновляемую энергетику, недвижимость, частный капитал и кредиты. И знаете что? Они уверены, что мир движется к цифровизации, декарбонизации и деглобализации. Это звучит как список слов, которые кто-то придумал на корпоративной вечеринке, но, видимо, за этим стоит стратегия. Хотя лично я до сих пор не уверен, правильно ли они расставили запятые в своих презентациях.

У компании активы в более чем 30 странах, и общий объем управляемых активов составляет около $1 триллиона. Из них $550 миллиардов — это платный капитал. То есть они зарабатывают на этих $550 миллиардах. А я зарабатываю на своем кофе в Starbucks. Разница очевидна.

Куда дальше? И почему мне кажется, что я опоздал?

Brookfield уже давно говорит о своих планах роста. И знаете что? В начале 2025 года они увеличили дивиденды на 15%. Да, вы не ослышались. 15%. Это как если бы ваш сосед вдруг подарил вам новый гриль без повода. Но это только начало. Они хотят удвоить свой платный капитал к концу десятилетия. То есть до $1.1 триллиона. И при этом ожидают, что их доходы будут расти на 17% в год.

Если всё пойдет по плану, дивиденды удвоятся за пять лет. А чтобы сохранить текущую доходность в 3%, цена акций тоже должна удвоиться. Это звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой. И знаете что? Я проверил их конкурентов: у Blackstone (BX) доходность 2.6%, а у BlackRock (BLK) — 1.9%. Так что, возможно, Brookfield всё ещё недооценён. Но я всё равно чувствую себя немного не в своей тарелке, потому что не могу понять, почему кнопка «Купить» на сайте брокера такая маленькая. Почему её нельзя сделать больше?!

Всё зависит от исполнения, но… опять эти мелочи

Главное для Brookfield — это выполнение их стратегии. И да, у них более 100 лет опыта в управлении активами. Но меня беспокоит одна вещь: почему никто не говорит о том, как сложно запомнить название компании? «Brookfield Asset Management» — это же целое предложение! Почему нельзя было назвать её просто «BAM»? Хотя, возможно, это моя проблема. Как обычно.

Короче говоря, покупка акций Brookfield ниже $60 может быть хорошей идеей, особенно если вы любите дивиденды и рост. Но если вы такой же параноик, как я, то обязательно перепроверьте каждую цифру. И, пожалуйста, скажите мне, почему кнопки на сайтах такие маленькие? 🤔

Смотрите также

2025-08-24 19:36