Индекс S&P 500 (^GSPC 1.16%) вырос на 15% с начала года, что кажется особенно неожиданным в условиях экономической неопределенности, вызванной тарифами Президента Трампа. Инвесторы, как всегда, получают обильные порции неприятных новостей. Вот несколько ключевых моментов:
Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.
Бесплатный Телеграм канал- Президент Трамп часто и ошибочно утверждает, что иностранные экспортеры поглотят тарифы, чтобы вести дела в США. На самом деле, исследования Goldman Sachs показывают, что американские компании и потребители платят 82% пошлин.
- Президент Трамп отмахивается от проблем с доступностью как от «представления», утверждая, что «у нас нет инфляции». На самом деле, инфляция ускоряется каждый месяц с момента введения базовых тарифов в апреле.
- Президент Трамп утверждает, что тарифы укрепят экономику США. Однако эксперты утверждают обратное. JPMorgan Chase недавно снизило прогноз роста экономики на 0,2 процента из-за новых торговых политик.
Инвесторы получили еще больше неприятных новостей о торговой политике Трампа на этой неделе, и это произошло в самый неподходящий момент. Индекс S&P 500 уже подавал сигналы тревоги из-за своей аномально высокой оценки. Вот важные детали.
Тарифы Трампа совпали с ростом безработицы и рекордно низким уровнем потребительского оптимизма
В феврале Белый дом опубликовал «факт-лист», предназначенный для смягчения опасений по поводу торговой политики Трампа. Там говорилось: «Экономический анализ 2024 года показал, что глобальный тариф в 10% увеличит экономику на 728 млрд долларов, создаст 2,8 млн рабочих мест и повысит реальный доход домохозяйств на 5,7%».
Однако исследование, о котором идет речь, было проведено Coalition for a Prosperous America (CPA), группой, заинтересованной в защите интересов американских производителей. Всемирный институт торговли, академическая организация, заявил, что исследование CPA использовало «высоко необычные и эмпирически необоснованные методы» для получения желаемого результата. То есть, исследование не имеет достоверности.
Действительно, несмотря на заявления Трампа о том, что тарифы восстановят производство в США и создадут рабочие места, данные, опубликованные на этой неделе, показывают обратное: экономика добавила в среднем 17 тыс. рабочих мест в месяц за последние шесть месяцев — самый низкий рост с 2010 года, исключая пандемию. Также уровень безработицы достиг 4,6% в ноябре, самый высокий за более чем четыре года.
В то же время Институт поставок (ISM) сообщил, что производственная активность в США снизилась в течение девяти месяцев подряд, и руководители связывают это с тарифами. «За каждую положительную оценку новых заказов было 1,2 комментария с выражением беспокойства по поводу ближайшего спроса, вызванного затратами на пошлины и неопределенностью», — заявила Сьюзан Спенс, председатель Комитета по бизнес-опросу ISM.
Неудивительно, что потребители недовольны. Индекс потребительского оптимизма Мичигана в среднем составил 57,6 в этом году — самый низкий ежегодный средний показатель с 1978 года. Это означает, что потребители сегодня более пессимистичны, чем в любой момент почти пятидесяти лет. Это тревожно, так как потребительские расходы составляют около двух третей ВВП, и недовольные потребители, скорее всего, будут тратить меньше.
Индекс S&P 500 подает сигнал, который видели только один раз в истории, и он может указывать на падение в 2026 году
Индекс S&P 500 зафиксировал среднее значение циклически скорректированного коэффициента цена-прибыль (CAPE) в 39,1 в ноябре, второй месяц подряд, когда показатель превышал 39. Это одна из самых дорогих оценок в истории.
Средний месячный показатель CAPE S&P 500 превышал 39 только один раз с момента его создания в 1957 году. Это произошло между январем 1999 года и октябрем 2000 года во время пузыря dot-com, и ситуация закончилась плохо для инвесторов. Ниже приведен график средней доходности S&P 500 за различные периоды после достижения месячного показателя CAPE выше 39.
| Период времени | Средняя доходность S&P 500 (CAPE выше 39) |
|---|---|
| 1 год | (4%) |
| 2 года | (20%) |
| 3 года | (30%) |
Как видно, после достижения месячного показателя CAPE выше 39, S&P 500 обычно падал в течение следующих одного, двух и трех лет. Конкретно, если его производительность будет соответствовать историческому среднему, S&P 500 упадет на 4% в следующем году и на 30% к декабрю 2028 года.
Конечно, прошлые результаты никогда не гарантируют будущие. В этом случае инвесторы могут быть довольны более высокими оценками, потому что ожидают, что искусственный интеллект повысит рост прибыли в ближайшие годы. Неважно, но было бы глупо игнорировать данные, особенно когда экономика США пытается адаптироваться к тарифам Трампа.
На мой взгляд, текущая рыночная среда требует осторожности. Инвесторы должны покупать акции с высокой уверенностью, и только если оценка разумна. Они также должны накапливать больше наличных в своих портфелях. Это облегчит возможность воспользоваться следующим спадом, когда он в конечном итоге наступит.
🚨
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- STRK ПРОГНОЗ. STRK криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
2025-12-18 12:43