Beyond Meat: Когда надежды тают быстрее, чем веганский стейк

Инвестирование, как известно, это игра долгосрочная. Обычно. Хотя, если честно, иногда это просто очень долгая игра в ожидание, пока что-то, наконец, перестанет быть катастрофой. Акции Beyond Meat (BYND +3.69%) – яркий пример. Они упали примерно на 99% с момента IPO в 2019 году. И, несмотря на то, что цена в 0,76 доллара за акцию может показаться привлекательной (особенно если вы любите цифры, начинающиеся с нуля), лучше не поддаваться иллюзиям. Давайте рассмотрим три причины, по которым акции Beyond Meat могут упасть еще ниже. (Хотя, если подумать, все акции могут упасть. В конце концов, гравитация – это сила, которая действует на все. Даже на финансовые инструменты. Иногда.)

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

1. Операции в свободном падении

Публичные компании существуют для того, чтобы приносить прибыль своим акционерам. Это, конечно, логично. Но иногда компании забывают об этом. Или, что еще хуже, не могут этого сделать. Beyond Meat, похоже, относится ко второй категории. Результаты за третий квартал демонстрируют, что ситуация ухудшается. (Это как пытаться остановить лавину зонтиком. В теории возможно, но на практике… ну, вы поняли.)

Выручка упала на 13,3% по сравнению с прошлым годом и составила 70,2 миллиона долларов. Основная причина – слабость по всем каналам продаж и выход с китайского рынка из-за низкого спроса. (Китайский рынок – это как огромный дракон. Если он не хочет, чтобы вы на нем торговали, он просто выдыхает на ваши акции.) Даже в США ситуация не лучше: продажи в сегменте общественного питания упали на целых 27,3%. А операционные убытки взлетели с 30,9 миллиона долларов до 112,3 миллиона долларов. (Это как пытаться наполнить дырявое ведро водой. Чем больше ты стараешься, тем больше теряешь.)

Снижение выручки – тревожный сигнал. Beyond Meat всегда позиционировалась как компания с высоким потенциалом роста, которая должна была масштабировать бизнес и выйти на прибыльность. Но, похоже, это не произойдет в ближайшее время. А размер операционных убытков заставляет задуматься о банкротстве. (Хотя руководство компании категорически отрицает эти слухи. Что, в принципе, логично. Кто же захочет признать, что его корабль тонет?)

2. Растительное мясо – мимолетная мода?

Основная проблема Beyond Meat заключается в том, что продукт, который она продает, просто не вызывает особого энтузиазма у потребителей. Пять лет назад растительные белки были в тренде из-за их потенциальной пользы для здоровья и заботы об окружающей среде. (В конце концов, производство говядины, по оценкам, вносит вклад в 15% глобальных выбросов парниковых газов. И это без учета коровьих отрыжек.) Замена мяса растительным белком может сократить выбросы на целых 77%.

Но, как оказалось, это была мимолетная мода, а не устойчивое изменение потребительских предпочтений. Первые рестораны-партнеры Beyond Meat, такие как McDonald’s, быстро отказались от ее продукции на большинстве рынков, когда розничные продажи замедлились. (Это как попытка научить кошку играть в шахматы. Она может поцарапать фигурки, но вряд ли выиграет партию.)

Потребители были любопытны и попробовали растительное мясо, но оно не впечатлило их настолько, чтобы сделать его частью своей повседневной жизни. По мнению The Washington Post, проблема может заключаться в отсутствии аутентичности по сравнению с настоящим мясом. (Вероятно, люди просто хотят, чтобы их стейк пах стейком, а не чем-то, что выросло в лаборатории.) Но более простое объяснение заключается в том, что потребителям просто не нравится вкус. И это сложная проблема. (Представьте себе, что вы пытаетесь уговорить кота есть брокколи. Удачи.)

3. Смена бренда – слишком поздно?

Beyond Meat не сдается. Руководство компании проводит агрессивные сокращения и меры по снижению затрат, чтобы контролировать денежные потоки. И, что более важно, компания пытается вернуть потребителей, перерабатывая свой бренд.

В этом месяце компания сменила название с «Beyond Meat» на «Beyond», расширяя ассортимент продукции от растительного мяса до протеиновых напитков. Если этот шаг удастся, это может дать компании необходимую диверсификацию в рынок, который, как ожидается, будет расти на 9,4% в год, достигнув 76,56 миллиарда долларов к 2032 году. (Это как пытаться построить плотину после того, как река вышла из берегов.)

Тем не менее, смена бренда можно рассматривать как молчаливое признание того, что рынок заменителей мяса больше не имеет привлекательных долгосрочных перспектив. Инвесторы могут ожидать, что основной бизнес компании продолжит страдать от отрицательного роста и огромных убытков. Компания также может столкнуться с серьезной конкуренцией на рынке протеиновых напитков со стороны таких устоявшихся игроков, как Muscle Milk и OWYN. (Представьте себе, что вы пытаетесь продать зонтик в пустыне.)

Несмотря на то, что Beyond Meat может показаться очень дешевой по цене 0,76 доллара за акцию, есть еще место для снижения. (В конце концов, всегда есть возможность упасть еще ниже. Даже если вы уже лежите на дне.)

Смотрите также

2026-03-14 21:43