Компания Arm Holdings (ARM +2.30%) продемонстрировала некое оживление, чему способствовал спрос на искусственный интеллект, и это, разумеется, повлекло за собой некоторое увеличение стоимости ее акций. Однако, не стоит забывать, что за прошедший год акции потеряли примерно треть своей стоимости, и в следующем финансовом году компанию подстерегает некая потенциальная опасность, о которой и следует поговорить.
Искусственный интеллект и смартфонные затруднения
После первоначального колебания, последовавшего за публикацией результатов, акции Arm вновь поднялись, поскольку инвесторы проявили больший интерес к перспективам, открывающимся благодаря искусственному интеллекту, нежели к опасениям относительно смартфонов. Компания заявила о том, что в ближайшем году ее бизнес в сфере центров обработки данных станет крупнейшим сегментом, и что она достигнет 50% доли рынка среди ведущих поставщиков гипермасштабируемых вычислений. Этот рост обусловлен переходом к выводу и агентам искусственного интеллекта, что, по мнению компании, делает центральные процессоры (CPU) более важными в центрах обработки данных. Подобное положение, конечно, весьма лестное для компании, но не стоит забывать о тех, кто, возможно, менее удачлив в своих начинаниях.
Однако, компания признала, что растущие ограничения в поставках памяти могут негативно сказаться на продажах смартфонов, с возможным снижением объемов на 15% в следующем году. Впрочем, даже снижение на 20% приведет лишь к уменьшению роялти от смартфонов на 2-4%. Тем не менее, учитывая, что компания торгуется с коэффициентом роста, это, несомненно, представляет собой определенный риск, который нельзя игнорировать, подобно тому, как нельзя игнорировать неблагоприятные слухи о соседке.
В целом, выручка Arm за третий финансовый квартал увеличилась на 26% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1,24 миллиарда долларов. Выручка от лицензий выросла на 25% по сравнению с прошлым годом, достигнув 505 миллионов долларов. Соглашение с Softbank внесло 200 миллионов долларов в эту сумму. Количество лицензий Arm Total Access увеличилось на два, до 50. Более половины из 30 крупнейших клиентов компании используют эту лицензию. Также было добавлено шесть клиентов Arm Flexible Access, доведя общее количество до 318.
Выручка от роялти, тем временем, выросла на 27% по сравнению с прошлым годом, достигнув 737 миллионов долларов. Этот рост был обусловлен увеличением числа новых технологий ARM, включая архитектуру Armv9 и Arm CSS (вычислительные подсистемы), которые несут более высокие ставки роялти. Компания заявила, что пять клиентов сейчас поставляют устройства с чипами CSS, включая четырех крупнейших производителей Android-телефонов.
Годовой объем заключенных контрактов (ACV), который сглаживает выручку от лицензий, вырос на 28%, достигнув 1,62 миллиарда долларов. Ожидается, что выручка за четвертый финансовый квартал составит около 1,47 миллиарда долларов, что на 18% больше, чем в прошлом году. Рост выручки от роялти прогнозируется на низком двузначном уровне, а выручка от лицензий – на высоком двузначном уровне. Прогнозируется, что скорректированная прибыль на акцию будет находиться в диапазоне от 0,54 до 0,62 долларов.
Стоит ли покупать акции ARM?
Бизнес-модель Arm, основанная на лицензировании и роялти, привлекательна благодаря высокой валовой марже и регулярному характеру доходов, и у компании есть возможность продолжать расти в сфере центров обработки данных. Тем временем, ее связи с Softbank обеспечивают стабильный поток роста. Впрочем, не стоит забывать о том, что в любом, даже самом благоприятном союзе, всегда есть свои подводные камни.
При коэффициенте цена/прибыль (P/E) около 49, основанном на консенсусных прогнозах аналитиков на 2027 финансовый год, и коэффициенте цена/прибыль к росту (PEG) ниже 0,7 (считается недооцененным, если ниже 1), ARM выглядит разумно оцененной. Однако, вероятное ослабление рынка смартфонов в следующем году, возможно, не учтено в этих оценках, и поэтому, пожалуй, лучше пока остаться в стороне. Ведь, как известно, терпение – лучшая добродетель, особенно в вопросах, касающихся финансов.
Смотрите также
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- РИППЛ ПРОГНОЗ. XRP криптовалюта
- ДОГЕКОИН ПРОГНОЗ. DOGE криптовалюта
- SAROS ПРОГНОЗ. SAROS криптовалюта
- Акции Южуралзолото ГК прогноз. Цена акций UGLD
- FARTCOIN ПРОГНОЗ. FARTCOIN криптовалюта
- SUI ПРОГНОЗ. SUI криптовалюта
2026-02-10 18:23