AMD против Nvidia: Искушение и Благоразумие

И Advanced Micro Devices, и Nvidia – словно два претендента на внимание избалованного ценителя. Оба создают инструменты для вычислений, хотя ассортимент AMD, признаться, более разнообразен, как гардероб эксцентричного лорда. И оба, разумеется, увлечены этой современной лихорадкой – искусственным интеллектом, что, несомненно, способствует их бурному росту. Но, как известно, в любом состязании может быть лишь один победитель. Итак, кто же из этих гигантов заслуживает большего доверия?

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Разнообразие как Прихоть

AMD, подобно опытному портному, шьет костюмы на любой вкус – графические процессоры, центральные процессоры, встраиваемые системы… Их диверсификация, безусловно, впечатляет. Однако, как я всегда говорю, разнообразие – это роскошь, доступная тем, кто может позволить себе быть не слишком эффективным. В первом квартале 2026 года около 56% их доходов пришлось на подразделение центров обработки данных. Nvidia же, напротив, сосредоточена, как бриллиант в оправе. И это, признаюсь, выглядит рискованно, как жизнь аристократа, зависящая от прихоти судьбы. Nvidia – это ставка на бум центров обработки данных, а значит, и на будущее, которое, увы, не всегда предсказуемо.

Более 90% доходов Nvidia поступает из этого самого, столь желанного и столь опасного, сектора центров обработки данных. Это, конечно, концентрация, граничащая с безумием. Но, как я заметил, эта самая «опасность» вполне себе прибыльна. И, судя по всему, эта лихорадка вокруг центров обработки данных только набирает обороты, а значит, и Nvidia будет расти. Однако, как я всегда говорю, надеяться на удачу – удел невежд. Диверсификация, несомненно, предпочтительнее, и в этом раунде победа остается за AMD.

Победитель: AMD

Сосредоточенность как Искусство

Как я уже заметил, бум центров обработки данных – это благословение для Nvidia. Аналитики Уолл-стрит ожидают роста доходов почти на 80% в первом квартале, а в следующем – и вовсе на 86%. Подобная цифра, признаюсь, впечатляет, особенно для компании таких масштабов. Это говорит о том, что спрос на их продукцию, как на редкий цветок, огромен.

AMD, конечно, тоже не стоит на месте. Их доходы выросли на 38% в годовом исчислении в первом квартале, а подразделение центров обработки данных – на 57%. Но, признаюсь, это лишь бледное отражение успеха Nvidia. Аналитики прогнозируют рост на 47% во втором квартале и на 34% в третьем. Nvidia растет быстрее, и в этом раунде AMD просто не может составить ей конкуренцию.

Победитель: Nvidia

Цена Вопроса

Итак, счет ничейный, и мы подходим к последнему раунду, который, возможно, и является самым важным. Лучшая компания, купленная по неправильной цене, – все равно плохая инвестиция. Поэтому инвесторы должны балансировать между сильными компаниями и разумными ценами. Я буду использовать показатель соотношения цены к прибыли, поскольку считаю, что он лучше всего отражает стоимость компании, когда она быстро растет, как и эти две.

Nvidia стоит вдвое дешевле AMD, несмотря на более быстрый рост. Это, признаюсь, вызывает удивление. Это говорит о том, что Nvidia – гораздо более выгодная сделка. Даже если взглянуть на прогнозы прибыли на следующий год, Nvidia все равно остается более привлекательной инвестицией.

Победитель: Nvidia

Очевидный Победитель

Nvidia дешевле и растет быстрее, чем AMD, и занимает большую долю рынка. Единственный козырь AMD – это диверсификация. Но, судя по всему, даже ее подразделение центров обработки данных растет быстрее, чем остальные бизнес-единицы. Это означает, что вскоре структура доходов AMD будет похожа на структуру доходов Nvidia. Это устраняет единственное преимущество AMD, делая Nvidia гораздо более разумной инвестицией на долгосрочную перспективу. Как говорил один мудрец: «Лучше быть тем, кого недооценивают, чем тем, кого игнорируют.»

Смотрите также

2026-05-20 16:42