AMD: Когда покупать акции, а когда бежать?

Итак, Advanced Micro Devices (AMD 1.46%) начала 2026 год с оптимизмом, но, как это часто бывает с оптимизмом, он довольно быстро испарился после публикации результатов за четвертый квартал 2025 года 3 февраля. Рынок, знаете ли, любит предсказуемость. А предсказуемость – это скучно. Но рынок не любит, когда его удивляют. Особенно, если он думал, что его ждет нечто большее.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Падение акций, последовавшее за отчетом, объясняет, почему с начала 2026 года акции подешевели на 4.8%. Индекс PHLX Semiconductor Sector, напротив, подскочил примерно на 15.5% в этом году. Внимательные инвесторы, возможно, задаются вопросом, не стоит ли воспользоваться падением акций AMD и купить их сейчас. Хотя, конечно, всегда есть риск, что падение продолжится. Как говорил старый гном-трейдер: «Никогда не лови падающий нож, особенно если он сделан из ванадия.»

Продажи AMD не оправданы

Акции AMD упали более чем на 17% после последнего квартального отчета, хотя компания продемонстрировала впечатляющий рост как выручки, так и прибыли. Более того, прогноз AMD на текущий квартал был вполне солидным: компания прогнозирует увеличение выручки на 32% во втором квартале – до 9.8 миллиардов долларов. Разработчик чипов ожидает, что его скорректированная валовая маржа составит 55% в текущем квартале, что на 2 процентных пункта выше, чем в прошлом году. Впрочем, прогнозировать – это одно, а достигать – совсем другое. Как гласит древняя пословица: «Надежда умирает последней, но часто – банкротом.»

Таким образом, AMD, похоже, готова к значительному увеличению прибыли во втором квартале, после увеличения на 40% в предыдущем квартале. Стоит отметить, что прибыль и прогнозы AMD превзошли ожидания Уолл-стрит. Однако инвесторы, вероятно, ожидали от AMD более быстрого роста, особенно учитывая, что акции выросли на впечатляющие 83% за последний год. В конце концов, все хотят быстро разбогатеть. Но, как известно, жадность до добра не доводит. Особенно на фондовом рынке.

Проще говоря, похоже, что инвесторы AMD искали повод зафиксировать прибыль после здорового роста акций в прошлом году. Однако хорошая новость заключается в том, что падение открыло возможность для инвесторов купить акции AMD по относительно привлекательной оценке. Они торгуются с коэффициентом 31 к будущей прибыли, и покупка на этом уровне выглядит вполне разумной. Хотя, конечно, никто не может гарантировать, что цена не упадет еще ниже. Фондовый рынок – это как игра в кости: всегда есть шанс выбросить дубль.

Впечатляющий рост прибыли должен помочь AMD восстановить позиции

Сегменты центров обработки данных и клиентских и игровых решений AMD демонстрируют устойчивый рост. Центральные процессоры (ЦП) и графические карты, которые разрабатывает AMD, используются как в центрах обработки данных, так и в персональных компьютерах (ПК). Распространение искусственного интеллекта (ИИ) в этих приложениях является благоприятным фактором для компании. Ведь ИИ – это будущее. Хотя, конечно, будущее всегда наступает немного позже, чем ожидается.

В то время как операторы центров обработки данных используют серверные процессоры Epyc и графические ускорители Instinct от AMD для решения задач ИИ, ее ПК-процессоры Ryzen завоевывают долю рынка благодаря усилиям компании в области ИИ в этом сегменте. AMD пытается доказать, что ИИ – это не просто модное слово, а реальная технология, которая может принести пользу ее клиентам. Что, в принципе, логично.

Важно отметить, что запуск новейших процессоров для центров обработки данных с ИИ повысил ее маржу. Улучшение структуры продукции объясняет, почему AMD ожидает улучшения валовой маржи в текущем квартале. Это, вероятно, причина, по которой аналитики прогнозируют увеличение прибыли AMD на 60% как в 2026, так и в 2027 году, что значительно выше среднего роста прибыли компаний, входящих в индекс S&P 500. В конце концов, прибыль – это то, ради чего все это затевается.

В прошлом году AMD получила 4,17 доллара США на акцию. На графике выше показано, что ее прибыль находится на пути к более чем утроению всего за три года. Если предположить, что AMD торгуется с коэффициентом 22 к прибыли через три года (в соответствии с коэффициентом будущей прибыли индекса S&P 500) и достигнет прибыли в размере 14,05 доллара США на акцию, то цена ее акций может достичь 309 долларов США – потенциальное увеличение на 51% от текущего уровня. Это, конечно, оптимистичный прогноз. Но, как говорится, надежда умирает последней.

Однако эта акция ИИ может показать и лучшие результаты, поскольку ее стремительный рост прибыли, вероятно, будет вознагражден более высоким коэффициентом. Поэтому имеет смысл купить AMD после недавного падения, поскольку она может восстановить свой импульс. В конце концов, на фондовом рынке всегда есть место для роста. Особенно для компаний, которые занимаются искусственным интеллектом. Ведь ИИ – это не просто технология, это – магия.

Смотрите также

2026-02-19 00:53