Амазон против Алфабет: Размышления об искусственном интеллекте

Недавные отчеты о прибылях, как это часто бывает, подтвердили не столько нечто новое, сколько то, что и так было ясно: ажиотаж вокруг искусственного интеллекта, похоже, не утихает. Но что это значит для тех, кто смотрит на рынок с усталым, но все же надеющимся взглядом?

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Два гиганта – Амазон и Алфабет – словно воплощают эту лихорадку. Их объединенная капитализация, приближающаяся к шести триллионам, и обширная клиентская база в облачных вычислениях позволяют предположить, что их отчеты могут дать представление о том, что происходит на рынке. Иначе говоря, если эти компании начинают тратить деньги на искусственный интеллект, значит, кто-то верит, что это имеет смысл. Хотя, конечно, вера и разум – вещи не всегда совместимые.

Оба облачных провайдера демонстрируют ускорение роста, и оба планируют значительные капиталовложения, которые, как утверждается, связаны с искусственным интеллектом. Это напоминает о старой поговорке: когда у богатого появляется новая игрушка, он не спрашивает о цене. А мы, простые наблюдатели, можем только гадать, сколько эта игрушка будет стоить в конечном итоге.

Итак, если вы ищете компании, которые могли бы извлечь выгоду из этой всепоглощающей жажды искусственного интеллекта, вам не нужно далеко ходить. Но какой из этих двух гигантов предпочтительнее?

Амазон: Медленный, но надежный

В четвертом квартале продажи Амазона выросли на 14% по сравнению с прошлым годом, достигнув 213,4 миллиарда долларов. Неплохо, конечно, но, возможно, не так впечатляюще, как хотелось бы. Впрочем, рост по сегментам говорит о большем. Облачный бизнес Amazon Web Services показал увеличение выручки на 24% – 35,6 миллиарда долларов. Это ускорение, хотя и скромное, все же примечательно. В конце концов, стабильность – это тоже ценность, особенно в наше нестабильное время.

Этот 24%-ный рост выручки AWS в четвертом квартале стал самым высоким за последние тринадцать кварталов. Интересно, что за этим стоит: подлинный прорыв или просто временная удача? Время покажет. Но Амазон, похоже, умеет извлекать выгоду из любой ситуации.

Кроме того, выручка от рекламы выросла на 23%, подписки – на 14%, услуги для продавцов – на 11%, а онлайн-продажи – на 10%. Впечатляет, хотя и не вызывает особого восторга. Амазон планирует инвестировать около 200 миллиардов долларов в 2026 году, надеясь получить достойную отдачу от вложенных средств. Впрочем, надежда – это последнее, что умирает.

Алфабет: Быстрый, но рискованный

Бизнес Алфабета растет быстрее, чем у Амазона, но он более сконцентрирован, особенно в сфере рекламы. Это, как известно, не всегда надежно. Рынок рекламы капризен и непредсказуем.

В четвертом квартале выручка компании выросла на 18%, а выручка облачного сегмента Google Cloud – на 48%. Впечатляюще, но стоит помнить, что большая часть доходов Алфабета по-прежнему приходится на рекламу – более 72%. Облачный бизнес компании пока не может сравниться с Амазоном по масштабу. Но, возможно, это лишь вопрос времени.

Тем не менее, бизнес Алфабета может предложить более высокую отдачу, чем Амазон, благодаря более быстрому росту облачного бизнеса и консолидированной выручке. Кроме того, выручка Алфабета формируется из более маржинальных потоков. Впрочем, высокая маржа – это не всегда гарантия успеха. Иногда это лишь признак того, что компания завышает цены.

Итак, какой из этих двух гигантов лучше купить? По оценкам, оба стока оцениваются примерно одинаково. Отношение цены к прибыли Амазона составляет 28,6, а Алфабета – 28,1. Я лично предпочитаю более рискованный, но потенциально более прибыльный вариант – Алфабет. Его значительно более быстрый рост облачного бизнеса убедил меня. Но более осторожным инвесторам, возможно, стоит выбрать Амазон. В конце концов, каждый сам себе хозяин.

Стоит отметить, что ни один из этих двух стоков не гарантирует хорошей доходности в долгосрочной перспективе. Оба гиганта планируют крупные инвестиции, что делает их несколько рискованными. Но если искусственный интеллект действительно окажется устойчивой революцией, я считаю, что оба стока могут принести хорошую прибыль – и Алфабет может сделать это немного лучше. Хотя, конечно, это лишь мои скромные предположения. А рынок, как известно, не любит, когда ему что-то предсказывают.

Смотрите также

2026-02-19 07:12