Alphabet и Meta: Кто лучше сыграет на AI-хайпе?

Два имени, два гиганта. Alphabet и Meta Platforms. Оба сидят в центре внимания инвесторов, как карточные короли на грязной скатерти. Вопрос не в том, кто больше, а в том, кто быстрее уловит волну искусственного интеллекта и превратит её в реальную прибыль. Деньги любят тишину, но AI – это какофония обещаний и рисков.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Meta отчитается через пару недель, Alphabet – в начале февраля. Цифры – это всегда лишь отражение реальности, как трещина в зеркале. Но прежде чем они появятся, стоит разобраться, что у них под капотом. Инвестиции – это не гадание на кофейной гуще, хотя иногда кажется, что так и есть.

В конечном счете, выбор между этими двумя сводится к простому вопросу: компенсирует ли более низкая оценка Meta её недостатки по сравнению с Alphabet? Диверсификация – это хорошо, но иногда она напоминает попытку удержать воду в решете.

Alphabet: Разнообразие как стратегия выживания

В третьем квартале Alphabet показал рост выручки на 16% – 102,3 миллиарда долларов. В основном, конечно, за счет рекламы в Google и YouTube. Старая гвардия держит оборону. Но что действительно интересно – это Google Cloud. Он растет быстрее, чем основной бизнес, на 34% в квартал. Это как росток сквозь асфальт. Впрочем, Google Services все еще доминирует, с выручкой в 87,1 миллиарда долларов. Cloud пока лишь перспективный претендент. Но это уже не просто приложение к основному бизнесу, а отдельная сила.

Растущий бизнес требует инвестиций. В этом году Alphabet планирует потратить от 91 до 93 миллиардов долларов на капитальные затраты. Деньги уходят в землю, чтобы прорасти будущей прибылью. Это как ставка на долгосрочную игру.

За такую надежность инвесторы готовы платить премию. Коэффициент P/E у Alphabet составляет 32 – значительно выше, чем у Meta, где он равен 27. Но иногда цена оправдывает качество.

Meta: Скорость – это всё

Meta – это более простая модель. Почти полностью зависит от рекламы в социальных сетях. Но и растет быстрее. Выручка в третьем квартале увеличилась на 26% – до 51,2 миллиарда долларов. Главное – это пользователи. Ежедневная аудитория всех приложений Meta выросла на 8% – до 3,54 миллиарда человек. Это как армия, готовая к бою.

Рост обеспечивается за счет увеличения числа показов рекламы на 14% и средней цены за показ на 10%. Реклама работает лучше, поэтому спрос растет. Это как хорошо смазанный механизм.

Meta тоже тратит деньги. Капитальные затраты в третьем квартале составили 19,4 миллиарда долларов, а на весь год планируется потратить от 70 до 72 миллиардов долларов. Инвестиции в будущее – это всегда риск, но без него нет и прибыли.

Так кто же лучше?

Выбор между этими двумя сводится к двум вещам: оценка и рост. Meta торгуется с коэффициентом P/E, равным 21, а Alphabet – 29. Разница заметна. Meta предлагает лучшую цену за тот рост, который она показывает сегодня. Alphabet, конечно, диверсифицированнее, с быстрорастущим Google Cloud. Но Meta растет быстрее. Это как гоночный автомобиль против внедорожника. Оба хороши, но для разных целей.

Alphabet – хороший бизнес и хорошая акция. Но разрыв в оценке слишком велик, чтобы рекомендовать её вместо Meta. Это как выбирать между хорошим виски и отличным коньяком. Оба достойны внимания, но цена должна соответствовать качеству.

Оба этих гиганта сталкиваются с рисками. Регуляторное давление, зависимость от рекламы, макроэкономическая ситуация – все это может повлиять на их результаты. Но более низкая оценка Meta лучше учитывает эти риски. Это как страховка от неприятностей.

Смотрите также

2026-01-23 08:22