Алибаба взлетела на 87%. Продавать или держать?

Дорогие мои, Alibaba Group (BABA) в последние годы дала понять инвесторам, что терпение — это не её конек. Регуляторы принялись за неё, как за старую подругу с неприятной привычкой, потребительские расходы в Китае пошли по наклонной, а конкуренты, такие как Pinduoduo и Meituan, решили, что их игра в монополию — это устаревшая забава. Компания, некогда восседавшая на троне технологического гения Китая, превратилась в забытую акцию, как старый шарф, который вы достаёте только на семейные фото. Но в 2025 году, как в сказке, всё изменилось: акции взлетели на 87% за год (по состоянию на 17 сентября), раздавив даже Hang Seng и Nasdaq. Теперь вопрос: брать ли прибыль, или позволить мечтам о бабочках роста вновь закружить голову?

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Что подогрело этот интерес?

Давайте разберемся, что же подогрело этот интерес. Кто бы мог подумать, что после долгих лет затишья Alibaba вдруг оживит свои амбиции, как бабочка, пробуждающаяся от зимней спячки. В июньском квартале 2025 года (фискальный Q1 2026) компания сообщила о выручке в 248 млрд юаней (34,6 млрд долларов), что на 10% больше, чем годом ранее. Но особенно впечатляет её облако — Alibaba Cloud. Выручка от облачных сервисов взлетела на 26% до 33,4 млрд юаней (4,7 млрд долларов), а доход от искусственного интеллекта рос в трёхзначных темпах восьмой квартал подряд. Это важно, ведь облака и ИИ — это не просто тренды, а будущее, в то время как её традиционный бизнес с электронной коммерцией уже начинает казаться архаичным, как письма в конвертах.

Компания также решила, что достойна быть не только продавцом, но и стратегом. Её модель Tongyi Qianwen уже интегрирована в корпоративные и потребительские приложения, что позволяет Alibaba считать себя не просто лидером в электронной коммерции, но и поставщиком платформ AI. Плюс, она решила вступить в игру quick commerce, чтобы не отставать от Meituan и Pinduoduo. Это, конечно, дорого в краткосрочной перспективе, но зато показывает, что менеджмент снова готов играть в атаку, а не просто экономить. Результат? Электронная коммерция растёт на 10% в год, и это, как минимум, впечатляет.

Риск продажи в слишком ранний час

После такого скачка в цене акции искушает забрать прибыль. Но, дорогие мои, спешка — это не наш стиль. Продавать сейчас — значит упустить следующий виток роста, как попасть на последний поезд в Лондон, а потом всю жизнь жалеть. Alibaba всё ещё не на пике своего значения. Цена к выручке всего 2,8, что в десятки раз ниже её пика 2020 года. Даже после роста она всё ещё выглядит как ритейлер, а не технологический гигант с множеством рычагов роста. Но и здесь есть надежда: недавно аналитики Mizuho, Bernstein и Citi повысили свои прогнозы, отметив, что импульс облаков и ИИ ещё не оценён по достоинству. Если рост сохранится, институциональные инвесторы могут вернуться, как пчёлы к цветку.

Алибаба всё ещё имеет работы над собой

Но, как в любом хорошем романе, тут тоже есть драма. Конкуренция в электронной коммерции от Pinduoduo и Meituan всё ещё остра, как бритва. А инвестиции в quick commerce давят на прибыль, несмотря на рост выручки. Например, не-GAAP чистая прибыль упала на 18% в последнем квартале. Геополитика также не даёт покоя: напряжённость между США и Китаем может осложнить её планы в облаках и ИИ. Но Alibaba уже начала разрабатывать собственные чипы, что, возможно, спасёт её от технологических санкций. Всё это означает, что волатильность будет, как дождь в Лондоне.

Что это значит для инвесторов?

Рост Alibaba в 2025 году впечатляет, но контекст важен. Акция всё ещё дешёвая, а её облака и ИИ демонстрируют реальные признаки трансформации. Энтузиазм институциональных инвесторов только начинает расти. Однако Alibaba ещё не закончила свою главу. Конкуренция, макроэкономическая неопределённость и регуляторные риски — всё это ещё в сценарии. Значит, инвесторам стоит быть готовыми к переменам, как к сезонным сменам в Англии. Всё же, если Alibaba продолжит выполнять свои стратегии в облаках, ИИ и коммерции, то её восстановление может быть ещё не завершено. Для долгосрочных инвесторов это означает, что держать акции, а не продавать их в момент роста — разумный ход.

Всё это, дорогие мои, напоминает старую историю: Alibaba перестаёт быть сломанной акцией и вновь получает опционы. Так что, если хотите, чтобы ваш портфель был в стиле, а не в панике, держите акции Alibaba. 🎩

Смотрите также

2025-09-19 16:22