Алфавит продаёт долю в акциях ИИ и покупает стартап за $32 млрд

Алфавит (GOOG) (GOOGL) стоит у истоков великой эпохи искусственного интеллекта (ИИ), словно Голиаф, готовый вложить миллиарды в эту новую главу человечества. Как поведал финансовый директор Анат Ашкенази, компания увеличивает свои капитальные расходы с $75 до $85 млрд в год, две трети которых уйдут на серверы для обучения и запуска обширных языковых моделей. Но не только в ИИ видит будущее Алфавит — через свой независимый фонд CapitalG он проникает в самые удалённые уголки технологического мира, подобно древнему торговцу, измеряющему богатство не золотом, а акциями.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Судя по документам SEC, фонд CapitalG, управляющий активами в $7 млрд, к концу второго квартала держал в руках 36 публичных акций, что на четыре меньше, чем в предыдущем квартале. Среди проданных — одна из самых громких акций ИИ, в которую CapitalG впервые инвестировал ещё в 2015 году. Вместо неё материнская компания решила приобрести пятилетнего стартапа в той же сфере за сумму, равную бюджету небольшого государства — $32 млрд.

Закат одной эпохи и рассвет другой

Последние два квартала CapitalG неуклонно избавлялся от акций CrowdStrike, словно капитан, покидающий корабль перед бурей. В конце 2023 года фонд владел 1,3 миллионами акций, что составляло 15% стоимости его портфеля. Однако стоило цене взлететь в 2024 году, как началась распродажа. Июльский сбой, обрушивший акции на 40%, лишь ускорил этот процесс, и, едва бумаги восстановились, продажи возобновились с новой силой.

Как и всякий разумный инвестор, CapitalG руководствуется не только жаждой наживы, но и холодным расчётом. В данном случае команду фонда, вероятно, смутила заоблачная оценка CrowdStrike, вкупе с решением Алфавита приобрести конкурента — облачную компанию безопасности Wiz. Эта сделка, словно молот судьбы, поставила точку в их отношениях с CrowdStrike.

Несмотря на всё это, CrowdStrike, подобно фениксу, постепенно восстаёт из пепла прошлогоднего сбоя. Выручка растёт на 42% в годовом исчислении, а почти половина клиентов использует минимум шесть продуктов компании, что делает их зависимыми от её экосистемы. Новый агентный ИИ Charlotte способен на молниеносные решения в области безопасности, демонстрируя, что CrowdStrike не собирается сдаваться без боя.

Однако нынешняя цена акций — в 27 раз выше годовой выручки — рисует картину откровенной переоценённости. При этом с покупкой Wiz позиции CrowdStrike в облачной безопасности могут заметно пошатнуться.

Облачные войны: битва за будущее

Google Cloud, ныне третий по величине игрок на рынке публичных облаков, подобно русской армии в зимнюю кампанию, отчаянно пытается нагнать конкурентов. Его квартальные доходы в $54,5 млрд меркнут перед $75 млрд Azure от Microsoft, которая, как Наполеон в 1812 году, только ускоряет своё наступление. Шансы Google сравняться с Microsoft в ближайшее время ничтожны.

Интеграция Wiz в Google Cloud — словно свежий полк в армии — может стать новым источником доходов и укрепить лояльность клиентов. Однако излишнее усердие, лишившее Wiz нейтральности, способно обратить клиентов к конкурентам вроде CrowdStrike. Алфавиту предстоит тонкий баланс, подобный уравновешиванию чаш весов в руках Фемиды.

С другой стороны, Wiz тоже выиграет от этого союза. Как крестьянин, получивший землю после реформы, стартап обретёт доступ к капиталу Алфавита, столь необходимому для развития ИИ в области кибербезопасности.

В перспективе Google Cloud сможет завоевать долю на рынках, где безопасность важнее всего — государственные структуры, банки. Да, $32 млрд за Wiz — сумма, способная вызвать головокружение даже у самого стойкого финансиста. Но для Алфавита, сидящего на $95 млрд денежных средств, это не более чем разумная инвестиция в будущее.

Сегодня акции Алфавита оценены менее чем в 20 раз будущей прибыли — соблазнительно дёшево для такой компании. Давление регуляторов — словно тень от туч на горизонте — пока не столь страшно. Если же покупка Wiz получит одобрение, это усилит самый быстрорастущий сегмент бизнеса, сделав акции ещё привлекательнее.

⏳

Смотрите также

2025-08-11 04:53