Акции Rivian падают: стоит ли покупать на спаде или убегать в горы?

После двух подряд кварталов с положительными валовыми маржами, компания Rivian Automotive (RIVN), как опытный лошадник на старте гонки, вдруг поскользнулась и вернулась к убыткам во втором квартале. Причины, как всегда, кроются в повышении стоимости материалов, вызванном неожиданной остановкой китайских поставок редкоземельных металлов, а также прочими малоприятными сюрпризами на рынке. Но что самое печальное, дорогие материалы неизбежно ведут к увеличению затрат на производство электромобилей, что создает дополнительные проблемы для компании.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

И тут появляется ещё одна преграда на горизонте — снижение налоговых кредитов. В сентябре заканчивается действие федерального налога на электромобили в размере $7,500. Для Rivian это означает, что они должны пересмотреть свои ожидания на 2025 год, снизив прогноз по доходам от этих кредитов с $300 миллионов до жалких $160 миллионов. Вот уж действительно, ни одно, ни два препятствия в их пути, не так ли? И это ещё не всё: тарифы тоже увеличат расходы компании, что не добавит оптимизма, а скорее придаст серьёзных трудностей. Итак, чтобы покончить с этими заботами, они прогнозируют, что валовая прибыль за год будет на уровне нуля, хотя раньше ожидалось небольшое улучшение.

R2: ключ к спасению?

Но не стоит унывать! Всё внимание компании теперь направлено на будущее — выпуск более доступной модели SUV, R2, стоимостью от $45,000. Этот маленький, но смелый автомобиль призван дать отпор более дорогим версиям R1, стоимость которых может «ударить» по кошельку даже самого заядлого миллионера. К тому же, Rivian намерена в сентябре закрыть свою основную производственную линию на три недели, чтобы подготовиться к запуску. Стратегия очевидна — R2 должен стать не только более доступным, но и более выгодным, с хорошими маржами, ведь его себестоимость почти в два раза ниже, чем у флагмана R1. Это совсем не пустое обещание: компания заключила выгодные контрактные соглашения с поставщиками и ожидает роста объемов продаж, что приведет к уменьшению фиксированных затрат. По мнению компании, это будет настоящий прорыв, что даёт повод быть уверенным в будущем.

Если R2 оправдает ожидания, то компания рассчитывает выйти на безубыточность по EBITDA к 2027 году, после полного года работы модели. Ещё одним плюсом для Rivian может стать рост прибыли от высокодоходных программ с программным обеспечением и услугами, а это уже сулят перспективы для инвесторов.

Однако, взглянув на финансовые результаты второго квартала, можно заметить интересные изменения. Выручка компании увеличилась на 12%, составив $1,3 миллиарда, несмотря на снижение объемов поставок автомобилей. Производство сократилось до 5,979 машин, но вот число доставленных автомобилей уменьшилось ещё больше — до 10,661, что, безусловно, добавляет вопросительных знаков к стабильности.

Не смотря на все эти трудности, компания смогла снизить убытки с $1,5 миллиарда до $1,1 миллиарда. Позитивно то, что свободный денежный поток уменьшился до $398 миллионов по сравнению с $1 миллиардом годом ранее, что является явным сигналом улучшения финансовой устойчивости.

Что касается прогноза на будущее, то Rivian продолжает утверждать, что количество поставок составит от 40,000 до 46,000 единиц, однако ожидаемые убытки по скорректированному EBITDA увеличены с предыдущих $1,7-1,9 миллиарда до $2-2,25 миллиарда.

Стоит ли инвестировать на падении?

Ох, как же это нелегко быть инвестором в такие смутные времена! Это как на свидании с дамой, которая то и дело меняет свои мнения, а ты лишь пытаешься быть на высоте, несмотря на шквал неожиданностей. Тем не менее, с $7,5 миллиардами наличных и краткосрочных инвестиций, компания имеет все шансы на выживание и даже рост. Если R2 окажется успешным, тогда вся эта тяжёлая работа окажется не напрасной, и компания сможет уверенно двигаться к прибыли.

Так что давайте смотреть в будущее с оптимизмом, хотя и с лёгким трепетом. Rivian — это рискованная акция, но для тех, кто не боится рискнуть, снижение цены может стать отличным шансом добавить небольшую позицию перед запуском R2 в следующем году. На кону стоит не только рынок, но и целая эпоха электромобилей! 🚗

Смотрите также

2025-08-23 11:00