Акции PepsiCo только что показали лучший день более чем за пять лет. Является ли дивидендный король очевидной покупкой сейчас?

от

17 июля акции PepsiCo (PEP) показали лучший рост за один день более чем за пять лет, прибавив 7,5% после публикации отчета о прибыли во втором квартале 2025 года. Это стало облегчением для долгосрочных инвесторов, которые пережили длительный период недооценки.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Даже после роста, акции Pepsi всё ещё показывают снижение за год, при этом доходность акций составила чуть более 6% за последние пять лет по сравнению с впечатляющими 95% доходами в S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC). Однако эти показатели не учитывают значительные дивиденды от Pepsi, которые дают доход в размере 4%. Компания Pepsi повышала выплаты дивидендов 53 года подряд, что позволило ей занять почетное место среди компаний, увеличивающих свои дивиденды как минимум на протяжении 50 лет – так называемых ‘Dividend Kings’.

Вот несколько ключевых выводов из последних отчётов о доходах компании Pepsi, подчеркивающих почему этот дивидендный актив остаётся привлекательным приобретением для инвесторов, желающих увеличить свой пассивный доход.

Худшее может быть позади Пепси

Когда Pepsi сообщила о результатах первого квартала 2025 года в апреле, этот гигант напитков и снеков значительно снизил свои прогнозы на весь год из-за сокращения выручки и прибыли. Компания сослалась на инфляционное давление, проблемы с потребительским спросом, геополитическую неопределенность и сложности с тарифами.

Многое шло не так у Пепси, но последний квартал показал, что компания движется в правильном направлении.

Во втором квартале компания Pepsi воспользовалась ослаблением доллара США, что улучшило её позиции на международном рынке. Ослабление доллара означает, что доходы, полученные в иностранной валюте, имеют большую покупательную способность при переводе в доллары. Также объёмы продаж компании стабилизировались после падения; объём реализации удобной еды снизился на 2%, а продажи напитков остались стабильными. Помимо основного бренда Pepsi, компания владеет такими торговыми марками напитков, как Mountain Dew, Gatorade, Tropicana и Aquafina. Кроме того, она контролирует гиганта по производству снеков Frito-Lay (бренды Lay’s, Cheetos, Doritos и другие) и Quaker Oats. Pepsi активно приобретает различные бренды снеков для диверсификации своего ассортимента и привлечения потребителей, заботящихся о здоровье.

Все сказанное вместе, благоприятный курс иностранной валюты в сочетании с достойной производительностью по всему бизнесу дали Pepsi уверенность подтвердить свои прогнозы на весь год относительно органический роста низких однозначных цифр и стабильного дохода. Это не отлично, но это шаг в правильном направлении для компании, которая до этого испытывала отрицательный рост.

Loading widget...

Пепси пересматривает свою линейку продуктов

Пепси делает хорошую работу по фокусировке на том, что она может контролировать. Компания инвестирует в ведущие бренды через маркетинговые усилия и корректирует размеры упаковки для предоставления клиентам большего выбора при более низкой стоимости. Во втором квартале доходов Пепси обсудила международные меры снижения затрат, такие как закрытие двух заводов для лучшего согласования производства с спросом, сокращение фиксированных расходов, инвестиции в систему управления ресурсами предприятия, контроль над расходами на путешествия и услуги сторонних контрактов, а также повышение производительности.

Еще одним значительным изменением для Pepsi станет смена ассортимента напитков и закусок, чтобы соответствовать мерам Министерства здравоохранения и социальных служб США и Управления по контролю за продуктами питания и лекарствами (FDA), направленным на постепенный отказ от синтетических красителей. По сообщениям, Coca-Cola согласилась использовать тростниковый сахар вместо кукурузного сиропа с высоким содержанием фруктозы. Таким образом, наблюдается общеотраслевое стремление к перестройке цепочек поставок для включения лучших ингредиентов.

Недавние приобретения компании ‘Пепси’, такие как ‘Сите Фудс’, отражают стремление к более здоровым закускам. Принадлежащие Пепси бренды SunChip используют мультизерновые продукты, а PopCorner выпекаются вместо жарки. Компания уже имеет некоторые бренды, соответствующие инициативе текущего правительства. Однако её самые популярные бренды закусок пока не изменились.

Это скоро изменится благодаря перезапуску линейки Simply от компании Frito-Lay, которая убирает искусственные ингредиенты. Компания Pepsi планирует перезапустить бренды Lay’s и Tostitos под названием Simply в четвертом квартале этого года или первом квартале следующего, а также изучает возможность перезапуска Doritos, Cheetos и Ruffles. Этот шаг демонстрирует приверженность компании Pepsi инвестициям в свои ведущие бренды и готовность привести свой ассортимент в соответствие с изменениями потребительских предпочтений и регулятивными требованиями.

Пепси заметно удешевили по сравнению с её исторической оценкой.

Пепси не может контролировать бизнес-цикл или торговую политику, но предпринимает шаги по снижению затрат и инвестированию, которые должны помочь компании в долгосрочной перспективе. В то же время акции предлагают доходный 4%-ый дивиденд, а оценка невероятно низкая.

Как уже упоминалось, прогноз полной годовой прибыли компании Pepsi предполагает нулевой рост чистой прибыли на акцию (EPS). В прошлом году компания заработала $8.16 в основных EPS. Исходя из цены акции на закрытии рынка 18 июля — $143.24 за штуку, если бы цель была достигнута, отношение цена/прибыль составило бы 17.6. Это очень дешево для компании, которая исторически торговалась с премиальной ценой акций и является Дивидендным Королем.

За последнее десятилетие средняя P/E у компании Пепси составляет 26.2 — таким образом, акции обычно имеют относительно высокую оценку. Справедливости ради, Пепси сейчас не в лучшей форме по сравнению с несколькими годами назад, поэтому она заслуживает более дешевой цены на рынке. Но не такой значительной скидки, как мы наблюдаем сегодня.

Мощный источник пассивного дохода, который стоит приобрести сейчас

Вторая квартальная отчетность Pepsi напомнила о важности настроя инвесторов и нарративов в управлении ценами акций. Последние результаты компании были на лучшем уровне посредственных, но акции оказались настолько сильно снижены, что даже ОК был хорошим результатом.

Цена акции может отклоняться от фундаментальных факторов как в сторону увеличения, так и снижения вследствие изменения настроений рынка. Когда пыль осядет, я бы утверждал, что компания Pepsi по-прежнему недооценена, учитывая ее портфель топовых брендов в категориях продуктов питания и напитков.

Некоторые инвесторы могут предпочесть подождать с покупкой Pepsico до тех пор, пока компания не представит более убедительных доказательств возврата к росту. Однако тем временем оценка акций крайне низкая, а доходность высокая.

Инвесторы, ориентированные на дивиденды в поисках пассивного дохода, могут заинтересоваться покупкой акций компании «Дивидендный Король», чтобы получать доход во время ожидания преодоления компанией своих трудностей.

Смотрите также

2025-07-22 21:11