Акции Figma потеряли более половины своей стоимости с июля. Стоит ли покупать?

Акции Figma (FIG) дебютировали на фондовом рынке 31 июля. После начального скачка, их стоимость стабильно снижалась, и на сегодняшний день они потеряли более 50% своей стоимости. Это падение продолжилось после того, как компания по дизайну программного обеспечения опубликовала свои первые финансовые результаты 3 сентября.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Инвесторы должны помнить, что такие откаты не всегда носят долговременный характер. Тем не менее, они должны решить, стоит ли инвестировать в эти акции, и если да, то когда будет наиболее целесообразно их купить. Давайте разберемся.

Что такое Figma?

Компания Figma предоставляет инструмент для совместного проектирования интерфейсов. Хотя она продолжает поддерживать эту функцию, её программное обеспечение представляет собой экосистему, основанную на искусственном интеллекте, которая помогает командам превращать идеи в завершенные продукты. Figma создает эффективный процесс разработки и дизайна, поддерживающий сотрудничество и информированность всех участников на каждом этапе.

Синергия программного обеспечения Figma привлекла внимание множества известных компаний. Среди её клиентов такие гиганты, как Zoom Video Communications, Duolingo и Atlassian. На фоне таких успехов аналитики и инвесторы с нетерпением ожидали её IPO.

Кроме того, Adobe пыталась приобрести компанию в 2022 году, но сделка была отменена в следующем году после того, как регулирующие органы Великобритании и Европейского Союза выразили сомнения. Вместо этого Adobe и другие конкуренты пытаются соперничать с Figma. Согласно данным 6Sense, Figma занимает первое место в своей отрасли. Однако, с учётом того, что такие конкуренты, как Adobe, имеют больше возможностей для инвестиций в искусственный интеллект и другие технологии, неясно, удастся ли Figma сохранить лидерство в долгосрочной перспективе.

Очевидно одно — то, что Figma остаётся независимой компанией, выглядит как выгодная ситуация для инвесторов. Даже после недавнего падения её рыночная капитализация в $27 миллиардов значительно превышает предложенную Adobe цену в $20 миллиардов.

Инвестиционный кейс Figma

На первый взгляд, её финансовые показатели выглядят впечатляюще. За первую половину 2025 года выручка составила $478 миллионов, что на 43% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Кроме того, коэффициент удержания клиентов в Q2 составил 129%, что свидетельствует о том, что существующие пользователи увеличивают свои расходы на платформу.

Компания также показала прибыль в $22 миллиона за первую половину года. Для сравнения, в первом полугодии 2024 года Figma понесла убытки в $814 миллионов, так как активно инвестировала в операционные расходы.

Тем не менее, инвесторы склонны продавать акции, когда темпы роста замедляются, и это, по всей видимости, происходит с Figma. Выручка увеличилась на 46% в первом квартале и на 41% во втором квартале. Этот тренд, вероятно, сохранится, с прогнозом роста выручки в 33% в третьем квартале и 37% в 2025 году. Такие результаты могли бы побудить инвесторов продолжить распродажу акций.

К сожалению, высокая оценка Figma может привести к дальнейшему снижению котировок. Убытки во второй половине 2024 года оставили компанию без коэффициента P/E. Тем не менее, её коэффициент цена/выручка (P/S) составляет 29, что является высоким показателем по любым меркам, особенно с учётом среднего коэффициента S&P 500, который равен 3.3. При замедлении роста выручки и вероятном возвращении к убыткам, если компания продолжит увеличивать операционные расходы, инвесторы могут предпочесть воздержаться от покупки.

Стоит ли покупать акции Figma?

В текущих условиях инвесторам стоит понаблюдать, а не покупать акции Figma. Безусловно, лидерство в отрасли, быстрый рост выручки и положительный чистый доход делают компанию привлекательной на первый взгляд. Также значительная скидка в более чем 50%, по сравнению с тем, где акции торговались всего несколько недель назад, может заставить инвесторов задуматься о возможности покупки.

Однако падение цены акций не делает Figma более привлекательной. Инвесторы склонны терять интерес к акциям, когда темпы роста выручки замедляются, и в случае с Figma этот показатель продолжает снижаться. Особенно это важно, когда оценка компании остаётся высокой, что делает коэффициент P/S на уровне 29 слишком сложным для оправдания для будущих инвесторов.

В завершение, хотя акции компании и остаются интересными для долгосрочных инвесторов, в краткосрочной перспективе снижение котировок и высокие риски замедления роста создают существенные опасности для текущих вложений.📉

Смотрите также

2025-09-11 18:27