Seagate: Цифровой Клондайк и Искуственный Ажиотаж

Позвольте мне поведать вам историю, господа, о компании под названием Seagate Technology (STX +1.49%). Не ждите тут рассказов о блеске и мишуре графических процессоров или воздушных замках облачных вычислений. Нет, речь пойдет о скромных жестких дисках – тех самых кирпичах цифрового мира, что хранят все эти несметные данные, порожденные искусственным разумом. Странно, не правда ли, что именно они стали одним из главных бенефициаров этого нового, «искусственного» золотого лихорадки?

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Что сказать… это просто невероятно! Акции этой компании взлетели более чем на 700% за год. В понедельник прибавили добрых 9%, и сегодня утром продолжили свой подъем, словно комета. И вот мы стоим перед вопросом: сможет ли этот поезд еще разогнаться? Если аппетит к данным будет превышать возможности их производства, а Seagate продолжит увеличивать свою прибыль… что ж, господа, возможно, у этой истории есть еще несколько глав.

Как Искусственный Разум Превратил Жесткие Диски в Историю Успеха

Позвольте привести вам цифры из последнего квартала (закончившегося 3 апреля 2026 года). Доходы компании выросли на целых 44% по сравнению с прошлым годом, достигнув 3.11 миллиарда долларов! А валовая прибыль – увеличилась с 36.2% до 47%! Прибыль на акцию взлетела более чем вдвое, достигнув отметки в 4.10 доллара. Подумайте только, господа!

Валовая прибыль неуклонно росла с 40.1% в первом квартале до 42.2% во втором и, наконец, достигла впечатляющих 47% в третьем. И прогноз на следующий квартал – около 3.45 миллиарда долларов, что означает дальнейший значительный рост.

Все дело в «nearline» бизнесе Seagate – производстве высокоемких жестких дисков для дата-центров. Эти устройства способны хранить огромные объемы данных по весьма умеренной цене за терабайт.

Как выразился генеральный директор Seagate, Дэйв Мосли, на последней конференции с инвесторами: «Сегодня искусственный интеллект лежит в основе практически всех обсуждений спроса от наших клиентов».

Продукция «nearline» составила около 90% от общего объема поставок данных. Более того, компания утверждает, что производственные мощности по «nearline» технологиям загружены до конца 2027 года, благодаря соглашениям с крупнейшими облачными провайдерами и поставщиками гипермасштабируемых решений.

Эта уверенность в будущем – важный фактор. Ведь рынок хранения данных всегда был цикличен и непредсказуем, подвержен резким колебаниям спроса и предложения. Но текущая ситуация выглядит необычной. И дело не только в прогнозируемости, но и в том, что Seagate пытается увеличить емкость каждого диска.

Здесь на сцену выходит технология Heat-Assisted Magnetic Recording (HAMR). Платформа Mozaic 4+ компании Seagate позволяет разместить до 44 терабайт данных на одном диске – более чем на 30% больше, чем у их первого поколения дисков Mozaic, при том же количестве пластин и головок. Компания также заявила о начале поставок Mozaic 4 в конце марта и ожидает, что эта платформа будет представлять большинство HAMR-поставок к концу 2026 года.

Как заметил финансовый директор Seagate, Джанлука Романо: «Мы переходим на HAMR быстрее, чем рассчитывали».

Продолжит ли Акция Расти?

Логика проста, как палка. У Seagate ограниченное предложение, сильный спрос, планы по увеличению емкости и видимость ценообразования на долгосрочную перспективу. Более того, руководство компании теперь ожидает ежегодный рост доходов не менее чем на 20% в течение следующих нескольких лет – выше прежней оценки в пределах от низких до средних двузначных чисел.

И компания генерирует значительный денежный поток: в третьем квартале был получен свободный денежный поток в размере 953 миллионов долларов (самый высокий показатель за последнее десятилетие), а общий долг сокращен примерно на 1.1 миллиарда долларов за первые девять месяцев финансового года.

Тем не менее, инвесторам следует быть осторожными.

Рыночная капитализация компании составляет более 230 миллиардов долларов (на момент написания этой статьи), а акции торгуются по коэффициенту P/E почти в 100 раз! Такая оценка предполагает, что нынешний бум продлится и что маржа останется высокой по мере внедрения HAMR.

И даже собственные отчеты компании указывают на старые риски: продажи «nearline» хранилищ могут варьироваться в зависимости от сроков расходов облачных провайдеров, циклов квалификации продукции и способности клиентов получать другие компоненты, необходимые для строительства дата-центров. Кроме того, если предложение рано или поздно догонит спрос, ценовая власть на таких рынках оборудования, как Seagate, может быстро исчезнуть.

Итак, стоит ли покупать акции Seagate?

Я думаю, что акции могут продолжать расти, если спрос на хранилища для искусственного интеллекта останется выше предложения до 2027 года. Динамика бизнеса неоспорима, а дорожная карта HAMR дает компании возможность превратить спрос в более высокую емкость и лучшую прибыль.

Но даже если есть шанс, что акции продолжат расти, это не значит, что их нужно покупать.

После роста более чем на 700% за год я бы подошел к акциям осторожно. Для инвесторов, которые считают, что мы все еще находимся в начале бума искусственного интеллекта, небольшая позиция может иметь смысл. Но при такой оценке акции нуждаются в продолжении бурного роста без каких-либо перерывов. В конце концов, это все еще циклическая компания по производству оборудования – даже если текущий цикл выглядит сильнее обычного.

Смотрите также

2026-06-16 19:03