Некогда взлетевший до немыслимой отметы в 5418 долларов за унцию в январе, металл, именуемый золотом, теперь падает, подобно осеннему листу, достигнув отметки в 4174 доллара. Этот новый минимум 2026 года представляется странным, почти оскорбительным, учитывая, казалось бы, очевидные факторы, благоприятствующие дальнейшему росту. Инфляция, неумолимо ползущая вверх, государственный бюджет, раздувающийся, как старый мех, и всеобъемлющая экономическая неопределенность – все это, по логике вещей, должно было бы подтолкнуть цену выше. Но что-то, незримое и неуловимое, удерживает его. И этот невидимый груз, вероятно, исходит из коридоров Федеральной резервной системы.
Спекуляции о потенциальных маневрах Федеральной резервной системы, словно бюрократические указания, наложенные на саму ткань реальности, заставляют инвесторов пересматривать свои позиции. Инвестиции в золото, как и любые инвестиции, есть не что иное, как ожидание, застывшее в форме капитала. И теперь это ожидание, похоже, подвергается тщательному пересмотру, словно каждый инвестор – всего лишь мелкий винтик в огромном, непостижимом механизме.
Условия, Кажущиеся Благоприятными для Дальнейшего Роста Цены Золота
Помимо центральных банков и правительств, основную часть спроса на золото формируют инвесторы, ищущие убежище от экономической и политической нестабильности. Некоторые предпочитают физическое золото, ощущая его вес и прохладу в руках, словно держат в руках саму уверенность. Другие же выбирают более удобный путь – биржевые инвестиционные фонды (ETF), такие как SPDR Gold Shares ETF (GLD 2.42%). Это, конечно, лишь упрощение, перевод реальной ценности в абстрактные единицы, но в нашем мире, где все упрощается и абстрагируется, это кажется вполне логичным.
Редкость золота – это, пожалуй, его главная характеристика. Всего 219 890 тонн было добыто за всю историю человечества, в то время как серебра – около 1,7 миллиона тонн, а угля и железной руды – миллиарды тонн. Эта редкость, как и редкость здравого смысла в нашем мире, делает золото ценным. В прошлом многие правительства даже прибегали к «золотому стандарту», привязывая стоимость своих валют к золоту. Это было, конечно, лишь иллюзия стабильности, но иллюзия, которая позволяла людям спать спокойно. Правительство США отказалось от этого механизма в 1971 году, что, как ни странно, привело к резкому увеличению денежной массы. Это, как и любое неконтролируемое увеличение, привело к обесцениванию доллара.
За последние пять десятилетий покупательная способность доллара упала примерно на 90%, что, конечно, увеличило стоимость золота в долларовом выражении. Поэтому, хотя золото не приносит никакого дохода или прибыли (что является причиной, по которой некоторые инвесторы, такие как Уоррен Баффет, избегают его), оно является надежной защитой от обесценивания бумажных денег. Это, конечно, лишь перекладывание проблем с одного места на другое, но в нашем мире это является нормой.
В 2025 финансовом году правительство США столкнулось с бюджетным дефицитом в 1,8 триллиона долларов, и в 2026 году ожидается еще один триллионный дефицит. В результате государственный долг достиг почти 40 триллионов долларов. Это, конечно, огромная сумма, но в нашем мире, где цифры теряют свой смысл, это кажется лишь абстракцией.
Пол Тьюдор Джонс, известный управляющий хедж-фондом, утверждает, что правительства на протяжении всей истории пытались «инфлировать» свой долг, печатая больше денег и обесценивая свою валюту. Создавая инфляцию, предприятия и работники получают более высокие доходы со временем, что создает более широкую налогооблагаемую базу, что облегчает обслуживание государственного долга. Но эта стратегия также опасна, потому что она может подорвать доверие к базовой валюте и подтолкнуть инвесторов к альтернативам, таким как золото. Это, конечно, замкнутый круг, но в нашем мире это является нормой.
Неужели Федеральная резервная система собирается ужесточить финансовые условия?
Хотя кажется, что золото обречено на дальнейший рост, Федеральная резервная система может испортить вечеринку. С индексом потребительских цен (CPI), показывающим инфляцию, находящуюся значительно выше целевого показателя центрального банка в 2%, Уолл-стрит внимательно следит за потенциальным повышением процентных ставок. Это, конечно, лишь еще один винтик в огромном, непостижимом механизме, но этот винтик может сломать все.
Согласно инструменту FedWatch от CME Group, который измеряет вероятность движения процентных ставок на основе активности на рынке фьючерсов Fed Funds на 30 дней, существует 72% вероятность того, что политики повысят ставки как минимум один раз до конца 2026 года. Это, конечно, лишь статистика, но статистика может быть обманчива.
Обычно, когда финансовые условия ужесточаются, потребители, предприятия и правительства вынуждены затягивать пояса, что может обратить вспять факторы, которые подтолкнули цену золота к новым высотам ранее в этом году. Кажется, что инвесторы могут опережать этот сценарий, поэтому золото резко упало с недавнего пика. Это, конечно, лишь игра на опережение, но в нашем мире это является нормой.
Умеренные доходы могут быть впереди
В 2025 году золото подскочило на 64%, но инвесторам не стоит ожидать подобных доходов в будущем. Благородный металл показал среднюю годовую доходность в размере 7,3% за последние 50 лет, что ниже, чем у фондового индекса S&P 500 (^GSPC 0.04%), который вырос на 11,6% в год за тот же период. Это, конечно, лишь цифры, но цифры могут быть обманчивы.
Снижение стоимости доллара США является благоприятным фактором для всех инвестиционных активов, а не только для золота. Компании, входящие в S&P 500, обычно генерируют рост доходов и прибыли, предоставляя инвесторам дополнительные возможности, помимо инфляции, поэтому фондовый рынок обычно превосходит драгоценные металлы с течением времени. Это, конечно, лишь логика рынка, но рынок не всегда логичен.
Но не помешает инвесторам владеть небольшим количеством золота в качестве части диверсифицированного портфеля, поскольку оно, как правило, хорошо работает в периоды повышенной неопределенности, в то время как такие условия часто приводят к волатильности на фондовом рынке и других активах. Это, конечно, лишь страховка от рисков, но в нашем мире страховка необходима.
ETF SPDR Gold Shares может быть хорошей альтернативой владению физическим металлом, поскольку его можно покупать и продавать мгновенно через любую крупную инвестиционную платформу и не требует хранения или страхования. Он имеет относительно низкий коэффициент расходов в размере 0,4%, что означает, что инвестиция в размере 10 000 долларов повлечет за собой годовую комиссию в размере всего 40 долларов. Это, конечно, лишь небольшая плата за спокойствие, но в нашем мире даже за спокойствие нужно платить.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- HYPE ПРОГНОЗ. HYPE криптовалюта
- TON ПРОГНОЗ. TON криптовалюта
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
2026-06-10 17:40