Нечасто случается, чтобы компания, купающаяся в прибылях, обращалась к инвесторам с просьбой о поддержке. Однако, именно это и сделала Alphabet (GOOG 0.80%)(GOOGL 0.82%) на этой неделе, объявив о выпуске акций на сумму 84,75 миллиарда долларов – беспрецедентном шаге в истории американского корпоративного мира – для финансирования масштабного расширения в области искусственного интеллекта.
В качестве заметной демонстрации поддержки, Berkshire Hathaway (BRKA +2.11%)(BRKB +2.06%), управляемая легендарным Уорреном Баффетом, согласилась приобрести акции на 10 миллиардов долларов посредством частного размещения. Словно старый помещик, щедро вкладывающий средства в перспективное, хотя и несколько загадочное, предприятие.
Этот шаг примечателен. Alphabet, генерирующая денежные потоки, о которых многие компании могут лишь мечтать, редко нуждается во внешнем финансировании. А приверженность Berkshire – один из наиболее значительных шагов, предпринятых новым генеральным директором Грегом Эбелом, сменившим Баффета в начале года. Похоже, старая гвардия передает бразды правления, но с осторожным одобрением.
Учитывая увеличение доли Berkshire в Alphabet, стоит ли инвесторам последовать этому примеру и вложить средства в технологического гиганта?
Почему компания, богатая денежными средствами, продает акции
Alphabet обычно не прибегает к выпуску новых акций. За последние 12 месяцев, завершившиеся 31 марта, компания сгенерировала около 174 миллиардов долларов операционного денежного потока и завершила первый квартал с запасом денежных средств и ценных бумаг в размере около 127 миллиардов долларов. Компании, располагающие такими средствами, обычно финансируют свои расходы самостоятельно. Но времена меняются, и новые горизонты требуют новых капиталов.
Однако масштаб запланированных инвестиций изменил расчеты. В ходе телефонной конференции по итогам первого квартала в конце апреля Alphabet повысил прогноз капитальных затрат на 2026 год до диапазона 180-190 миллиардов долларов, по сравнению с предыдущим диапазоном 175-185 миллиардов долларов, и заявил, что расходы в 2027 году должны значительно возрасти. Это словно строительство огромной крепости, требующее неимоверных усилий и ресурсов.
«В настоящее время мы ограничены вычислительными мощностями. Например, наши доходы от облачных услуг были бы выше, если бы мы могли удовлетворить спрос», – заявил генеральный директор Alphabet Сундар Пичаи на той же конференции. Другими словами, спрос на услуги компании в области искусственного интеллекта опережает возможности ее центров обработки данных. Словно неудержимый поток, стремящийся прорвать плотину.
Новое финансирование состоит из трех частей. Наиболее значительная – программа продажи акций на рынке в течение определенного времени – в основном предназначена для административных изменений в том, как Alphabet покрывает налоги, связанные с премиями, выплачиваемыми сотрудникам, а не для расширения инфраструктуры. А вот 34,75 миллиарда долларов, полученные в результате размещенных на рынке акций и 10 миллиардов долларов, предоставленные Berkshire, в основном пойдут на финансирование инфраструктуры искусственного интеллекта.
Что может видеть Berkshire
Обоснование всех этих расходов начинается с облачного подразделения Alphabet. Доходы Google Cloud выросли на 63% в годовом исчислении в первом квартале до 20 миллиардов долларов, что ускорилось по сравнению с ростом на 48% в четвертом квартале 2025 года и 34% в третьем квартале. Кроме того, объем заключенных, но еще не признанных доходов почти удвоился за один квартал до 462 миллиардов долларов. Кроме того, сегмент становится все более прибыльным; его операционная маржа выросла с примерно 18% годом ранее до примерно 33%. Словно молодой росток, тянущийся к солнцу.
Основной рекламный бизнес также демонстрирует устойчивость. Доходы Google Search и других рекламных услуг выросли на 19% в квартале, при этом руководство отметило, что количество запросов достигло исторического максимума, даже несмотря на то, что искусственный интеллект меняет способ поиска информации. В целом, операционный доход Alphabet в первом квартале вырос на 30%. Словно старый, надежный конь, продолжающий нести своего всадника.
На момент написания этой статьи Alphabet торгуется с коэффициентом около 28 к прибыли за последний год. Для компании, растущей более чем на 20% с ускоряющимся и все более прибыльным облачным бизнесом, эта оценка все еще выглядит разумной. Словно старинная монета, сохранившая свою ценность.
Конечно, продажа такого большого количества акций размывает доли существующих акционеров – что вызвало некоторое снижение акций после объявления. Кроме того, руководство предупредило, что значительные капитальные затраты будут оказывать давление на рентабельность за счет растущих амортизационных отчислений. Кроме того, ожидаемый окончательный приговор в антимонопольном деле Министерства юстиции в отношении рекламных технологий может также привести к изменениям в будущем. Словно тучи, надвигающиеся на горизонт.
Тем не менее, общая картина, которая складывается, – это компания, агрессивно инвестирующая, потому что спрос опережает предложение, а не потому, что бизнес испытывает трудности. И Alphabet выбирает возможность привлечения капитала, сохраняя при этом прочный баланс. Словно мудрый старик, умело управляющий своим состоянием.
Готовность Berkshire вложить 10 миллиардов долларов в момент, когда некоторые инвесторы нервничают из-за расходов на искусственный интеллект, следует рассматривать как голос доверия, на который стоит обратить внимание. На мой взгляд, акции Alphabet выглядят привлекательно здесь, и я думаю, что последовать за Berkshire в эту акцию – в которую Berkshire постепенно наращивала свою позицию с третьего квартала 2025 года – имеет смысл. Словно присоединиться к проверенному каравану, идущему к новым горизонтам.
Смотрите также
- ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА К ШЕКЕЛЮ
- БИТКОИН ПРОГНОЗ. BTC криптовалюта
- ЭФИРИУМ ПРОГНОЗ. ETH криптовалюта
- SOL ПРОГНОЗ. SOL криптовалюта
- ZEC ПРОГНОЗ. ZEC криптовалюта
- HYPE ПРОГНОЗ. HYPE криптовалюта
- ПРОГНОЗ ЕВРО К ШЕКЕЛЮ
- MYX ПРОГНОЗ. MYX криптовалюта
- TON ПРОГНОЗ. TON криптовалюта
- SIREN ПРОГНОЗ. SIREN криптовалюта
2026-06-06 01:22